近期，股市表現(xiàn)疲軟，眾多上市公司紛紛采取措施以穩(wěn)定公司股價。在此背景下，部分企業(yè)大股東以實際行動回購公司股票，另一部分企業(yè)大股東則作出不減持承諾，以提振投資者信心。然而，在穩(wěn)定股價的過程中，部分企業(yè)大股東卻將公司視為提款機，動用公司資金以穩(wěn)定股價，為未來解禁鋪墊道路。
2月6日，富信科技發(fā)布公告稱，公司實際控制人、董事長、總經理劉富林先生提議公司以集中競價交易方式回購部分公司已發(fā)行的人民幣普通股股票，回購資金總額不低于人民幣2,500萬元，不超過人民幣5,000萬元。
對于回購原因與目的，富信科技稱基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司內在投資價值的認可，為進一步完善公司管理團隊和核心員工持股的長效激勵與約束機制，確保公司長期經營目標的實現(xiàn)，增強公司股票長期投資價值，增強投資者信心，結合公司發(fā)展戰(zhàn)略、經營情況及財務狀況，并在未來適宜時機將前述回購股份用于股權激勵或員工持股計劃。
一、解禁在即，回購股票為了誰？
據悉，富信科技將于未來兩個月內面臨大規(guī)模解禁。據同花順(300033)IFind數(shù)據揭示，2024年4月，該公司首發(fā)原股東及首發(fā)戰(zhàn)略股東所持有的限售股將陸續(xù)解禁，解禁股份總數(shù)達6,705.8萬股，占公司總股份的75.99%。
屆時，包括綽豐投資有限公司、聯(lián)升投資有限公司、實際控制人劉富林與劉富坤兄弟以及共青城地澤投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）等在內的股東所持有的4300多萬股將轉為可流通股。
值得注意的是，關于提議人劉富林在回購期間是否存在增減持計劃的問題。公告模糊的表示，提議人劉富林先生在回購期間暫無增減持計劃，后續(xù)如有增減持公司股份計劃，將按照相關規(guī)定及時履行信息披露義務。
在投資者互動平臺上，有投資者指出富信股價下跌近20%，創(chuàng)歷史新低，強烈呼吁大股東積極增持公司股票。然而，劉富林先生既未采取增持措施，反而提議業(yè)績虧損的公司增持股票。那么，公司現(xiàn)金流是否足以支持此次增持行動呢？
二、業(yè)績暴雷，現(xiàn)金流承壓！
在此次提議之前，富信科技的業(yè)績已經出現(xiàn)了暴雷的情況。2023年年度業(yè)績預告顯示，公司預計2023年歸母凈利潤約為-1,293.22萬元，去年同期公司歸母凈利潤為5,510.83萬元。
業(yè)績由盈轉虧的主要原因是，富信科技2020年、2022年第一大客戶Sleepme Inc.于2023年5月11日依據加利福尼亞州法律啟動ABCs程序。ABCs程序是一種新型破產程序，簡而言之就是富信科技第一大客戶突然破產了。
截至2023年6月末，富信科技對Sleepme的訂單中已生產未交貨的恒溫床墊共計10,270.00臺，Sleepme已下訂單公司未生產未交貨數(shù)量共計8,121.00臺。對Sleepme的存貨賬面金額為1,043.00萬元，存貨跌價準備為161.02萬元。其中產成品的存貨賬面金額為912.79萬元，對Sleepme的應收賬款余額為4,821.86萬元，壞賬準備為239.24萬元。
在客戶破產的背景下，富信科技的現(xiàn)金流開始持續(xù)流出。2022年一季度至2023年三季度之間，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價特凈增加額分別為-0.45億元、-0.5億元、0.25億元、-0.03億元、-0.07億元、-0.43億元以及-0.45億元。
從貨幣資金角度來看，截至2023年三季度末，公司賬面貨幣資金總額為3.18億元，交易性金融資產為0.43億元。盡管賬面資金充裕，但其中包含大量募集資金。根據2023年半年報數(shù)據，富信科技利用閑置募集資金購買的定期存款余額為人民幣8,300.00萬元，協(xié)定存款余額為人民幣12,127.29萬元，總計20,427.29萬元。
在今年業(yè)績爆雷的背景下，富信科技的現(xiàn)金流壓力將進一步加劇。在此情況下，實施回購舉措無疑將使富信科技現(xiàn)金流承受更大壓力。屆時，富信科技可能考慮將閑置的募集資金臨時用于補充現(xiàn)金流。如此一來，回購資金最終仍將由投資者承擔。
分析人士指出，在大規(guī)模解禁來臨之前，公司采用資金回購股份的方式，難以避免地存在道德風險和利益輸送問題，尤其是大股東借此良機，通過公司資金為自己減持股份做鋪墊。在回購過程中，大股東通過公司回購自家股份，將利潤轉移給自身或其他關聯(lián)方。這種做法不僅損害了其他股東的利益，而且可能導致公司資金的浪費，影響公司的長期發(fā)展。
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