隨著全球消費(fèi)電子行業(yè)的景氣度提升，消費(fèi)電子類企業(yè)業(yè)績也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。
8月14日晚間，歌爾股份（SZ002241，股價20.60元，市值703.93億元）發(fā)布的2024年半年度報告顯示，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入403.82億元，同比減少10.60%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.25億元，同比增長190.44%。
對于上半年業(yè)績的變動，歌爾股份提到，報告期內(nèi)，伴隨消費(fèi)電子行業(yè)終端需求的緩慢復(fù)蘇，公司精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)以及智能硬件業(yè)務(wù)板塊中的 VR/MR/AR、智能可穿戴等細(xì)分產(chǎn)品線業(yè)務(wù)均進(jìn)展順利。
二季度業(yè)績大幅增長
2021年全球消費(fèi)電子行業(yè)開始疲軟，但2024年上半年，在需求拉動下行業(yè)開始出現(xiàn)改善。
在2024年半年報中，歌爾股份稱，2024年上半年，全球消費(fèi)電子行業(yè)有所復(fù)蘇，部分新興智能硬件產(chǎn)品市場需求回暖。在上述背景下，這家行業(yè)龍頭上半年業(yè)績也迅速恢復(fù)。
從業(yè)務(wù)范圍來看，歌爾股份的主營業(yè)務(wù)包括精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)和智能硬件業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)所屬的行業(yè)為計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，歌爾股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入403.82億元，同比減少10.60%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.25億元，同比增長190.44%。
對于業(yè)績增長原因，在此前的業(yè)績預(yù)告中，歌爾股份提到，報告期內(nèi)，在公司強(qiáng)化精益運(yùn)營、修復(fù)提升盈利能力的經(jīng)營導(dǎo)向下，智能聲學(xué)整機(jī)和智能硬件業(yè)務(wù)的盈利能力得到改善。
在半年報中，歌爾股份對營收與歸母凈利潤的變化，給出了更詳細(xì)的解釋：報告期內(nèi)，伴隨消費(fèi)電子行業(yè)終端需求的緩慢復(fù)蘇，公司精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)以及智能硬件業(yè)務(wù)板塊中的 VR/MR/AR、智能可穿戴等細(xì)分產(chǎn)品線業(yè)務(wù)均進(jìn)展順利，但受到個別智能硬件項目在產(chǎn)品生命周期后段的正常降量等因素的影響，公司上半年營業(yè)收入同比略有下降。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相比于一季度，歌爾股份在二季度的表現(xiàn)更為搶眼。
一季報顯示，2024年1至3月，歌爾股份實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為3.80億元，同比增幅達(dá)到257.47%。但結(jié)合上半年整體數(shù)據(jù)，歌爾股份2024年第二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約8.45億元，二季度業(yè)績較一季度顯著提升。
中泰證券在研報中稱，2024年第二季度，歌爾股份繼續(xù)強(qiáng)化精益運(yùn)營、修復(fù)提升盈利能力，智能聲學(xué)整機(jī)和智能硬件業(yè)務(wù)的盈利能力得到進(jìn)一步改善，業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長。
歌爾股份方面在7月份介紹說，二季度公司智能聲學(xué)整機(jī)、智能硬件業(yè)務(wù)中的部分重點(diǎn)產(chǎn)品項目出貨量增加，盈利能力提升；另外，公司業(yè)務(wù)的營收結(jié)構(gòu)改善，部分毛利率相對低的組裝業(yè)務(wù)在營收中的比重有所下降，精密零組件等高毛利業(yè)務(wù)營收占比有所提升。
AR有望開啟新一輪產(chǎn)品周期
在盈利能力快速修復(fù)的同時， AI人工智能技術(shù)的帶動，讓歌爾股份有望找尋到新的業(yè)績增長點(diǎn)。
值得注意的是，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速放緩之際，元宇宙成為其押寶的方向。歌爾股份在2023年財報中曾提到，與元宇宙產(chǎn)業(yè)高度相關(guān)的VR虛擬現(xiàn)實(shí)、MR混合現(xiàn)實(shí)和AR增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品，依然是2023年消費(fèi)電子行業(yè)最受關(guān)注的新興智能硬件產(chǎn)品方向。
而在2024年半年報中，歌爾股份對這個方向有了進(jìn)一步細(xì)化，并稱：近年來，消費(fèi)電子行業(yè)醞釀著新的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，以大語言模型為代表的 AI人工智能技術(shù)取得了令人矚目的進(jìn)展，為消費(fèi)電子行業(yè)帶來了新一輪的發(fā)展機(jī)遇。
歌爾股份提到，一方面，AI 人工智能技術(shù)的進(jìn)步，有望為新興智能硬件產(chǎn)品創(chuàng)造更多的軟件應(yīng)用內(nèi)容和產(chǎn)品應(yīng)用場景。另一方面，AI人工智能技術(shù)在消費(fèi)電子硬件產(chǎn)品端側(cè)的落地，有望為聲學(xué)傳感器、精密光學(xué)器件等精密零組件產(chǎn)品帶來更廣闊的市場需求，同時為智能眼鏡、AR 增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等新興智能硬件產(chǎn)品帶來快速發(fā)展的新機(jī)遇。
中泰證券在研報中稱，GPT-4o等多模態(tài)AI大模型推出，大幅提升智能交互能力，眼鏡有望在語音對話、導(dǎo)航、翻譯、直播等場景更快落地，2023年10月上市的音頻眼鏡Ray-Ban Meta截至今年5月初累計已售100多萬臺，4月底Meta AI上線進(jìn)一步抬升銷量預(yù)期。歌爾前瞻布局AR多年，與Meta、高通等緊密合作，覆蓋整機(jī)/衍射光波導(dǎo)/光機(jī)/聲學(xué)等環(huán)節(jié)，深度受益AI+AR帶來的新產(chǎn)品周期。
值得注意的是，除了在AR領(lǐng)域的前瞻布局，除了加碼在元宇宙、人工智能方面的布局，歌爾股份還盯上了汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈。
在2024年半年報中，歌爾股份稱，公司繼續(xù)秉持“精密零組件+智能硬件整機(jī)”的產(chǎn)品戰(zhàn)略，聚焦于服務(wù)全球科技和消費(fèi)電子行業(yè)領(lǐng)先客戶，積極推動聲學(xué)、光學(xué)、微電子、結(jié)構(gòu)件等精密零組件和 VR 虛擬現(xiàn)實(shí)、MR 混合現(xiàn)實(shí)、AR 增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、智能無線耳機(jī)、智能可穿戴、智能家居等新興智能硬件業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時持續(xù)加強(qiáng)在汽車電子等領(lǐng)域內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展并取得一定進(jìn)展。
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