6月4日晚間，深圳市皇庭國際企業(yè)股份有限公司（以下簡稱：皇庭國際，000056.SZ）發(fā)布股東增持股份公告，鄭小燕自5月1日至6月3日期間以自有資金合計增持皇庭B股份1220.46萬股，但增持未改皇庭國際的股價持續(xù)低迷狀態(tài)，皇庭B的股價繼續(xù)徘徊在1元上下。
業(yè)內(nèi)人士表示，皇庭國際股價持續(xù)低迷的背后為連續(xù)四年虧損，35.97億元有息債務(wù)尚未償還，債務(wù)重組事宜已兩年未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。有投資者在投資者互動平臺提問，公司現(xiàn)在是否存在st或者退市風(fēng)險？皇庭國際表示，目前公司未出現(xiàn)被實(shí)施其他風(fēng)險警示的情形。
針對連續(xù)四年虧損、負(fù)債情況，債務(wù)重組進(jìn)展等問題，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)向皇庭國際發(fā)送采訪調(diào)研函，但截至發(fā)稿前，皇庭國際并未給出合理解釋。
股價低迷，負(fù)債近四十億
公開資料顯示，皇庭國際成立于1985年，為A+B股上市公司，總部設(shè)于深圳，主營業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)、不動產(chǎn)綜合服務(wù)、產(chǎn)業(yè)控股服務(wù)、文化旅游服務(wù)等多個領(lǐng)域。
6月4日晚間，皇庭國際發(fā)布關(guān)于實(shí)際控制人的一致行動人增持股份超過1%的公告，基于對未來發(fā)展前景的信心和長期價值認(rèn)可，股東皇庭國際集團(tuán)有限公司和鄭小燕自5月1日至6月3日期間以自有資金合計增持皇庭B股份1220.46萬股，占總股本的1.01%。
盡管股東增持了1個月，但皇庭B的股價仍徘徊在1元上下。Wind數(shù)據(jù)顯示，自5月1日至6月3日，皇庭B股價漲跌幅為7.29%，均價為1.09元/股，截至6月6日，皇庭B收盤價為0.91元/股。與此同時，在股東增持B股的公告發(fā)布的第二天，A股皇庭國際的股價跌破2元，截至6月6日，皇庭國際的收盤價為1.82元/股。
業(yè)內(nèi)人士表示，皇庭國際股價持續(xù)低迷的背后為連續(xù)四年虧損、現(xiàn)金流下降、負(fù)債高企。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年及2024年一季度，皇庭國際歸母凈利潤分別為-2.92億元、-11.57億元、-12.31億元、-11.27億元、-0.81億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4.75億元、4.08億元、3.85億元、3.13億元、0.63億元。
（圖源：wind）
針對有息負(fù)債的具體情況，皇庭國際在年報問詢函的回復(fù)中表示，截至2023年12月31日，皇庭國際有息負(fù)債為40.51億元，其中因逾期涉訴等原因尚未償還債務(wù)的余額為35.97億元，有息負(fù)債中38.1億元有實(shí)物資產(chǎn)抵押和股權(quán)質(zhì)押。截至2024年一季度，皇庭國際貨幣資金余額為2.12億元，其中受限資金為0.82億元。皇庭國際在年報問詢函的回復(fù)公告中表示，截至2023年12月31日，皇庭國際有息負(fù)債為40.51億元，其中因逾期涉訴等原因尚未償還債務(wù)的余額為35.97億元，有息負(fù)債中38.1億元有實(shí)物資產(chǎn)抵押和股權(quán)質(zhì)押。截至2024年一季度，皇庭國際貨幣資金余額為2.12億元，其中受限資金為0.82億元。
（圖源：公司公告）
值得注意的是，所有負(fù)債中，最讓皇庭國際有壓力的是與中信信托的借款債務(wù)。2016年，皇庭國際向中信信托貸款不超過30億元，由融發(fā)投資以皇庭廣場及其占有范圍內(nèi)的土地使用權(quán)提供抵押保證。截至2023年，皇庭國際逾期未償還借款本金為27.5億元，利息為10.22億元，中信信托已申請強(qiáng)制執(zhí)行，要求對皇庭廣場及其范圍內(nèi)的土地使用權(quán)進(jìn)行拍賣。
對此，皇庭國際表示，2023年12月31日，皇庭廣場評估價值為59.13億元，中信信托債務(wù)本息為38.91億元。經(jīng)測算，若皇庭廣場司法拍賣價格高于51億元的情況下，能清償中信信托相關(guān)債務(wù)，還可以償還一部分其他債務(wù)。另一方面，法院每月直接從融發(fā)投資指定賬戶中劃扣一定約1700萬元款項，用于所欠中信信托部分款項與皇庭國商購物廣場日常經(jīng)營。
除中信信托債務(wù)到期未償還外，皇庭國際與浙商銀行借款逾期未償還借款余額為964.53萬元，皇庭國際將4套房產(chǎn)拍賣，價格將遠(yuǎn)大于剩余未償還借款余額；與江蘇新?lián)P子的剩余債務(wù)情況為，經(jīng)和解協(xié)議確認(rèn)，債務(wù)和解協(xié)定款為2300萬元，皇庭國際已支付1840萬元，剩余460萬元計劃于5月底支付。
資產(chǎn)負(fù)債率近90%，債務(wù)重組多年無進(jìn)展
近幾年債務(wù)高企，皇庭國際的負(fù)債率已接近90%。wind數(shù)據(jù)顯示，皇庭國際2022年、2023年及2024年一季度剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率分別為79.1%、88.85%、89.83%。
（圖源：wind）
常年虧損、現(xiàn)金流下降、負(fù)債高企的皇庭國際近幾年一直推進(jìn)債務(wù)重組及重大資產(chǎn)出售事項，但截至5月30日皇庭國際發(fā)布公告，債務(wù)重組進(jìn)展進(jìn)程仍較為緩慢。
2022年3月18日，皇庭國際對外發(fā)布深圳融發(fā)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向征集公告，參考價格為74.93億元，未征集到有效購買意愿；皇庭國際將參考價格調(diào)整為人民幣56.20億元，仍未征集到有效購買意愿。
2022年4月25日，皇庭國際授權(quán)管理層辦理重大資產(chǎn)出售事宜；2023年4月26日，皇庭國際與意向方豐翰益港簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，明確通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行債務(wù)重組，皇庭國際收到豐翰益港支付的1000萬元意向金。
皇庭國際和豐翰益港本應(yīng)在豐翰益港支付意向金后的60日內(nèi)與各銀行債權(quán)人及其他債權(quán)人簽訂債務(wù)重組協(xié)議，然而在框架協(xié)議約定的原時間周期及延長期內(nèi)，雙方對于債務(wù)重組合作的具體細(xì)節(jié)仍未達(dá)成可落地實(shí)施的一致意見方案。
由于籌劃重大資產(chǎn)出售及債務(wù)重組事宜已有兩年且未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，深交所在5月11日披露的《年報問詢函》中要求皇庭國際說明重大資產(chǎn)出售事項是否已實(shí)質(zhì)終止，請補(bǔ)充說明豐翰益港支付的1000萬元意向金截止回函日是否已經(jīng)收回，豐翰益港是否有繼續(xù)合作的意向。
皇庭國際在回復(fù)公告中表示，截至回函日，執(zhí)行人未向法院提起強(qiáng)制執(zhí)行拍賣程序，同時豐翰益港支付的1000萬元意向金仍在雙方監(jiān)管賬戶中，雙方合作尚未終止，仍在繼續(xù)推動合作落地方案。若公司債務(wù)重組合作和重大資產(chǎn)出售未能如期推進(jìn)和達(dá)成，可能導(dǎo)致公司存在無法償還到期債務(wù)的風(fēng)險。
此外，2022年皇庭國際曾對外發(fā)布重慶皇庭珠寶廣場100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向征集公告，參考價格為7.65億元，未征集到有效購買意愿。2023年，重慶皇庭珠寶廣場以其位于重慶市九龍坡區(qū)彩云大道10號的皇庭廣場為國民信托貸款提供抵押擔(dān)保，經(jīng)申請執(zhí)行人江蘇揚(yáng)明置業(yè)申請，重慶皇庭廣場以二次網(wǎng)絡(luò)拍賣保留價4.02億元被裁定以物抵債。
（記者 羅雪峰 財經(jīng)研究員 高冉）
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