12月16日，由三亞市人民政府支持，《財(cái)經(jīng)》、財(cái)經(jīng)網(wǎng)、《財(cái)經(jīng)智庫》聯(lián)合主辦的“三亞·財(cái)經(jīng)國際論壇”在海南三亞舉行，論壇主題為“探尋復(fù)雜環(huán)境下高水平開放之路”。面對(duì)中國財(cái)富市場(chǎng)未來的前景問題，瑞銀全球財(cái)富管理首席投資辦亞太區(qū)董事總經(jīng)理、股票投資總經(jīng)理Hartmut ISSEL表示，目前有很大的工具可以利用，在政策層面可以充分發(fā)揮相關(guān)措施。

瑞銀全球財(cái)富管理首席投資辦亞太區(qū)董事總經(jīng)理、股票投資總經(jīng)理Hartmut ISSEL

Hartmut ISSEL表示，目前無論投資到哪個(gè)資產(chǎn)類別中，都可能會(huì)遇到1-2年經(jīng)濟(jì)下滑的情況。

他還談到，相關(guān)報(bào)告顯示，賣方常常較為情緒化，投資者會(huì)在最低點(diǎn)出逃，但是如果有機(jī)構(gòu)良好的資產(chǎn)配制和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，在投資方面結(jié)果會(huì)表現(xiàn)的更好，資產(chǎn)配制策略是有價(jià)值的。

以下為部分發(fā)言實(shí)錄：

主持人：財(cái)富管理方面的風(fēng)險(xiǎn)管理，我想請(qǐng)ISSEL分享經(jīng)驗(yàn)。

ISSEL：最近幾年我在不同的區(qū)域工作過，我們有一些行為偏見，我們看見世界各地的投資者比較類似，我們清楚在美國大部分的資產(chǎn)組合是什么樣的，歐洲也是如此，還有亞太區(qū)域也是如此，我的同事和新加坡同事開玩笑，在世界各地大家都有行為偏見，他們都是更傾向于自己本國的一些資產(chǎn)。當(dāng)然有一些區(qū)域這些資產(chǎn)的配制表現(xiàn)特別好，對(duì)于不同的資產(chǎn)類別也是如此，有一些投資者不想去買債權(quán)，后來出現(xiàn)了2002年的情況、今年上半年的情況，最終無論是投資到哪個(gè)資產(chǎn)類別中，可能都遇到1-2年經(jīng)濟(jì)的下滑。

往往我們注意到一些報(bào)告賣方非常情緒化，投資者在最低點(diǎn)出逃，如果有良好的資產(chǎn)配制，有風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)算，有一些情況糟糕的情況，其他方面會(huì)表現(xiàn)好。我們做了一行樣本，用樣本比較風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整過的自己投資的業(yè)績(jī)，與我們提供的產(chǎn)品的回報(bào)做對(duì)比，這個(gè)結(jié)果基本相似，無論美國、亞洲都差不多，有一些投資者自己投資可能結(jié)果很好，但大部分自己投資的投資者是低點(diǎn)的，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是一樣的，自己決定的投資回報(bào)比我們投資顧問給其的投資建議要低，所以我想我不僅代表瑞銀，在中國肯定有這種情況，我們必須傳達(dá)信息，所有的投資者要知道，在資產(chǎn)配制的策略是有價(jià)值的。

主持人：請(qǐng)ISSEL展望中國財(cái)富未來市場(chǎng)的前景。

ISSEL：我們?nèi)匀幌嘈庞绕涫乾F(xiàn)在，在我看來，在過去的很多過季度的變化，你會(huì)發(fā)現(xiàn)我們現(xiàn)在有很大的工具可以去利用，我們手頭的籌碼比較多，現(xiàn)在至少在政策層面可以充分發(fā)揮措施，包括在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，我們也看到了一些數(shù)據(jù)，是我最近看到的一些數(shù)據(jù)，是一些信用利差，這可能對(duì)于投資者來說是提供了一些初期的信心，我覺得我們現(xiàn)在仍然是為時(shí)過早，有一些措施是剛剛采取，現(xiàn)在判斷他們會(huì)產(chǎn)生的效應(yīng)過早，我們有一些房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)，也許可以看看明年的數(shù)據(jù)。日后其他國家出現(xiàn)類似情況在中國發(fā)生，我們不會(huì)感覺到非常驚訝。