【托文言志】

港人縮減支出兼北上深圳消費(fèi)，或是按揭利率飆升，香港家庭供樓壓力大增所致。

熊德志

受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，高息環(huán)境抑制香港中產(chǎn)家庭消費(fèi)信心。

年初恢復(fù)通關(guān)以來，香港本地消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，唯港人周末去深圳消費(fèi)蔚然成風(fēng)。港人縮減支出兼北上消費(fèi)，或是按揭利率飆升，香港家庭供樓壓力大增所致。

自2021年以來，因利率上升及銀行多次上調(diào)最優(yōu)惠利率（P按）影響，按揭利率由2021年低位約1.4%，上升至當(dāng)前的3.375%水平，利率上升近2%增長約1.4倍。以較小單位按揭為例，樓價(jià)500萬港幣，七成按揭，30年供款期，供樓家庭每月供樓支出由1.19萬港幣增加到1.55萬港幣左右，供樓負(fù)擔(dān)每月增加3562港幣，升幅達(dá)30%。

筆者早前撰文，據(jù)香港政府統(tǒng)計(jì)處及香港2021年人口普查數(shù)據(jù)，2021年香港家庭數(shù)量為267萬戶，有130萬戶家庭擁有自有物業(yè)，有44萬戶家庭持有按揭貸款。結(jié)合2022年至2023年前10個(gè)月約8萬宗住宅成交數(shù)據(jù)，假設(shè)其中70%家庭有新按揭，則新增按揭家庭6萬戶。暨香港現(xiàn)時(shí)面對(duì)高息壓力的按揭家庭約50萬戶，以平均每個(gè)家庭2.7人計(jì)算，則全香港有135萬人承受高息壓力。

50萬個(gè)按揭家庭的135萬人，約占香港人口20%，以按揭家庭每月多負(fù)擔(dān)3500港幣為例，則50萬個(gè)按揭家庭需額外負(fù)擔(dān)17.5億港幣，而與之對(duì)應(yīng)的香港消費(fèi)市場也會(huì)相應(yīng)縮減。而基于對(duì)未來高息環(huán)境維持一段時(shí)間的預(yù)期，令上述按揭家庭對(duì)消費(fèi)更趨審慎。

與此同時(shí)，新上車買家的供樓壓力更大，現(xiàn)時(shí)新造按揭利率高達(dá)4.125%，在上述同等500萬樓價(jià)條件下，每月供款高達(dá)1.7萬港幣，較2021年增加5051港幣，升幅達(dá)40%。

在按揭利率急升的同時(shí)，家庭收入則無明顯增長，香港最新家庭月收入平均為3萬港幣，按揭家庭月收入平均約4萬港幣，較2021年同期增長6%-10%，而同期供樓按揭則增長30%-40%。以上述500萬樓價(jià)為例，原月供約1.55萬港幣，按揭家庭月收入平均約4萬港幣，其月供占收入近40%，相較2021年30%的占比明顯上升，這也進(jìn)一步縮減了按揭家庭消費(fèi)支出的空間。

高息環(huán)境不僅增加按揭家庭供樓負(fù)擔(dān)，而且加劇了香港樓價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致負(fù)財(cái)富效應(yīng)，從而抑制了市民的消費(fèi)支出。同時(shí)也令按揭家庭產(chǎn)生較大心理壓力，面對(duì)高息環(huán)境和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，除了減少不必要支出，亦會(huì)減少家庭外出就餐和購物的機(jī)會(huì)。

面對(duì)當(dāng)前困境，港府或宜通過供樓按揭抵扣稅款等措施減少家庭壓力。而最新的《施政報(bào)告》也推出了相關(guān)穩(wěn)樓市的措施，以避免樓價(jià)持續(xù)下跌，進(jìn)而提振市場信心。至于是否達(dá)至理想預(yù)期，還有待于觀察。

至于香港消費(fèi)幾時(shí)復(fù)蘇，還須觀察美聯(lián)儲(chǔ)未來的降息節(jié)奏。

(作者系香港金融從業(yè)者)

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