國(guó)產(chǎn)自主可控政策進(jìn)一步加碼，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)及產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)率不斷提升。

近日，財(cái)政部、稅務(wù)總局等再發(fā)布5項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，強(qiáng)調(diào)科研機(jī)構(gòu)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)設(shè)備全額退還增值稅，而且為引導(dǎo)企業(yè)加大設(shè)備、器具投資力度，對(duì)企業(yè)新購(gòu)進(jìn)的設(shè)備、器具，單位價(jià)值不超過(guò)500萬(wàn)元的，允許一次性計(jì)入當(dāng)期成本費(fèi)用在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除，不再分年度計(jì)算折舊。

國(guó)內(nèi)部分機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，從股票市場(chǎng)投資的角度看，安全與自主可控的覆蓋面必然會(huì)越來(lái)越廣，因此，長(zhǎng)期看這方面的投資機(jī)會(huì)也會(huì)越來(lái)越多，越來(lái)越豐富。而站在更高的層面看，投資者需要以安全與發(fā)展并重的思路把所有重要的行業(yè)重新梳理一遍，從中尋找新的、重大的投資機(jī)會(huì)。

財(cái)稅優(yōu)惠政策再出手，國(guó)產(chǎn)設(shè)備支持政策加碼

近日（9月4日），財(cái)政部、稅務(wù)總局等再發(fā)布5項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，延續(xù)實(shí)施一批支持綠色發(fā)展和科技創(chuàng)新的稅收優(yōu)惠政策，并且科研機(jī)構(gòu)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)設(shè)備全額退還增值稅。

其中，《關(guān)于設(shè)備、器具扣除有關(guān)企業(yè)所得稅政策的公告》《關(guān)于繼續(xù)實(shí)施科技企業(yè)孵化器、大學(xué)科技園和眾創(chuàng)空間有關(guān)稅收政策的公告》《關(guān)于研發(fā)機(jī)構(gòu)采購(gòu)設(shè)備增值稅政策的公告》等多項(xiàng)通知，延續(xù)實(shí)施一批支持綠色發(fā)展和科技創(chuàng)新的稅收優(yōu)惠政策，相關(guān)政策執(zhí)行至2027年年底。

公告文件中表示，為引導(dǎo)企業(yè)加大設(shè)備、器具投資力度，對(duì)企業(yè)新購(gòu)進(jìn)的設(shè)備、器具，單位價(jià)值不超過(guò)500萬(wàn)元的，允許一次性計(jì)入當(dāng)期成本費(fèi)用在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除，不再分年度計(jì)算折舊。而且為鼓勵(lì)科學(xué)研究和技術(shù)開發(fā)，繼續(xù)對(duì)內(nèi)資研發(fā)機(jī)構(gòu)和外資研發(fā)中心采購(gòu)國(guó)產(chǎn)設(shè)備全額退還增值稅。

稅費(fèi)優(yōu)惠政策是財(cái)稅支持科技企業(yè)發(fā)展政策的重要一環(huán)。以研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除稅費(fèi)減免為例，僅今年7月，全國(guó)就有超過(guò)30萬(wàn)家企業(yè)享受到了這一政策紅利。而科研采購(gòu)國(guó)產(chǎn)設(shè)備全額退還增值稅，更是激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加快的強(qiáng)烈預(yù)期。

此外，在一些細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)扶持政策也在進(jìn)一步出臺(tái)。近日，工信部等七部門印發(fā)《機(jī)械行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2023—2024年）》，主要目標(biāo)到2023—2024年，機(jī)械行業(yè)運(yùn)行保持平穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)發(fā)展質(zhì)量效益不斷增強(qiáng)。而在芯片領(lǐng)域，華為Mate 60低調(diào)回歸，國(guó)產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)重大機(jī)遇，更多更重磅的支持國(guó)產(chǎn)替代方案在被行業(yè)人士翹首以待。

安全與自主可控成為重要投資趨勢(shì)，機(jī)會(huì)越來(lái)越多

鴻道投資公司投資總監(jiān)孫建冬表示，股票投資需要在投資方向上順大勢(shì)，逆小勢(shì)，按照安全與自主可控的長(zhǎng)線趨勢(shì)去布局，把握好投資節(jié)奏。9月有機(jī)會(huì)基于中長(zhǎng)期趨勢(shì)，加大對(duì)安全與自主可控方向的布局力度。

孫建冬認(rèn)為，未來(lái)三年，全面、深刻、準(zhǔn)確地理解中央提出的安全與發(fā)展并重的含義是做好股票投資的關(guān)鍵。安全與自主可控不僅是應(yīng)對(duì)百年未有大變局長(zhǎng)期努力的方向，從股票市場(chǎng)投資的角度看，安全與自主可控的覆蓋面必然會(huì)越來(lái)越廣，因此，長(zhǎng)期看這方面的投資機(jī)會(huì)會(huì)越來(lái)越多，越來(lái)越豐富。

孫建冬表示，從美方高層訪問(wèn)中國(guó)之后，分析美方出牌的角度，下一個(gè)階段對(duì)中國(guó)的科技制裁會(huì)進(jìn)一步加碼，TMT領(lǐng)域的一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的既受益于越來(lái)越緊迫的自主可控、國(guó)產(chǎn)替代的內(nèi)在推動(dòng)，同時(shí)也受益于Open AI改變商業(yè)模式和生產(chǎn)流程的歷史性變革的趨勢(shì)推動(dòng)。站在更高的層面看，投資者需要以安全與發(fā)展并重的思路把所有重要的行業(yè)重新梳理一遍，從中尋找新的、重大的投資機(jī)會(huì)。

當(dāng)前，在資本市場(chǎng)上，受華為Mate60 Pro手機(jī)機(jī)新品發(fā)售刺激，帶動(dòng)消費(fèi)電子與芯片板塊漲幅較大，相關(guān)半導(dǎo)體主題基金連續(xù)多日成交規(guī)模居前，凈值也紛紛迎來(lái)上漲。當(dāng)前，除了寬基指數(shù)，半導(dǎo)體指數(shù)基金已經(jīng)成為規(guī)模最大的主題式股票型ETF，其中規(guī)模最大的芯片ETF資金規(guī)模已經(jīng)近250億元，買入者當(dāng)中不乏機(jī)構(gòu)投資者身影。毫無(wú)疑問(wèn)，半導(dǎo)體大漲背后主要大邏輯與國(guó)產(chǎn)替代有關(guān)。

值得注意的是，華為新手機(jī)問(wèn)世后，帶來(lái)了國(guó)產(chǎn)替代的市場(chǎng)信心明顯增強(qiáng)，更重要的是經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期和市場(chǎng)反饋之間鏈路得到進(jìn)一步驗(yàn)證。致順投資首席投資官劉宏認(rèn)為，現(xiàn)階段資本市場(chǎng)的超預(yù)期，必將來(lái)自政策的超預(yù)期。而由于投資者經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的信心低迷，要從根本上重拾信心，單靠政策預(yù)期和政策出臺(tái)可能很難扭轉(zhuǎn)，最終還是要通過(guò)政策落地效果驗(yàn)證來(lái)實(shí)現(xiàn)。

劉宏指出，對(duì)于截至目前出臺(tái)的多項(xiàng)政策措施是否有效，投資者之間仍然存在分歧。體現(xiàn)到資本市場(chǎng)策略層面，在政策預(yù)期和政策落地期間，市場(chǎng)仍然是存量資金的反復(fù)博弈。直至政策效果顯現(xiàn)之后，增量資金可能才會(huì)實(shí)質(zhì)性入場(chǎng)。本次底部之后，市場(chǎng)顯著向下的風(fēng)險(xiǎn)消失，現(xiàn)處于“靜待次第花開”的初期階段。

校對(duì)：王錦程