證券時(shí)報(bào)記者 江聃
近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻頻好于市場(chǎng)預(yù)期，大大提振了市場(chǎng)信心，機(jī)構(gòu)紛紛看高一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速。機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，在需求持續(xù)修復(fù)等因素帶動(dòng)下，二季度經(jīng)濟(jì)將延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)。
機(jī)構(gòu)看高一季度經(jīng)濟(jì)增速
今年前2個(gè)月，工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、基建投資、固定資產(chǎn)投資等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)超出市場(chǎng)預(yù)期。日前公布的3月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）再次超預(yù)期，進(jìn)一步展現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，供需協(xié)同增長(zhǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好的特點(diǎn)。
證券時(shí)報(bào)記者注意到，伴隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，機(jī)構(gòu)紛紛看高一季度經(jīng)濟(jì)增速。
中金公司將一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速由4.5%左右上調(diào)至5.0%—5.5%。中金公司分析，前2月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯著好于市場(chǎng)預(yù)期，其中有閏年因素的影響，也部分反映經(jīng)濟(jì)基本面邊際改善。海外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，其庫(kù)存周期拉動(dòng)中國(guó)出口。春節(jié)假期所呈現(xiàn)的商品和服務(wù)消費(fèi)超預(yù)期景氣，有階段性的因素提振，也不排除是受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。
申萬(wàn)宏源證券指出，上半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于去年四季度，一季度GDP增速預(yù)計(jì)可達(dá)到5.1%。國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園在研報(bào)中表示，考慮到前2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，預(yù)計(jì)一季度GDP可能達(dá)到5%左右。
長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈近日在出席中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇季度論壇活動(dòng)時(shí)指出，年初至今，市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生了較大變化。以一季度GDP增速而言，市場(chǎng)預(yù)期值較之前已經(jīng)有了明顯提升。
經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)修復(fù)
對(duì)于下階段經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)，市場(chǎng)人士認(rèn)為，恢復(fù)態(tài)勢(shì)將延續(xù)。
“我們預(yù)判到了今年出口會(huì)轉(zhuǎn)好，但最終數(shù)據(jù)表現(xiàn)還是超出預(yù)期�！�中國(guó)銀行(601988)研究院高級(jí)研究員梁婧對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。4月1日，中國(guó)銀行研究院發(fā)布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告認(rèn)為，二季度出口將延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。支撐這一結(jié)論的原因包括美國(guó)或?qū)㈤_(kāi)啟主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存周期、中間品貿(mào)易有望為中國(guó)出口提供新動(dòng)能、出口價(jià)格拖累緩解等。
此外，在梁婧看來(lái)，二季度消費(fèi)將繼續(xù)發(fā)揮中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“壓艙石”的作用，服務(wù)消費(fèi)潛力有望進(jìn)一步釋放。在新一輪大規(guī)模設(shè)備更新改造和消費(fèi)品以舊換新政策支持下，制造業(yè)投資也將保持較快增長(zhǎng)。
當(dāng)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)整之中。不過(guò)，瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤判斷，房地產(chǎn)活動(dòng)有望在二季度逐漸企穩(wěn)。
“隨著春節(jié)效應(yīng)的支撐減退，4月PMI環(huán)比可能小幅回落。但結(jié)合近期高頻數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)出口延續(xù)偏強(qiáng)、地產(chǎn)銷售有觸底好轉(zhuǎn)跡象，后續(xù)經(jīng)濟(jì)仍將趨于修復(fù)，有望支撐PMI繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間�！毙軋@表示。
期待政策
繼續(xù)落地顯效
證券時(shí)報(bào)記者注意到，隨著經(jīng)濟(jì)回升向好，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為仍需政策繼續(xù)發(fā)力，落地顯效。
天風(fēng)證券首席宏觀分析師宋雪濤在研報(bào)中指出，一季度經(jīng)濟(jì)順利實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，當(dāng)前政策重心或放在存量政策落地。不過(guò)，伍戈指出，如果一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能達(dá)到或?qū)崿F(xiàn)甚至超過(guò)5%左右的目標(biāo)，從二季度開(kāi)始，宏觀政策可能總體偏審慎。這種審慎既可能體現(xiàn)在貨幣政策基準(zhǔn)利率的變化，也會(huì)體現(xiàn)在以廣義財(cái)政為代表的變化上。中金公司指出，前2月的新增社會(huì)融資和信貸均同比少增。需求不足是主要矛盾，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍需要財(cái)政發(fā)力來(lái)鞏固。
中國(guó)銀行研究院副院長(zhǎng)周景彤對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，2024年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該是在政策推動(dòng)和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下向潛在增長(zhǎng)水平回歸。
“我們對(duì)全年實(shí)現(xiàn)5%左右的增長(zhǎng)很有信心。”周景彤說(shuō)，但也要看到，外部挑戰(zhàn)仍大。一些重點(diǎn)領(lǐng)域，如房地產(chǎn)市場(chǎng)存在較大不確定性，防范和化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工作也在持續(xù)推進(jìn)。這些都是有待觀察的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。
廈門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布的“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與分析——2024年春季報(bào)告”認(rèn)為，在宏觀政策層面，需要維持宏觀政策的穩(wěn)定性和持續(xù)性，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，鞏固市場(chǎng)信心。
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