當說到耐克股票時，“Just do it”。
感覺現(xiàn)在是運動裝備的黃金時代，但為什么耐克（NKE）的處境會如此艱難呢？
耐克的投資者并不習慣看到股票遭受如此這般打擊。今年股價已經(jīng)暴跌了12%，原因并不難理解。中國經(jīng)濟的不平衡意味著銷售放緩，與此同時高昂的生活成本也給其他地區(qū)的消費者帶來了壓力。此外，耐克漫長的創(chuàng)新周期導致了庫存問題，并為Hoka制造商德克斯戶外（Deckers Outdoor）和On昂跑（On Holding）等競爭對手創(chuàng)造了機會，這兩家公司今年股價均上漲約50%。
壞消息有很多，但大部分已經(jīng)反映到股價之中——耐克股價較歷史平均水平低25%。值得一提的是，耐克似乎即將推出新款鞋履產(chǎn)品，這可能會再次激發(fā)購物者的興趣，另外定于7月下旬開幕的夏季奧運會應(yīng)該會成為股票的另一個催化劑。綜合來看，耐克的艱難時期應(yīng)該即將結(jié)束了。據(jù)悉，公司將于美東時間6月27日公布財報。
“恢復到這種規(guī)模需要時間，但很明顯，耐克正在專注于正確的事情，”Harding Loevner投資組合經(jīng)理瑪麗亞·勒納曼（Maria Lernerman）說道，“我不認為這是一個能否提升的問題，而是何時提升的問題。”
耐克的轉(zhuǎn)機始于奧運會。盡管耐克為女性運動員設(shè)計的隊服引起了一些負面影響，但夏季奧運會仍然可能成為其股價的催化劑。鑒于公司以體育優(yōu)先的方針，現(xiàn)在是一些明星運動員大放異彩的時候了。公司還為美國霹靂舞隊特別設(shè)計了一款新鞋，來迎接這項運動在奧運會上首次亮相。
本屆奧運會舉辦時間恰逢耐克新產(chǎn)品推出浪潮。隨著Hoka和On昂跑等品牌不斷突破運動鞋的界限，耐克也沒有坐視不管，但研發(fā)需要時間�，F(xiàn)在耐克正處于新一波運動鞋浪潮的風口浪尖上，這可能重新點燃人們該品牌的興趣。在5月的財報電話會議上，公司主要零售合作伙伴富樂客（Foot Locker）和迪克體育用品（Dick 's Sporting Goods）強調(diào)，耐克最近的創(chuàng)新是其未來銷售的潛力所在。在今年春天，公司在巴黎舉辦的創(chuàng)新峰會上重點介紹了即將推出的產(chǎn)品，如Nike Air系列的新產(chǎn)品。
愛德華瓊（Edward Jones）分析師布萊恩·亞伯勒（Brian Yarbrough）在一封電子郵件中告訴《巴倫周刊》：“在過去10年里，我們曾兩次看到耐克出現(xiàn)過這種情況，當它們真正專注于創(chuàng)新時，就會在接下來幾年里取得巨大成果�！�
只是不要指望耐克在發(fā)布財務(wù)報告時能公布出色的成績，公司最近幾個季度的表現(xiàn)令人失望。今年3月發(fā)布財報后，悲觀的銷售預期導致其股價暴跌。同樣的情況在去年12月也發(fā)生過一次，當時失望的銷售預期讓耐克經(jīng)歷了近些年來最糟糕的一天。
據(jù)悉，公司預計第四財季每股利潤為84美分，高于上年同期的66美分；銷售額預期為129億美元，略高于上年同期的128億美元。這些數(shù)字和其2025財年的展望相比，就不太重要了，基調(diào)的積極變化可能會對股價帶來巨大好處。
美銀證券（BofA Securities）分析師洛林·哈欽森（Lorraine Hutchinson）重申了對該股的買入評級，他指出：“我們預計，在2025財年上半年耐克的復蘇跡象不會轉(zhuǎn)化為銷售增長，但建立創(chuàng)新渠道的證據(jù)將成為增強人們對下半年業(yè)績好轉(zhuǎn)的信心�！�
當然，沒有人能保證耐克的最新產(chǎn)品一定會成功，尤其是考慮到新進入者已經(jīng)開始培養(yǎng)忠實的消費群體。同樣，消費者面臨的持續(xù)壓力意味著，該公司即將發(fā)布的最新業(yè)績可能又是一個受到保守預測困擾的季度。
信托證券（Truist Securities）分析師約瑟夫·奇韋洛（Joseph Civello）認為管理層的基調(diào)不會改變，因此將該股維持在“持有”級別，目標價為99美元。
盡管如此，耐克似乎還是值得一試。目前，該股的預期市盈率為24倍，高于標普500指數(shù)的21.7倍，但遠低于耐克31.5倍的五年平均水平。斯迪富金融公司（Stifel）分析師吉姆·達菲（Jim Duffy）承認，“在增長拐點和由此產(chǎn)生的運營杠桿變得更加明顯之前”，股票將無法再次擴大市盈率。盡管如此，他仍然認為，考慮到其市場領(lǐng)先地位和品牌反彈的機會，該股“值得支付溢價”，股價應(yīng)達到117美元，較美東時間6月20日的收盤價上漲超過20%。
當說到耐克股票時，“Just do it”。
文 | 特蕾莎·里瓦斯（Teresa Rivas）
編輯 | 杜心怡
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