近日，申萬白酒指數(shù)根據(jù)貴州茅臺(tái)、非貴州茅臺(tái)的其他白酒企業(yè)、白酒行業(yè)做出了一個(gè)指數(shù)K線圖。從最近十年來看，白酒行業(yè)指數(shù)整體大幅上行，其中貴州茅臺(tái)展現(xiàn)了亮眼的指數(shù)增長表現(xiàn)，即上行期增長速度遠(yuǎn)超同行、以及整個(gè)行業(yè)，猶如“脫兔”；從今年來看，即整個(gè)白酒行業(yè)指數(shù)整體處于下行周期的大背景下，貴州茅臺(tái)的指數(shù)整體平穩(wěn)，表現(xiàn)同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于同行以及行業(yè)指數(shù)。可見，不管是行業(yè)上行期還是下行周期，貴州茅臺(tái)均能以超強(qiáng)韌性為支撐，穩(wěn)步前行，在白酒的汪洋中游刃有余，展現(xiàn)龍頭擔(dān)當(dāng)與實(shí)力。

　　上行動(dòng)如“脫兔”

　　十年指數(shù)暴漲近20倍

　　上市以來累計(jì)現(xiàn)金分紅超2300億元、占過半凈利潤

　　從最近十年來看，貴州茅臺(tái)的白酒指數(shù)從2013年初接近600左右，增長至2023年年末超10600，整體增長將近20倍。

　　同期，從整體白酒行業(yè)來看，指數(shù)從2013年初的接近600，增長至2023年年末的4600左右，整體增長將近7倍。

　　與此同時(shí)，同期，貴州茅臺(tái)的白酒同行，其指數(shù)從2013年初的接近600，增長至2023年年末的3200左右，整體增長4倍多。

　　可見，最近十年，在白酒行業(yè)指數(shù)整體大幅增長的大環(huán)境下，貴州茅臺(tái)以及其他白酒企業(yè)指數(shù)大幅增長，并且，相較于其他的白酒品牌，貴州茅臺(tái)的指數(shù)走出了“動(dòng)如脫兔”的“優(yōu)中優(yōu)”成績。

　　如此優(yōu)異的指數(shù)走勢，背后是貴州茅臺(tái)的超強(qiáng)韌性在作支撐。從業(yè)績上來看，最近十年，貴州茅臺(tái)的營收從2013年度的309.22億元，增長至2023年前三季度的1032.68億元（2023年全年總營收預(yù)計(jì)1495億元）；從歸母凈利潤來看，同期從151.37億元增長至528.76億元（2023年歸母凈利潤預(yù)計(jì)735億元）。至今，作為白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，貴州茅臺(tái)仍在繼續(xù)書寫業(yè)績增長的新篇章。

　　與此同時(shí)，業(yè)績增長快速、平穩(wěn)的同時(shí)，貴州茅臺(tái)始終堅(jiān)守與投資者同行，與股東共享發(fā)展的紅利，積極回報(bào)股東，如此給了高速增長的白酒指數(shù)一個(gè)指明燈、強(qiáng)心劑。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月，貴州茅臺(tái)累計(jì)現(xiàn)金分紅已突破2086億元，占上市以來累計(jì)凈利潤約56%，加上今年11月下旬公告的特別分紅金額，累計(jì)分紅金額將達(dá)2326.6億元。

　　作為白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，貴州茅臺(tái)白酒指數(shù)飛漲的背后，貴州茅臺(tái)始終以業(yè)績說話，以高額、持續(xù)的分紅回饋股東；同時(shí)，正式基于企業(yè)穩(wěn)健高速發(fā)展的基石、加上股東、廣大投資者的持續(xù)堅(jiān)守、信賴，讓貴州茅臺(tái)的白酒指數(shù)在最近十年來走出了靚麗的增長線。

　　復(fù)蘇穩(wěn)如“磐石”

　　今年指數(shù)整體平穩(wěn)運(yùn)行

　　提價(jià)“破”寒冬、年尾特別分紅注入“強(qiáng)心劑”

　　從今年來看，整個(gè)白酒行業(yè)步入“寒冬”，價(jià)格倒掛、經(jīng)銷商庫存高企等揮寫著行業(yè)的冷色調(diào)。

　　從上圖可見，今年以來，白酒行業(yè)的指數(shù)整體處于復(fù)蘇期，指數(shù)從今年年初的1000，下行至今年12月的800左右，下行明顯。

　　然而，從品牌來看，貴州茅臺(tái)的白酒指數(shù)卻整體平穩(wěn)，即從年初的1000，下行至今年12月的940左右。與此同時(shí)，值得注意的是，同期，其他白酒品牌的指數(shù)從年初的1000，下行至12月的710左右，下行幅度顯著。

　　可見，在今年來看，白酒行業(yè)指數(shù)整體下行，并且其他白酒品牌指數(shù)下行顯著的情況下，貴州茅臺(tái)的指數(shù)卻整體平穩(wěn)，優(yōu)于行業(yè)指數(shù)，遠(yuǎn)勝于其他白酒品牌指數(shù)。

　　而背后，同樣透露貴州茅臺(tái)的強(qiáng)韌性，即行業(yè)下行周期、復(fù)蘇期，貴州茅臺(tái)的指數(shù)依然平穩(wěn)如“磐石”。

　　首先，業(yè)績上，今年前三季度、第三季度，貴州茅臺(tái)的營收、盈利均同比增長，其中營收增長幅度平均在16%以上，盈利則平均增幅在17%以上。

　　并且，根據(jù)貴州茅臺(tái)12月29日晚間最新公告，初步核算，2023 年度，公司生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒約 5.72 萬噸，系列酒基酒約 4.29 萬噸；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約 1,495 億元（其中茅臺(tái)酒營業(yè)收入約 1,258 億元，系列酒營業(yè)收入約 204 億元），同比增長約 17.2%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約 735 億元，同比增長約 17.2%。

　　可見，在行業(yè)下行期、復(fù)蘇期，作為白酒龍頭企業(yè)，貴州茅臺(tái)的業(yè)績增長依然平穩(wěn)。

　　其次，在白酒行業(yè)處于“寒冬”的大背景下，貴州茅臺(tái)率先提價(jià)“破冬”，同樣展現(xiàn)了超強(qiáng)的企業(yè)韌性與龍頭擔(dān)當(dāng)。招銀國際發(fā)布研報(bào)指出，在行業(yè)遇冷周期內(nèi)，茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)率先漲價(jià)，強(qiáng)化了其穩(wěn)居高端白酒市場頭部的地位并打破了市場對于公司市場化定位的擔(dān)憂。

　　并且，該券商指出，貴州茅臺(tái)的提價(jià)有望打破行業(yè)下行周期。中長期看，茅臺(tái)提價(jià)對行業(yè)有牽頭羊作用，其他品牌的高端及次高端產(chǎn)品在中長期內(nèi)的發(fā)展提供了更大的向上發(fā)展空間。

　　同時(shí)，基于行業(yè)的“冷色調(diào)”，貴州茅臺(tái)更是在11月下旬發(fā)起了自2022年以來第二次特別分紅方案，提振市場信心，給白酒行業(yè)添暖。

　　從長期來看，貴州茅臺(tái)的龍頭擔(dān)當(dāng)與定位越發(fā)清晰，憑著超強(qiáng)韌性，在行業(yè)整體上行時(shí)，貴州茅臺(tái)的發(fā)展動(dòng)如“脫兔”，業(yè)績、分紅突飛猛進(jìn)、持續(xù)穩(wěn)定增長；從短期來看，在行業(yè)下行周期，貴州茅臺(tái)憑著超強(qiáng)韌性，勇挑龍頭擔(dān)當(dāng)，敢于突破，持續(xù)夯實(shí)穩(wěn)增長基石的同時(shí)，率先對行業(yè)“破冬”，與股東、投資者、白酒市場同頻共振，一共護(hù)航白酒行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

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