數(shù)據(jù)是個(gè)寶
數(shù)據(jù)寶
炒股少煩惱
公募量化基金今年以來(lái)表現(xiàn)如何？
2024年至今，A股沖高后回落，截至最新，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指年內(nèi)分別下跌0.84%、8.71%、12.47%，市場(chǎng)近期已連續(xù)3天成交額低于6000億元。在此背景下，公募量化基金（以下簡(jiǎn)稱“公募量化”）年內(nèi)表現(xiàn)如何？
份額年內(nèi)減少近150億份
公募量化按照其交易策略，主要分為主動(dòng)型量化、指數(shù)增強(qiáng)量化和對(duì)沖量化三大類(lèi)。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股公募量化最新份額為2269.57億份。以絕對(duì)量來(lái)看，市場(chǎng)中主動(dòng)型量化、指數(shù)增強(qiáng)量化基金占據(jù)大頭，最新分別為823.44億份、1373.29億份。
年內(nèi)市場(chǎng)大幅波動(dòng)。在此背景下，公募量化基金份額較年初減少145.71億份，降幅6.03%。其中，依托基金經(jīng)理能力、捕捉市場(chǎng)超額收益的主動(dòng)型量化基金成了基金份額減少的“重災(zāi)區(qū)”，累計(jì)減少123.15億份，占比高達(dá)84.52%；指數(shù)增強(qiáng)量化基金份額減少24.78億份。力求擺脫市場(chǎng)整體波動(dòng)，以獲得絕對(duì)收益的對(duì)沖量化基金份額則有所增長(zhǎng)，增量2.21億份。
從單只公募量化看，共計(jì)77只基金（A/C類(lèi)分開(kāi)統(tǒng)計(jì)）份額減少超過(guò)1億份，國(guó)金量化精選C、長(zhǎng)城中證500指數(shù)增強(qiáng)C、國(guó)金量化精選A、國(guó)金量化多因子C、國(guó)金量化多因子A份額減少在10億份以上。除了長(zhǎng)城中證500指數(shù)增強(qiáng)C為指數(shù)增強(qiáng)量化基金外，其余4只均為主動(dòng)型量化基金。
逆向來(lái)看，基金份額增加最多的富國(guó)滬深300增強(qiáng)A，增加8.46億份，該基金最新規(guī)模114.08億元（A/C合并后的規(guī)模），是市場(chǎng)上規(guī)模第二大的公募量化。截至一季度末，該基金持倉(cāng)前五名分別為科倫藥業(yè)、廣電運(yùn)通、領(lǐng)益智造、盈趣科技和三安光電。
此外，國(guó)泰滬深300增強(qiáng)策略ETF、招商成長(zhǎng)量化選股C、鵬華滬深300指數(shù)增強(qiáng)C、浦銀安盛中證A50指數(shù)增強(qiáng)A基金份額增量在5億股以上。招商成長(zhǎng)量化選股C和浦銀安盛中證A50指數(shù)增強(qiáng)A為年內(nèi)新設(shè)。
多只基金業(yè)績(jī)大幅回撤
A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，量化基金自然不能幸免。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，在全市場(chǎng)可統(tǒng)計(jì)的967只公募量化中，僅有248只基金復(fù)權(quán)單位凈值錄得增長(zhǎng)，占比約25%，其它均出現(xiàn)不同程度的下降。其中，49只基金復(fù)權(quán)單位凈值降幅超過(guò)20%，大成動(dòng)態(tài)量化A、天治量化核心精選A降幅超過(guò)30%。
6月至今，大成動(dòng)態(tài)量化A的復(fù)權(quán)單位凈值跌幅就高達(dá)13.27%。一季度末，大成動(dòng)態(tài)量化A持倉(cāng)前五名分別為華體科技、江天化學(xué)、華銘智能、匯得科技、筑博設(shè)計(jì)，占基金凈值比例均在1%以上。
從規(guī)模來(lái)看，上述個(gè)股均為小盤(pán)股，最新市值均不足20億元。
從行情來(lái)看，這些個(gè)股年內(nèi)平均跌幅也超過(guò)20%，跌幅最低的是華銘智能，跌幅為17.22%；跌幅最高的是筑博設(shè)計(jì)，跌幅為34.36%。
天治量化核心精選A也是類(lèi)似的情況，持倉(cāng)中小盤(pán)股偏多且行情表現(xiàn)不佳，持倉(cāng)前三名均為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，分別為創(chuàng)意信息、信維通信、海格通信，年內(nèi)跌幅依次為45.66%、20.66%、22.10%。5月29日，該基金經(jīng)理李文杰因個(gè)人原因離職。
為何今年量化基金表現(xiàn)不佳？有分析稱，其原因是量化機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”小微盤(pán)股。
年初A股的行情過(guò)于極端，盤(pán)面波動(dòng)極大，2月6日左右，“國(guó)家隊(duì)”大量買(mǎi)入中證500ETF和中證1000ETF，期指大漲疊加基差大幅波動(dòng)，非成份股的微盤(pán)股流動(dòng)性被加速抽干，導(dǎo)致多只量化基金的凈值大幅回撤。二季度，受退市新規(guī)影響，市場(chǎng)恐慌性情緒加劇，小微盤(pán)股繼續(xù)大幅殺跌，影響了凈值修復(fù)。
20只量化收益率超6%
雖然市場(chǎng)整體下行，但仍有部分公募量化憑借著優(yōu)異的策略脫穎而出，產(chǎn)品回報(bào)率表現(xiàn)優(yōu)異，展現(xiàn)出不俗的投資能力。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)收益率前20的公募量化，回報(bào)率均超過(guò)6%。華泰柏瑞港股通量化A、長(zhǎng)盛量化紅利策略A、博時(shí)阿爾法回報(bào)A排名前三，回報(bào)率依次為16.88%、15.55%、14.05%。
華泰柏瑞港股通量化A主要投資于港股上市標(biāo)的，受益于港股市場(chǎng)的快速修復(fù)，其持有的騰訊控股、美團(tuán)-W、建設(shè)銀行等股大幅反彈。
長(zhǎng)盛量化紅利策略A主要投資于高股息資產(chǎn)，基金持倉(cāng)靠前有南鋼股份、華能?chē)?guó)際、中國(guó)石化、中國(guó)神華、中國(guó)石油等鋼鐵、煤炭、石油賽道個(gè)股。
華寶證券認(rèn)為，未來(lái)紅利稅有望優(yōu)化、港幣匯率相對(duì)穩(wěn)定，當(dāng)前港股央企、紅利相關(guān)ETF配置性價(jià)比顯著提升，配置價(jià)值凸顯。
南方基金表示，中長(zhǎng)期看好大盤(pán)風(fēng)格，短期小盤(pán)有反彈機(jī)會(huì)，低估值高股息資產(chǎn)與核心資產(chǎn)是中期高性價(jià)比的選擇。關(guān)于高股息，相比于價(jià)值、成長(zhǎng)，其與經(jīng)濟(jì)周期與產(chǎn)業(yè)周期的相關(guān)性更低，因此絕對(duì)走勢(shì)會(huì)表現(xiàn)得更平穩(wěn)，在市場(chǎng)走出價(jià)值或成長(zhǎng)的右側(cè)趨勢(shì)前，高股息仍是當(dāng)下有效應(yīng)對(duì)方案之一。
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責(zé)編：何予
校對(duì)：冉燕青
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