8月12日，一站式新居住服務(wù)平臺貝殼（NYSE:BEKE;HKEX:2423）發(fā)布2024年第二季度財務(wù)業(yè)績。財報數(shù)據(jù)顯示，貝殼二季度實現(xiàn)總交易額（GTV）8,390億元（人民幣，下同），凈收入234億元，同比增長19.9%，凈利潤達19.0億元，同比增長46.2%，經(jīng)調(diào)整凈利潤26.9億元，同比增長13.9%。
同時，貝殼宣布已獲董事會批準(zhǔn)進一步擴大并延長現(xiàn)有股份回購計劃，回購授權(quán)從20億美元增加至30億美元，回購計劃期限延長至2025年8月31日。
貝殼CFO徐濤在業(yè)績電話會中表示，在穩(wěn)健的現(xiàn)金儲備下，我們?nèi)詴掷m(xù)加大股東回報，通過積極的股票回購，進一步提升資本配置、提高資本運營效率，與投資者分享發(fā)展的紅利。未來我們將持續(xù)回報陪伴公司共同成長的股東，并與股東分享公司創(chuàng)造的價值。
業(yè)績護城河是股東回報的底氣
貝殼執(zhí)行董事、首席財務(wù)官徐濤曾說，“我們堅實的現(xiàn)金儲備和穩(wěn)健的財務(wù)管理使我們有能力為股東帶來積極的回報”。業(yè)績的正向增長構(gòu)成了貝殼持續(xù)股份回購的護城河。
今年5月，央行聯(lián)合金融監(jiān)管總局推出一系列穩(wěn)樓市措施，隨后核心一、二線城市紛紛跟進相關(guān)細(xì)則，樓市成交量均出現(xiàn)上升。
市場的好轉(zhuǎn)在貝殼的業(yè)績中得到體現(xiàn)。根據(jù)二季度財報，貝殼存量房業(yè)務(wù)的總交易額為人民幣5,707億，同比增長25%，凈收入為人民幣73億元，同比增長14.3%。新房業(yè)務(wù)的總交易額為人民幣2,353億，凈收入為人民幣79億元。
在這樣的市場環(huán)境下，截至二季度末，貝殼平臺活躍門店總數(shù)44423家，同比增長8.1%；活躍經(jīng)紀(jì)人總數(shù)約41.15萬人，與上年同期相對持平。
同時，貝殼持續(xù)加碼非房地產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)。財報顯示，二季度貝殼非房產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長85.3%，占總額比重約35%，相比去年同期大幅提升12.2%。
其中，家裝家居上半年總交易額為76億元，同比增長24%。二季度，家裝家居業(yè)務(wù)實現(xiàn)合同額42億元，同比增長22.3%，凈收入40億元，同比增長53.9%，貢獻利潤率達到31.3%。包括定制家具、軟裝等在內(nèi)的新零售合同額為12.2億元。
截至期末，貝殼現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金和短期投資合計結(jié)余為597億元，構(gòu)成了貝殼對投資者回報的強大基礎(chǔ)。
持續(xù)回購與分紅兌現(xiàn)承諾
股份回購，即公司通過購買其發(fā)行在外的股份，目的是改變公司的資本結(jié)構(gòu)，同時也是向股東傳遞公司價值和投資價值的一種信號。
貝殼執(zhí)行董事、CFO徐濤在業(yè)績電話會中表示，在穩(wěn)健的現(xiàn)金儲備下，我們?nèi)詴掷m(xù)加大股東回報，通過積極的股票回購，進一步提升資本配置、提高資本運營效率，與投資者分享發(fā)展的紅利。未來我們將持續(xù)回報陪伴公司共同成長的股東，并與股東分享公司創(chuàng)造的價值。
為此，貝殼在持續(xù)兌現(xiàn)承諾。
今年以來，截至8月12日，貝殼共斥資約4.8億美元用于股票回購，回購股數(shù)占2023年末已發(fā)行總股本的約2.7%，以實際行動兌現(xiàn)回報股東的承諾。自2022年9月股份回購計劃啟動以來，截至2024年8月12日，貝殼已經(jīng)累計斥資約13.9億美元用于回購，回購股數(shù)占回購計劃啟動前公司已發(fā)行總股本的約7.5%。
西南證券(600369)分析師認(rèn)為，在市場下跌期間，股份回購可以起到支撐市場的作用，減少股價的過度波動。同時，穩(wěn)定的分紅政策能夠吸引更多的長期投資者進入市場，這些長期投資者能夠為市場提供更多的穩(wěn)定性。
除了大手筆回購，貝殼還于今年上半年完成了2023年末期現(xiàn)金分紅，支付的股息總額約為4億美元。而于2023年9月，公司還首次派發(fā)了約2億美元的特別現(xiàn)金股息。加上去年全年斥資約7.2億美元的股份回購，貝殼的2023全年股東回報總金額達到約13.2億美金，占2023年凈利潤的比例約159%。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，只有在長期投資和價值投資的前提下，分紅和回購政策才能夠為投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報，因此這樣做也能夠減少投機行為，促進投資者基于上市公司基本面進行投資決策，有助于形成一個更加健康、理性的投資環(huán)境，也彰顯了公司對于自身發(fā)展的信心。
回購逐步成為全球資本市場共識
伴隨著中國經(jīng)濟從高增速轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，投資人對投資回報的期望逐漸從單純追逐利潤高增長轉(zhuǎn)向業(yè)績可持續(xù)并注重分紅和股票回購。
興業(yè)銀行(601166)研報指出，一方面，以互聯(lián)網(wǎng)龍頭為代表的核心資產(chǎn)正在顯著提升其回購力度。另一方面，在政策的進一步約束與激勵下，央國企分紅穩(wěn)定性和動力將繼續(xù)增強。
尤其是，今年4月份出臺的“國九條”提出完善上市公司分紅激勵約束機制，明確引導(dǎo)上市公司加大分紅、回購等力度，賦予了回購、分紅更高的關(guān)注度，明確表示對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風(fēng)險警示；加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。
事實上，今年以來，港股上市公司回購積極性也持續(xù)增強，回購家數(shù)較往年顯著增加，回購規(guī)模超過去年全年。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，今年以來港股共有208家上市公司實施回購，較去年同期的126家上升65%；回購金額合計達1575.85億港元，較去年同期的575.79億港元大幅提升174%。
其中，騰訊控股、匯豐控股、美團-W、友邦保險、東岳集團的回購額排名前五，回購金額分別為613.64億港元、241.98億港元、233.26億港元、180.77億港元和36.98億港元。
而從海外市場來看，公司股票回購是美股走牛的關(guān)鍵力量。標(biāo)普全球數(shù)據(jù)顯示，過去十年，美股中蘋果、Alphabet、微軟和Meta四家大型科技公司總共投入了達1.1萬億美元用于股票回購。從美股長周期維度來看，華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)顯示，股份回購有利于股價表現(xiàn)優(yōu)于大盤。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，上市公司增強投資吸引力、以投資者為本，既能夠激勵自身積極正向發(fā)展、提升價值，也能夠有效活躍資本市場、提振市場信心。
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