今日，貝恩公司發(fā)布《合作共贏，筑基固本：2024中國企業(yè)出海最新研究與洞察》，重點剖析中國企業(yè)在出海過程中面臨的投融資挑戰(zhàn)，以及如何建立產(chǎn)業(yè)布局“韌性”等核心話題，結(jié)合先行企業(yè)的實踐經(jīng)驗分享切實可行的解決之道，助力中國企業(yè)發(fā)展出海新質(zhì)生產(chǎn)力。
近年來，由于國內(nèi)經(jīng)濟增速換擋，企業(yè)競爭力攀升, 以及國際地緣競爭加速的原因, 中國企業(yè)加深國際化進程的必要性日益凸顯。中國企業(yè)對外投資與跨境出海交易熱度逐漸增長，跨境交易規(guī)模持續(xù)擴大，占比持續(xù)攀升。
出海產(chǎn)業(yè)升級，塑造新格局
根據(jù)貝恩的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年的企業(yè)出海資金量相比于2022年增長11%, 企業(yè)數(shù)量增長23%。在2023年在大規(guī)模企業(yè)并購與私募股權(quán)投資中，有近一半涉及出海。其中，科技與云服務、高端制造、醫(yī)療健康、能源資源為中國企業(yè)出海投資主要聚焦行業(yè)。科技與云服務、醫(yī)療健康占比逐漸提升。
貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)工業(yè)品、制造和汽車業(yè)務主席劉湘平表示：疫情前中國利用本土企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)能力方面的比較優(yōu)勢推動企業(yè) “走出去”，獲取自然資源、尋求傳統(tǒng)制造業(yè)發(fā)展。疫情等復雜形勢推動中國企業(yè)出海產(chǎn)業(yè)升級，科技信息類與醫(yī)療健康類標的占比大幅增加，反映中國企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的內(nèi)生要求與應對國際環(huán)境變化的靈活戰(zhàn)略調(diào)整。
研究發(fā)現(xiàn)，隨著國際局勢變化和亞洲區(qū)域多個自貿(mào)區(qū)的順利簽訂及關(guān)稅減免等優(yōu)惠政策，越來越多中國企業(yè)將海外投資的目標重新轉(zhuǎn)移到亞洲地區(qū)，其中東南亞以其巨大的發(fā)展?jié)摿Τ蔀槭走x投資目的地。歐洲市場購買力較強，且孕育了發(fā)達的先進制造運輸、醫(yī)療健康行業(yè)標的，因此仍吸引眾多中國企業(yè) “走出去”，其中以英國、德國、波蘭和荷蘭為主要目的地。
資產(chǎn)形態(tài)轉(zhuǎn)向，挑戰(zhàn)亦加碼
去年，貝恩曾發(fā)布《從“走出去”到“全球化”：中國科技/高端制造企業(yè)加碼國際化戰(zhàn)略白皮書（2023）》，總結(jié)出三種出海企業(yè)形態(tài)：有海外業(yè)務的中國企業(yè)、國際化的中國企業(yè)、有中國根基的全球企業(yè)。
步入后疫情時代，越來越多的企業(yè)逐步從“有海外業(yè)務的中國企業(yè)”的輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)向“有中國根基的全球企業(yè)”的重資產(chǎn)模式，在這個過程中不可避免地會涉及更多端到端的本地孕育模式，以及相應的投資和資本合作需求，而企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也隨之加碼。
貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)私募股權(quán)基金和兼并收購業(yè)務主席周浩認為，企業(yè)在進行跨國投資并購時需要更加關(guān)注目標市場的政治、法律和監(jiān)管環(huán)境，及時調(diào)整投資策略，保持靈活性和適變性。在投資地區(qū)上應探索新的投資地區(qū)，進行多元化布局。同時，投入資源進行深入的目標市場調(diào)研，借助專業(yè)團隊的幫助將投資并購作為公司核心戰(zhàn)略的抓手并依此制定交易標的篩選標準，最大化為公司創(chuàng)造價值。
另外，周浩指出，高質(zhì)量的盡職調(diào)查也有助于客觀評估交易標的價值，深入理解目標市場/行業(yè)，對投資戰(zhàn)略和交易主題進行檢驗和調(diào)整，提早準備投后的整合和管理計劃。制定詳細整合計劃，成立具有高效領(lǐng)導力的整合團隊，重視企業(yè)文化的融合，盡可能減少對原有基礎(chǔ)業(yè)務的損害。
“韌性”產(chǎn)業(yè)布局，五大制勝點
在加碼國際化的進程中，企業(yè)思維需要轉(zhuǎn)型升級，其中在產(chǎn)業(yè)布局層面，面對前所未有的不確定性，需要兼顧的戰(zhàn)略重點日益增多，尤其是提高韌性。
貝恩公司全球合伙人、大中華區(qū)高科技業(yè)務主席成鑫表示，中國公司的“韌性”布局面臨從戰(zhàn)略規(guī)劃到落地的獨特挑戰(zhàn)，需要審時度勢的思考和取舍，和落地階段量身打造的精心管理。對于當前及未來的產(chǎn)業(yè)布局，企業(yè)除了要繼續(xù)關(guān)注降低成本、減少庫存、改善服務和產(chǎn)品質(zhì)量這些以往的戰(zhàn)略重點，還需要通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、多源采購和價值鏈監(jiān)控來提高供應鏈的韌性，并兼顧社會責任（ESG）方面的建設(shè)和投入。
盡管面臨多目標的權(quán)衡取舍，企業(yè)必須通過快速響應打造韌性產(chǎn)業(yè)布局，建立企業(yè)競爭力，敢于打破傳統(tǒng)思維模式，從全鏈路視角對齊供布局戰(zhàn)略與企業(yè)整體目標。通過借鑒一流企業(yè)的成功經(jīng)驗，貝恩梳理出了以下五大制勝要素：
1)正確理解和完整評估長期投資回報，在分析中考慮到隱性成本 (如彈性、ESG、響應速度、過渡成本、地緣政治的影響）和韌性的潛在收益; 找準平衡點，有舍才有得
2)借力數(shù)智化手段進行終局推演，將產(chǎn)業(yè)布局和長期商業(yè)計劃緊密相連，緊盯市場變化持續(xù)更新數(shù)據(jù)；大膽行動，小心求證，在不斷變換的條件中立于不敗
3)在所有選項和方案中, 要綜合成本和實施難度，制定計劃分步執(zhí)行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整
4)利用潛在的業(yè)務機會、收入增長來調(diào)動企業(yè)整體積極性
5)在海外布局時，充分利用當?shù)氐募畲胧�，以彌補地緣政治導致的額外成本。
對于中國企業(yè)而言，在“走出去”到“全球化”的征途上，機遇與挑戰(zhàn)始終并存。對于這道新時代的“必選題”，企業(yè)能否建立產(chǎn)業(yè)布局的“韌性”，在持續(xù)推動開放合作的同時積極構(gòu)建完整的投資并購策略，借助資本力量打造新的增長平臺，皆是求解出海方程式的制勝因素。
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