2023年3月，在北京市地方金融監(jiān)督管理局指導(dǎo)下，北京市金融發(fā)展促進(jìn)中心、北京基金業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布2022年下半年北京PE指數(shù)。2022年下半年北京PE指數(shù)為113.16，環(huán)比上升1.71%，同比下降0.87%。從指數(shù)走勢(shì)看，2022年下半年北京PE指數(shù)較上一期有所回升。（參見圖1）

圖1 2013年H1-2022年H2北京PE指數(shù)時(shí)間序列圖

　　從指數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)看，2022年下半年募資指標(biāo)為116.95，環(huán)比上升0.38%，同比下降0.43%；投資指標(biāo)為110.28,環(huán)比下降0.72%，同比下降2.12%；退出指標(biāo)為115.52，環(huán)比上升2.24%，同比上升0.27%；信心指標(biāo)為112.00，環(huán)比上升7.50%,同比下降2.82%。（參見圖2、圖3、圖4、圖5）

圖2 2013年H1-2022年H2北京PE指數(shù)募資指標(biāo)時(shí)間序列圖

圖3 2013年H1-2022年H2北京PE指數(shù)投資指標(biāo)時(shí)間序列圖

圖4 2013年H1-2022年H2北京PE指數(shù)退出指標(biāo)時(shí)間序列圖

圖5 2013年H1-2022年H2北京PE指數(shù)信心指標(biāo)時(shí)間序列圖

　　從募資指標(biāo)看，2022年下半年募資指標(biāo)較上期基本持平。

　　近年來，受疫情反復(fù)、地緣沖突與資本市場(chǎng)環(huán)境變化等多重因素影響股權(quán)投資市場(chǎng)募資活躍度相對(duì)較低，“募資難”問題依然存在。但從募資金額來看，2022年北京股權(quán)投資市場(chǎng)整體平穩(wěn)發(fā)展，募資總量保持穩(wěn)定。監(jiān)管層進(jìn)一步釋放對(duì)股權(quán)投資基金的重磅支持利好，積極推動(dòng)引入長(zhǎng)期資金,改善行業(yè)募資環(huán)境。銀行險(xiǎn)資等長(zhǎng)線資金參與股權(quán)投資市場(chǎng)的政策逐漸“松綁”，鼓勵(lì)銀行理財(cái)子公司加大對(duì)非上市股權(quán)投資產(chǎn)品的關(guān)注和投資力度,進(jìn)一步釋放銀行理財(cái)子公司在股權(quán)投資市場(chǎng)的潛力和活力。另外，募資市場(chǎng)出資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)化母基金逐漸釋放活力。隨著金融對(duì)外開放不斷推進(jìn)，各地QFLP、QDLP試點(diǎn)政策相繼落地，開放機(jī)制不斷優(yōu)化，外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)股權(quán)投資市場(chǎng)的渠道將進(jìn)一步拓寬。這些利好政策將有助于緩解“募資難”的緊張局面。

　　從投資指標(biāo)看，2022年下半年投資指標(biāo)較上期相比略微下降。2022年，受到國(guó)際形勢(shì)、疫情等因素影響特別是下半年疫情常態(tài)化防控各行各業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)都陷入停滯狀態(tài)，機(jī)構(gòu)投資節(jié)奏放緩，市場(chǎng)對(duì)部分行業(yè)投資相對(duì)謹(jǐn)慎，疊加經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入換道調(diào)整期，股權(quán)投資市場(chǎng)整體節(jié)奏明顯放緩。從投資機(jī)構(gòu)所關(guān)注的領(lǐng)域來看，IT、半導(dǎo)體、生物醫(yī)療、智能制造等領(lǐng)域持續(xù)受到資本更多關(guān)注。相信隨著疫情防控措施不斷優(yōu)化，國(guó)內(nèi)外人員往來逐步暢通，投資活動(dòng)將快速恢復(fù)，投資活力也將進(jìn)一步釋放。

　　從退出指標(biāo)看，2022年下半年退出指標(biāo)較上期相比略微上升。2022年，在注冊(cè)制改革不斷深化的背景下，A股多層次資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的作用和效果顯著提升，項(xiàng)目上市的板塊定位和規(guī)則制度更加明確。港股方面，中概股回流的上市路徑呈多元化趨勢(shì)，港交所也積極優(yōu)化上市環(huán)境，增加上市公司種類，放寬科技企業(yè)赴港上市條件，吸引了更多的“硬科技”企業(yè)。與此同時(shí)，“私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實(shí)物分配股票試點(diǎn)工作”正式進(jìn)入實(shí)施階段，基金的退出路徑進(jìn)一步疏通。

　　本期機(jī)構(gòu)信心指標(biāo)環(huán)比、同比均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，特別是環(huán)比上升顯著。從預(yù)期分項(xiàng)指標(biāo)看，機(jī)構(gòu)投資人在行業(yè)總體評(píng)價(jià)、募資預(yù)期、被投企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況募資方面均較上期有所增長(zhǎng)，投資預(yù)期1（預(yù)計(jì)未來適合投資的項(xiàng)目）與上期持平，投資預(yù)期2（預(yù)計(jì)未來適合投資項(xiàng)目的時(shí)間）較上期有所下降，說明機(jī)構(gòu)認(rèn)為適合投資的項(xiàng)目及領(lǐng)域持相對(duì)樂觀態(tài)度，但對(duì)未來適合出資的時(shí)間方面還有不確定因素。但隨著疫情影響逐步減弱，各方面業(yè)態(tài)恢復(fù)日常，機(jī)構(gòu)對(duì)行業(yè)整體恢復(fù)及被投企業(yè)未來運(yùn)營(yíng)發(fā)展充滿信心。（參見圖6）

圖6 2022H1與2022H2預(yù)期分項(xiàng)指標(biāo)對(duì)比圖

　　據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月底，北京聚集了

　　3970家私募基金管理人，管理基金數(shù)量22914只，管理基金規(guī)模達(dá)44181.76億元，占全國(guó)比重分別為16.77%、15.80%、22.06%；北京地區(qū)基金平均管理規(guī)模為1.93億元，上�；�金平均管理規(guī)模為1.21億元，深圳基金平均管理規(guī)模為1.02億元，北京地區(qū)基金平均管理規(guī)模居全國(guó)首位。（參見表1）

　　表1 2022H2北上深以及全國(guó)私募基金管理人分布情況

　　（數(shù)據(jù)來源：中基協(xié)2022年12月私募基金登記備案月報(bào)）

　　從投資分布行業(yè)來看，北京地區(qū)投資案例數(shù)量與投資案例總金額排在前三位的行業(yè)均分別為IT、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、半導(dǎo)體及電子設(shè)備。在年初發(fā)布的《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》的指引下，北京市以打造全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)標(biāo)桿城市為目標(biāo)，充分利用信息技術(shù)研發(fā)的深厚基礎(chǔ)和大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的總部?jī)?yōu)勢(shì)，加速大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)創(chuàng)新，不斷深化數(shù)字化對(duì)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全方位、全鏈條的改造，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。2022年《北京市數(shù)字經(jīng)濟(jì)全產(chǎn)業(yè)鏈開放發(fā)展行動(dòng)方案》與《北京市數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)條例》相繼出臺(tái)，這些都使得IT行業(yè)持續(xù)煥發(fā)勃勃生機(jī)。2022年下半年，北京地區(qū)IT行業(yè)投資案例數(shù)量為261起，占比36.6%，投資金額178.55億元，占比32.4%，投資案例數(shù)量和金額繼續(xù)連續(xù)多年領(lǐng)跑全行業(yè)。醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)是我國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)方向，是助推北京創(chuàng)新發(fā)展的“雙發(fā)動(dòng)機(jī)”之一。北京擁有昌平中關(guān)村(000931)生命科學(xué)園、亦莊經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)和大興生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地三大醫(yī)藥與生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)集群，具備優(yōu)越的基礎(chǔ)研發(fā)實(shí)力和良好的科研成果轉(zhuǎn)化生態(tài)�！侗本┦猩�物醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈開放實(shí)施方案》正式實(shí)施以來，北京特色的“兩區(qū)”開放政策紅利不斷釋放，讓生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)一步打通，解決溝通機(jī)制的堵點(diǎn)、痛點(diǎn)和難點(diǎn)，在兼顧安全的同時(shí)提升了創(chuàng)新的效率，讓北京生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資在去年行業(yè)經(jīng)歷二級(jí)資本市場(chǎng)“寒冬”的過程中保持著穩(wěn)定的節(jié)奏。2022年下半年北京地區(qū)生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)投資數(shù)量為154起，占比21.6%，投資金額為82.71億元，兩項(xiàng)指標(biāo)均位居第二。面對(duì)國(guó)際半導(dǎo)體市場(chǎng)的供應(yīng)不暢，實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體與集成電路供應(yīng)的自主可控一直以來都是重要的國(guó)家戰(zhàn)略任務(wù)。北京的科技力量在全國(guó)獨(dú)占鰲頭，可以說，在集成電路產(chǎn)業(yè)中，最新技術(shù)和人才培養(yǎng)優(yōu)勢(shì)都在北京，今年，北京大學(xué)、清華大學(xué)聯(lián)合牽頭建設(shè)了集成電路高精尖創(chuàng)新中心，進(jìn)一步夯實(shí)了北京的半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的基礎(chǔ)，再加上政策上對(duì)產(chǎn)業(yè)的不斷扶持，讓半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資活躍度穩(wěn)步上升。2022年下半年，北京地區(qū)半導(dǎo)體及電子設(shè)備行業(yè)的投資案例數(shù)量為105起，排名第三位，投資總額為71.83億元；投資案例數(shù)量與總金額環(huán)比較上半年均大幅增加。此外機(jī)械制造行業(yè)的投資案例數(shù)量首度超過互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，成為第四名，體現(xiàn)出北京在智能裝備制造方面的發(fā)展?jié)摿﹂_始得到激發(fā)，機(jī)械制造在北京市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的地位悄然上升。（參見表2、圖7、圖8）

　　表2 2022H2北京私募股權(quán)投資行業(yè)分布

圖7 2022H2北京私募股權(quán)投資案例數(shù)量行業(yè)分布（起）

圖8 2022H2北京私募股權(quán)投資金額行業(yè)分布（百萬元人民幣）

　　2022年，疫情反復(fù)、國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩加之外部環(huán)境復(fù)雜多變等多重因素影響，我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)出現(xiàn)一定起伏，但整體來看我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)仍保持平穩(wěn)健康發(fā)展態(tài)勢(shì)。監(jiān)管層陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)政策引導(dǎo)市場(chǎng)規(guī)范化、高質(zhì)量發(fā)展。2022年11月，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見》，進(jìn)一步加大政策支持力度，激發(fā)民間投資活力，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。12月，中基協(xié)就《私募投資基金登記備案辦法（征求意見稿）》及配套指引公開征求意見，對(duì)“造殼”“賣殼”“偽私募”等情況加強(qiáng)監(jiān)控與整頓，未來行業(yè)監(jiān)管愈發(fā)健全，行業(yè)合規(guī)水平將進(jìn)一步提升。

　　北京不僅是國(guó)家金融管理中心，也是我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資最活躍的地區(qū)之一。據(jù)清科數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)共發(fā)生10650起投資案例，其中北京地區(qū)發(fā)生1646起，投資案例數(shù)量排在全國(guó)首位。同時(shí)，北京是國(guó)家金融管理部門所在地，也是眾多金融機(jī)構(gòu)和上市公司總部所在地，金融機(jī)構(gòu)聚集度高。北京作為國(guó)家科技創(chuàng)新中心，擁有著全國(guó)最多國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)和專精特新企業(yè)。相信未來北京國(guó)家金融管理中心的功能也將更加完備，豐富的機(jī)構(gòu)投資者群體，完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施，雄厚的科技創(chuàng)新實(shí)力，這些都將為北京資本市場(chǎng)發(fā)展和生態(tài)構(gòu)建提供更強(qiáng)有力的支撐保障。