【核心觀點】建議先做好風險規(guī)避，然后等待確定性較強的時機，在穩(wěn)健增值賬戶和追求收益賬戶之間進行配置切換，控制風險的情況下追求資產(chǎn)穩(wěn)健增長。
5月最后幾天，上證指數(shù)跌破3100點，A股日均成交額縮量到7000億的水平，交易活躍度明顯下降，市場情緒趨于謹慎。
債券市場自4月底調(diào)整后，也步入了震蕩期，市場不確定性顯著增加。市場信心不足，超長期國債更是被個人投資者瘋搶，反映出投資者對收益確定性的渴求。
5月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，較上月下降0.9個百分點，出現(xiàn)大幅回落。此前，國家統(tǒng)計局公布4月CPI數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定幅度上升，同比上漲0.3%，但同日公布的PPI、M1、社融數(shù)據(jù)都低于此前預期。這些數(shù)據(jù)表明當下經(jīng)濟復蘇的節(jié)奏仍存在較大的不確定性，市場中資金對權(quán)益市場繼續(xù)保持較為謹慎的態(tài)度。
不過，高盛繼續(xù)維持中國A股增持評級。高盛首席中國股票策略師劉勁津及其團隊在5月29日發(fā)布的報告中表示，近期股市出現(xiàn)回調(diào)并不令人意外，反而為投資者提供了一個更好的入市機會。
在這樣的市場環(huán)境下，普通投資者應該如何應對？
下圖為2003年以來，滬深300指數(shù)與中證全債指數(shù)的走勢對比，一個劇烈波動向上，一個則穩(wěn)步上升。中證全債指數(shù)穩(wěn)步上升的走勢，反映了債券作為固定收益投資產(chǎn)品，在提供相對穩(wěn)定回報的同時，也具有較好的風險分散作用。
滬深300指數(shù)和中證全債指數(shù)走勢對比圖
數(shù)據(jù)來源：wind，2003.1.2-2024.5.31
短期的市場波動，很容易讓人迷失方向。但從長期看，面對市場的不確定性，通過合適的股債配比，合理配置資產(chǎn)，運用不同資產(chǎn)類別的特性及其在投資組合中的作用，可以有效應對周期和控制投資組合波動。
運用賬戶配置策略構(gòu)建家庭投資組合
面對市場的不確定風險，穩(wěn)固投資信心的最佳途徑是資產(chǎn)賬戶的真實增值。為此，普益基金建議投資者構(gòu)建一個家庭財富綜合管理賬戶，將資金分配到三個賬戶中：
1. 靈活取用賬戶：追求流動性和安全性，以滿足日常資金需求。
2. 穩(wěn)健增值賬戶：在力求保障資金安全的前提下，跑贏通脹，實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增長。
3. 追求收益賬戶：根據(jù)市場情況靈活配置，追求資產(chǎn)的快速增值。
在當前的市場環(huán)境下，我們特別推薦投資者關(guān)注『穩(wěn)健增值賬戶』，建議將25%-90%的投資資產(chǎn)配置在此賬戶，規(guī)避風險的同時追求家庭資產(chǎn)的穩(wěn)健增長。隨著國內(nèi)經(jīng)濟的逐步復蘇和市場確定性的增強，投資者可以逐步將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到追求收益賬戶，以期實現(xiàn)財富的快速增長。
構(gòu)建及駕馭穩(wěn)固的家庭財富之舟
如果將家庭財富比作在廣闊海洋中航行的帆船，船身的穩(wěn)固是保障財富穩(wěn)健的基礎。船上需要充足的淡水和糧食以滿足日常需求，救生圈以應對意外風險，以及合適的船帆為帆船提供動力。具體到在賬戶配置上，我們建議：
1. 穩(wěn)健增值賬戶：配置中短期純債基金、固收+基金或目標盈類基金組合，以穩(wěn)固船身。
2. 靈活取用賬戶：配置貨幣基金或同業(yè)存單基金，以滿足日常開銷。
3. 追求收益賬戶：在市場條件適宜時，配置或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)至偏股型基金/組合，以追求資產(chǎn)增長。
4. 適當配置保險產(chǎn)品：例如，通過保障型保險應對疾病和意外、運用理財型保險提升養(yǎng)老生活品質(zhì)等。
穩(wěn)健增值賬戶適配產(chǎn)品
根據(jù)穩(wěn)健增值賬戶特性，普益投顧團隊在全市場范圍內(nèi)，憑借專業(yè)的投研能力和評價體系，篩選出5只單基產(chǎn)品供投資者選擇，旨在幫助投資者在不確定的市場環(huán)境中，實現(xiàn)穩(wěn)健的資產(chǎn)增值。當前10年期國債收益率已降至2.3%左右，這5只產(chǎn)品的收益率優(yōu)勢明顯。
數(shù)據(jù)來源：wind；截止時間：2024.5.30
其中，萬家中證同業(yè)存單AAA基金，0申購費，靈活“存”取，最短滿7天后贖回0贖回費，流動性較好，3A好產(chǎn)品，波動低。
純債基金，不參與股票投資，追求較低風險和波動，以實現(xiàn)穩(wěn)健收益增長，收益優(yōu)于貨幣基金。
華泰保興尊合債券固收+基金，也只投債券，遠離股市波動，同時可投資可轉(zhuǎn)債以增厚收益。
針對當前的市場情況，首先建議做好風險規(guī)避，其次等待確定性較強的時機，在穩(wěn)健增值賬戶和追求收益賬戶之間進行配置切換，控制風險的情況下追求資產(chǎn)穩(wěn)健增長。
有配置需求的投資者，可登錄普益基金APP查看更多詳情，或咨詢您的專屬財富顧問。
特別聲明：
本資料所引用的觀點、分析是其在目前特定市場情況下并基于一定的假設條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場狀況，不構(gòu)成對閱讀者的投資建議，也不構(gòu)成任何業(yè)務的宣傳推介材料、投資建議或保證，不作為任何法律文件，市場有風險，投資需謹慎。 基金銷售服務由泛華普益基金銷售有限公司提供。基金投顧服務由取得基金投顧業(yè)務試點機構(gòu)提供。
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