5月，在利率震蕩格局下信用債繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，以信用債投資為主的純債基金凈值普遍“卷”出新高度。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月28日，中長(zhǎng)期純債基金綜合指數(shù)達(dá)到1272.43的歷史新高。筆者發(fā)現(xiàn)，“固收畫(huà)線派”基金經(jīng)理王貴君在管的普通開(kāi)放式純債基金長(zhǎng)盛盛裕純債A、長(zhǎng)盛安逸純債A、長(zhǎng)盛盛和純債A、長(zhǎng)盛全債指數(shù)增強(qiáng)A四只產(chǎn)品份額累計(jì)凈值亦同創(chuàng)新高，分別達(dá)到1.3241、1.2222、1.2373、2.9720。
事實(shí)上，債券基金的收益并非是階段性“卷”出來(lái)的，而根本在于長(zhǎng)期的“聚沙成塔”，歷史的可持續(xù)性和遭遇階段性波動(dòng)后的“填坑”能力均非常重要。Wind數(shù)據(jù)顯示，在2009—2023年這15個(gè)完整自然年度里，無(wú)論是中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)，還是短債基金指數(shù)，年度收益均為正。其中，中長(zhǎng)期純債指數(shù)年度收益在0.94%~12.61%不等，短債基金指數(shù)年度收益則在0.65%~6.13%不等。從具體產(chǎn)品的持有盈利概率來(lái)看，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月28日，在過(guò)去3年任意時(shí)點(diǎn)，持有長(zhǎng)盛盛裕純債、長(zhǎng)盛安逸純債、長(zhǎng)盛盛和、長(zhǎng)盛全債指數(shù)增強(qiáng)4只基金滿1年的盈利概率均超過(guò)98%，優(yōu)于99%的同類(lèi)基金。
隨著債券利差的不斷壓縮和債基收益率的持續(xù)新高，部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的小伙伴開(kāi)始“心里打鼓”，甚至有投資者“管不住手”頻繁交易。從債市后續(xù)走勢(shì)來(lái)看，長(zhǎng)盛基金王貴君分析認(rèn)為，債市約束因素邊際增多，多空博弈下市場(chǎng)利率或維持低位震蕩格局。從基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)邊際回暖的信號(hào)增多，但仍處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期，宏微觀溫差仍大。從政策面來(lái)看，特別國(guó)債、地產(chǎn)寬松政策密集落地，進(jìn)入政策效果觀察期。從資金面來(lái)看，“資金空轉(zhuǎn)”擔(dān)憂、匯率貶值壓力決定流動(dòng)性不會(huì)過(guò)于寬裕，但貨幣寬松的大邏輯未變。從債券需求來(lái)看，結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒仍存，買(mǎi)入力量支撐仍在。
值得一提的是，對(duì)于容易受市場(chǎng)“風(fēng)吹草動(dòng)”影響的投資者，可以關(guān)注定期開(kāi)放或持有期類(lèi)型的產(chǎn)品，一般情況下，采用封閉式運(yùn)作的產(chǎn)品，不僅可以減少投資者頻繁申贖帶來(lái)的“機(jī)會(huì)性缺失”和交易成本，也能減少基金管理人面對(duì)的流動(dòng)性壓力，在擇券以及久期策略上擁有更大的主動(dòng)發(fā)揮空間，利于保持投資策略的一貫性，從而有益于提高基金投資組合久期的穩(wěn)定性，最終提高組合收益。
以王貴君管理的長(zhǎng)盛盛逸9個(gè)月持有期債券基金為例，該產(chǎn)品自2023年4月26日成立以來(lái)凈值屢創(chuàng)新高。查看產(chǎn)品定期報(bào)告，其組合杠桿在130%上下浮動(dòng)，以較高的倉(cāng)位不斷捕捉到“債�！毙星�。截至2024年3月31日，該基金今年一季度的資產(chǎn)配置以高等級(jí)信用債為主，利率債和地方債占比有所增加，其中信用債的持倉(cāng)為110.22%，利率債的持倉(cāng)為8.81%，在獲取穩(wěn)定票息收益的同時(shí)，積極博取波段收益。“長(zhǎng)盛盛逸產(chǎn)品的持有人多為個(gè)人投資者，對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低，因此策略上會(huì)更為穩(wěn)健，在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上再爭(zhēng)取向上收益”，王貴君表示。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎�；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄和債券等固定收益預(yù)期的金融工具，且不同類(lèi)型的基金風(fēng)險(xiǎn)收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失�；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《基金招募說(shuō)明書(shū)》和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件。在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策�；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。長(zhǎng)盛基金提醒您基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)�；鸸芾砣�、基金托管人、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。
市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文中的內(nèi)容和意見(jiàn)僅供參考，并不構(gòu)成對(duì)所述做出保證。
（免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為廣告，相關(guān)素材由廣告主提供，廣告主對(duì)本廣告內(nèi)容的真實(shí)性負(fù)責(zé)。本網(wǎng)發(fā)布目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。廣告內(nèi)容僅供讀者參考。）
最新評(píng)論