如果體育最終成為一種資產(chǎn)類別，那也不會是為膽小的人準(zhǔn)備的。
華爾街一開始進(jìn)入廣闊的體育世界的速度較為緩慢，后來突然加快了速度，雖然一些人可能認(rèn)為，受睪酮驅(qū)動的金融家必然會被體育吸引，但迄今為止，他們在體育領(lǐng)域的投資相當(dāng)有限，如今，隨著這兩個世界之間的接觸越來越多，交易量正在增加，而且變得越來越復(fù)雜。
首先，我們從新聞中了解到私募股權(quán)公司的高管已經(jīng)成為知名球隊的主要買家。今年3月，凱雷投資集團(tuán)(Carlyle Group)聯(lián)合創(chuàng)始人兼聯(lián)席董事長大衛(wèi)·魯賓斯坦(David Rubenstein)以17.25億美元收購了巴爾的摩金鶯隊(Baltimore Orioles)；去年7月，阿波羅全球管理(Apollo Global Management)聯(lián)合創(chuàng)始人喬什·哈里斯(Josh Harris)以60億美元收購了華盛頓指揮官隊(Washington Commander)。
其次，投資公司自己也在買入球隊、聯(lián)盟和全球性競賽項目——從女子足球和職業(yè)騎牛大賽到長曲棍球和帆船大賽——的股份，或者將它們?nèi)P收購。
第三，也是目前最重要的一點，專業(yè)投資者正在競相收購和打造第三級體育業(yè)務(wù)，比如收購廣播、數(shù)字和劇本節(jié)目的版權(quán)，收購目標(biāo)還包括定制體育場特許權(quán)，舉個例子，喬治·派恩(George Pyne)的專注于體育領(lǐng)域的投資公司Bruin Capital剛剛收購了一家體育場草坪公司的多數(shù)股權(quán)。
這是一個正在由少數(shù)先鋒私募股權(quán)公司打造的流動的、迥然不同的生態(tài)系統(tǒng)，散戶投資者在公開市場上的選擇非常少，不過，隨著越來越多的投資公司進(jìn)入體育領(lǐng)域以及普通投資者對于分得一杯羹的愿望，這種情況可能很快就會發(fā)生變化。
美國“入侵”歐洲體育隊
華爾街的腳步已經(jīng)遍布全球。英國人正在拉響警報：“美國人要來了！”富裕的美國人現(xiàn)在控制著或擁有20支英超球隊中一半球隊的股份，其中包括一些與投資公司有關(guān)聯(lián)的球隊。埃爾德里奇工業(yè)(Eldridge Industries)首席執(zhí)行官托德·伯利(Todd Boehly)是切爾西足球俱樂部(Chelsea)的老板，堡壘投資集團(tuán)(Fortress Investment Group)聯(lián)合創(chuàng)始人、億萬富豪韋斯·伊登斯(Wes Edens)擁有阿斯頓維拉足球俱樂部(Aston Villa)的股份，私募股權(quán)巨頭銀湖(Silver Lake)擁有曼城足球俱樂部(Manchester City)的股份。
美國人還在收購意大利和法國的知名足球隊。
華爾街的資金涌入體育領(lǐng)域的原因很好理解。私募股權(quán)公司和它們的老板——有些人不受股東的妨礙，也不像上市公司那樣受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的約束——擁有大量資金，將他們排除在外將限制體育資產(chǎn)的估值，橄欖球、排球或女子體育等新興聯(lián)賽的球隊都在覬覦著他們的資金。
體育類股票投資標(biāo)的
體育迷們可以通過一些上市公司投資自己喜歡的體育項目。
來源：彭博
舉個例子，凱雷投資集團(tuán)最近以5800萬美元收購了女子足球隊西雅圖統(tǒng)治者(Seattle Reign)的多數(shù)股權(quán)。一些棒球隊、籃球隊和曲棍球隊也渴望獲得現(xiàn)金，它們或多或少都允許投資公司入股球隊。到目前為止，唯一抵抗投資公司入股的是美國國家橄欖球聯(lián)盟(NFL)，但就像帕特里克·馬霍姆斯(Patrick Mahomes)的復(fù)出那樣，這一天肯定會到來。
NFL總裁羅杰·古德爾(Roger Goodell) 5月底對記者說：“我們在獲得私募股權(quán)投資方面取得了實質(zhì)性進(jìn)展，我們會繼續(xù)謹(jǐn)慎行事，但預(yù)計到今年年底會有一些進(jìn)展�！�
一些私募股權(quán)銀行家正在與明星運動員合作，其中許多運動員自己也賺了不少錢。前紐約巨人隊(New York Giants)四分衛(wèi)伊萊·曼寧(Eli Manning)是體育投資公司Brand Velocity Group的合伙人，他投資了哥譚女足足球俱樂部(Gotham FC)，最近，曼寧表示有興趣入股一支NFL球隊。
體育產(chǎn)業(yè)“淘金熱”
不過，這些投資活動主要只是觸及了表面，投資公司仍然不能完全擁有美國球隊，這意味著紐約洋基隊(New York Yankees)不會成為黑石集團(tuán)(Blackstone)的投資組合公司【但黑石首席執(zhí)行官史蒂夫·施瓦茨曼(Steve Schwarzman)可能已經(jīng)開始在想辦法了】。
此外，把體育運動稱為一種資產(chǎn)類別為時尚早，盡管一些投資者堅持認(rèn)為它是一種資產(chǎn)類別，比如紅鳥資本(RedBird Capital Partners)創(chuàng)始人、執(zhí)行合伙人兼首席投資官格里·卡迪納爾(Gerry Cardinale)。紅鳥資本是一家資管規(guī)模為100億美元的體育、媒體和金融服務(wù)投資公司，卡迪納爾說，部分參與者的心態(tài)和“淘金熱”時人們的心態(tài)差不多。
卡迪納爾曾是高盛(Goldman Sachs)合伙人，30年前就開始從事體育交易，他說：“如果我把其他任何一個行業(yè)呈現(xiàn)在你的面前，說我愿意以溢價收購沒有治理、沒有信息權(quán)、沒有流動性渠道的少數(shù)股權(quán)，你肯定會笑掉大牙�！�
不過，卡迪納爾的擔(dān)憂并沒有澆滅投資公司的熱情，他認(rèn)為這造成了一種不平衡�？ǖ霞{爾說：“由于資金在追逐交易，資產(chǎn)估值大幅上升，而體育領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施還沒有真正跟上來�！笨ǖ霞{爾所指的基礎(chǔ)設(shè)施包括可以購物、享受美食和便利設(shè)施的全新高端體育場館，還包括尖端數(shù)字媒體等等。
對卡迪納爾和他的團(tuán)隊來說，構(gòu)建這些框架是一個機(jī)會。他的團(tuán)隊包括杰夫·謝爾(Jeff Shell)，謝爾在擔(dān)任NBC環(huán)球(NBCUniversal)首席執(zhí)行官期間負(fù)責(zé)體育業(yè)務(wù)，因此，紅鳥資本投資了一些他認(rèn)為可以發(fā)揮公司專長的領(lǐng)域。
例如，據(jù)《華爾街日報》報道，紅鳥資本剛剛宣布了一項名為Collegiate Athletic Solutions的新項目，該項目將向高等院校投資，“將學(xué)校的知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)”。（可能包括制作額外的體育節(jié)目并從中獲利，紅鳥資本通過Skydance Media與NFL合作，制作有劇本和無劇本的節(jié)目，可能會成為這個項目的模板。）紅鳥資本進(jìn)行這筆投資時值全美大學(xué)體育協(xié)會(National Collegiate Athletic Association)簽署了一項具有里程碑意義的27.7億美元和解協(xié)議向?qū)W生運動員支付獎金。
卡迪納爾說，正尋求與Skydance一起收購派拉蒙環(huán)球(PARA)的紅鳥資本“沒有必要做這筆交易，但我們是唯一真正可靠的買家”。紅鳥資本還投資了芬威體育(Fenway Sports)，后者擁有波士頓紅襪隊(Boston Red Sox)和英國利物浦足球隊(Liverpool)，并與勒布朗·詹姆斯(LeBron James)和納斯卡賽車(Nascar)達(dá)成了協(xié)議。紅鳥資本還擁有意大利AC米蘭足球隊、United Football League和YES Network（美國最大的區(qū)域體育網(wǎng)絡(luò)）的全部所有權(quán)，該網(wǎng)絡(luò)擁有紐約洋基隊、布魯克林籃網(wǎng)隊(Brooklyn Nets)、紐約城足球俱樂部(New York City FC)和國家女子籃球聯(lián)盟(Women’s National Basketball Association)的紐約自由人隊(New York Liberty)的當(dāng)?shù)孛襟w版權(quán)。
韋克斯曼的“進(jìn)攻”
艾倫·韋克斯曼(Alan Waxman)是第六街(Sixth Street)的首席執(zhí)行官,這家私募股權(quán)投資公司管理著750億美元資產(chǎn)，已深入體育領(lǐng)域，韋克斯曼熱衷于將體育資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槿蛳M品牌的可能性。韋克斯曼也是高盛的前員工，他在德克薩斯州奧斯汀長大，他認(rèn)為他的家鄉(xiāng)和圣安東尼奧正在融合成一個重要的德克薩斯州中心市場。2021年，韋克斯曼與科技億萬富豪邁克爾·戴爾(Michael Dell)一起收購了圣安東尼奧馬刺隊(San Antonio Spurs)的部分股份。
因為有了數(shù)字媒體，韋克斯曼的雄心變得越來越全球化，他說：“在澳大利亞，你可以在手機(jī)上看NBA比賽，可以在社交媒體上與粉絲和運動員互動，這打破了很多隔閡。馬刺曾經(jīng)是一支中端市場球隊，但現(xiàn)在卻擁有全球觀眾，我們有（法國出生的馬刺球星）維克托·文班亞馬(Victor Wembanyama)，NBA剛剛宣布馬刺明年將在巴黎打兩場比賽�！�
除了對馬刺隊的投資，第六街還分別與西班牙足球巨頭皇家馬德里和巴塞羅那簽訂了體育場和轉(zhuǎn)播協(xié)議。該公司還擁有Legends的多數(shù)股權(quán)，后者為達(dá)拉斯牛仔隊(Dallas Cowboys)、紐約洋基隊等球隊提供食品、飲料、商品、零售和體育場運營服務(wù)。
韋克斯曼對女子運動也很感興趣，他指出，99%的廣告、贊助、媒體和投資資金都花在了男子運動上，而80%的家庭消費都是由女性完成的。韋克斯曼說：“在我20年的職業(yè)生涯中，從未見過像女子體育運動這樣不對稱的境遇�！比ツ辏诹峙c足球巨星布蘭迪·查斯坦(Brandi Chastain)和阿里·瓦格納(Aly Wagner)以及前Meta Platforms首席運營官謝麗爾·桑德伯格(Sheryl Sandberg)一起，以5300萬美元的價格買下了北加州海灣女子足球俱樂部(Bay FC)的所有權(quán)。
在過去，美國的職業(yè)運動隊主要是由當(dāng)?shù)馗挥械纳倘藫碛械�，現(xiàn)在，隨著投資公司的涌入，球隊的價格飆升，之前的時代正在逝去。
投資體育需要“大心臟”
華爾街也在涌入美國職棒小聯(lián)盟(Minor League Baseball)。去年9月，前時代公司(Time Inc.)首席執(zhí)行官唐·洛根(Don Logan)出售了擁有了18年的伯明翰男爵隊(Birmingham Barons)，后者是芝加哥白襪隊(Chicago White Sox)在AA級南方聯(lián)盟的下屬球隊。洛根告訴我：“我們喜歡棒球，我們認(rèn)為伯明翰男爵能加快一點步伐是件好事。這個投資團(tuán)體出價收購我們的球隊，我們最終接受了，現(xiàn)在這個行業(yè)發(fā)生了很多變化，（買家）有一種不一樣的商業(yè)模式。”
洛根提到的買家是Diamond Baseball Holdings（簡稱DBH），該公司擁有34支職棒小聯(lián)盟球隊。”北美有120支職棒小聯(lián)盟球隊，DBH擁有其中的28.3%。DBH聯(lián)合創(chuàng)始人帕特·巴特爾(Pat Battle)在接受體育媒體The Athletic采訪時說：“MLB認(rèn)為我們是真正理解斯克蘭頓和得梅因的人，這兩個地方有真正的市場，是美國非常重要的社區(qū)。”
Diamond Baseball Holdings由銀湖所有，除了持有曼城足球俱樂部的股份外，銀湖還通過其投資組合公司——娛樂集團(tuán)Endeavor——持有其他一些體育資產(chǎn)，其中包括由終極格斗冠軍賽(UFC）和世界摔跤娛樂(WWE)組成的TKO，以及美國職業(yè)騎牛錦標(biāo)賽(PBR)和歐洲籃球聯(lián)盟(EuroLeague Basketball)。
去年，艾威基金(Avenue Capital)首席執(zhí)行官、億萬富豪馬克·拉斯里(Marc Lasry)賣掉了他持有的密爾沃基雄鹿隊(Milwaukee Bucks)的股份，但拉斯里沒有退出體育產(chǎn)業(yè)，事實上，他推出了一只體育基金，合伙人包括斯蒂芬·庫里(Stephen Curry)、坎迪斯·帕克(Candace Parker)、邁克爾·斯特拉漢(Michael Strahan)和林賽·沃恩(Lindsey Vonn)等運動員，拉斯里還投資了高爾夫球隊、帆船隊和一支騎牛隊。拉斯里在5月份召開的米爾肯全球大會(Milken Global Conference)上對一群富有的投資者說：“你們應(yīng)該投資體育，無論是和我們合作，還是和別人合作，在接下來的幾年里，你們會在這個領(lǐng)域賺很多錢�！�
私募股權(quán)集團(tuán)Arctos Partners為兩只只投資體育資產(chǎn)的基金籌集到了70億美元，這兩只基金持有幾十支球隊的股份。這類體育基金通常只面向機(jī)構(gòu)投資者，盡管一些財富管理公司可以通過匯集其富有客戶的投資來提供投資渠道。投資平臺CAIS的首席執(zhí)行官馬特·布朗(Matt Brown)的目標(biāo)是讓散戶投資者更容易接觸到私募股權(quán)，該平臺幫助散戶投資者通過財務(wù)顧問購買私募股權(quán)。布朗告訴我：“各大聯(lián)盟都愿意讓職業(yè)體育民主化，我們正在積極探索這方面的機(jī)會，將（面向散戶投資者的）體育投資引入我們的平臺�！�
如果體育最終成為一種資產(chǎn)類別，那也不會是為膽小的人準(zhǔn)備的。就像優(yōu)秀運動員一樣，投資者需要有堅韌不拔的精神才能體會勝利的喜悅和避免失敗的痛苦。
文 | 安迪·瑟沃
編輯 | 郭力群
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