愛美客一季度凈賺超5億，核心產(chǎn)品營(yíng)收增速下滑，正尋找下一個(gè)“嗨體”

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

4月24日晚間，“醫(yī)美茅”愛美客（300896.SZ）披露2024年一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.08億元，同比增長(zhǎng)28.24%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.27億元，同比增長(zhǎng)27.38%。

針對(duì)一季度的業(yè)績(jī)情況，愛美客在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋道，“報(bào)告期內(nèi)，受益于醫(yī)美終端消費(fèi)的增長(zhǎng)，以及公司產(chǎn)品品牌影響力的提升，公司銷售收入獲得持續(xù)增長(zhǎng)。與去年同期相比，公司毛利率和費(fèi)用率保持在穩(wěn)定水平，因此凈利潤(rùn)也獲得了持續(xù)增長(zhǎng)�！�

雖然愛美客在營(yíng)收、凈利潤(rùn)上仍然保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但在增速上已經(jīng)有所放緩。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，愛美客錄得營(yíng)收6.30億元，同比增長(zhǎng)46.30%，錄得歸母凈利潤(rùn)4.14億元，同比增長(zhǎng)51.17%；2023年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.69億元，同比增長(zhǎng)47.99%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.58億元，同比增長(zhǎng)47.08%。

毛利率亦出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。東方財(cái)富(300059)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，愛美客的毛利率為94.55%，同比下降0.74個(gè)百分點(diǎn)。

就業(yè)績(jī)?cè)鏊俚葐栴}，4月25日，時(shí)代財(cái)經(jīng)以投資者身份致電愛美客證券部，相關(guān)人士表示，“公司的體量越來越大，不能單純看數(shù)據(jù)，目前公司業(yè)績(jī)很穩(wěn)定�！�

愛美客成立于2004年，2020年9月登陸深交所，與昊海生科（688366.SH；06826.HK）、華熙生物（688363.SH）組成A股“醫(yī)美三劍客”。業(yè)務(wù)方面，愛美客立足于生物醫(yī)用軟組織修復(fù)材料的研發(fā)和轉(zhuǎn)化，目前已成功實(shí)現(xiàn)基于透明質(zhì)酸鈉的系列皮膚填充劑、基于聚乳酸的皮膚填充劑，以及聚對(duì)二氧環(huán)己酮面部埋植線的產(chǎn)業(yè)化。

分具體業(yè)務(wù)來看，年報(bào)顯示，愛美客的營(yíng)收主要依托溶液類注射產(chǎn)品、凝膠類注射產(chǎn)品，2023年，兩者收入占公司總營(yíng)收比例分別為58.22%、40.35%，合計(jì)達(dá)到98.57%。另外，公司亦有面部埋植線業(yè)務(wù)，目前占營(yíng)收比例較小，2023年為0.21%。

在溶液類注射產(chǎn)品中，“嗨體”（注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液）是愛美客的核心產(chǎn)品，而“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠”（商品名：濡白天使）則是凝膠類注射產(chǎn)品中的主力單品。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年，溶液類注射產(chǎn)品錄得營(yíng)收16.71億元，同比增長(zhǎng)29.22%；毛利率為94.48%，同比增長(zhǎng)0.25%。凝膠類注射產(chǎn)品錄得營(yíng)收11.58億元，同比增長(zhǎng)81.43%；毛利率為97.49%，同比增長(zhǎng)0.97%。

盡管兩項(xiàng)核心業(yè)務(wù)均保持正增長(zhǎng)，但在增速上已經(jīng)出現(xiàn)分化。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020-2023年，溶液類注射產(chǎn)品的營(yíng)收分別為4.47億元、10.46億元、12.93億元、16.71億元，同比增長(zhǎng)幅度分別為82.85%、133.84%、23.57%、29.22%；凝膠類注射產(chǎn)品則分別錄得營(yíng)收2.52億元、3.85億元、6.38億元、11.58億元，同比變化幅度為-19.21%、52.80%、65.61%、81.43%。

根據(jù)2023年年報(bào)，目前愛美客除了繼續(xù)投入透明質(zhì)酸等注射用產(chǎn)品外，還布局了當(dāng)下熱門的注射用A型肉毒毒素（注冊(cè)申報(bào)階段）以及3款減肥藥產(chǎn)品，包括利拉魯肽注射液（完成I期臨床試驗(yàn)）、司美格魯肽注射液（臨床前在研階段）以及去氧膽酸注射液（臨床前在研階段）。

4月25日，愛美客報(bào)收293.18元/股，漲1.85%，總市值為634.32億元。