光伏行業(yè)嚴(yán)冬下，從光伏巨頭到產(chǎn)業(yè)鏈一眾企業(yè)業(yè)績(jī)均在承壓。但近期隨著部分光伏大廠開(kāi)始主動(dòng)漲價(jià)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格迎來(lái)修復(fù)信號(hào)，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)反彈的關(guān)鍵拐點(diǎn)。行業(yè)回暖下，市場(chǎng)對(duì)于有望穿越周期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)快速迎來(lái)突破更具信心。
8月29日晚間，寶馨科技發(fā)布2024年半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.76億元，歸母凈利潤(rùn)較去年同期虧損。事實(shí)上，寶馨科技此前已發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，對(duì)于業(yè)績(jī)虧損市場(chǎng)也早有預(yù)期，然而，隨著近期光伏大廠主動(dòng)漲價(jià)，光伏板塊二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)走高，寶馨科技更是迎來(lái)連續(xù)漲停，這也透露出市場(chǎng)對(duì)于光伏細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的價(jià)值認(rèn)可。
堅(jiān)定布局先進(jìn)產(chǎn)能 深化新能源產(chǎn)業(yè)鏈
自2021年啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以來(lái)，寶馨科技持續(xù)加大光伏、充換電兩大核心賽道投入，推進(jìn)“光儲(chǔ)充換一體化”發(fā)展，并積極挺進(jìn)N型電池先進(jìn)產(chǎn)能，前瞻布局鈣鈦礦+異質(zhì)結(jié)疊層電池研發(fā)及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化研究，努力打造業(yè)務(wù)增長(zhǎng)“第二曲線”。
寶馨科技在安徽等地投建異質(zhì)結(jié)電池和組件基地，已具備為客戶提供定制化產(chǎn)品和服務(wù)、產(chǎn)品可涵蓋異質(zhì)結(jié)、TOPCon和PERC等組件的供貨能力。半年報(bào)顯示，目前懷遠(yuǎn)生產(chǎn)基地一期異質(zhì)結(jié)電池與組件相關(guān)設(shè)備已進(jìn)場(chǎng)調(diào)試，后續(xù)將根據(jù)市場(chǎng)行情變化、公司規(guī)劃和訂單情況合理控制節(jié)奏，審慎進(jìn)行生產(chǎn)安排。
晶硅/鈣鈦礦疊層電池作為晶硅持續(xù)發(fā)展的必選技術(shù)，在突破晶硅電池效率方面具有突出的優(yōu)勢(shì)。寶馨科技張春福、朱衛(wèi)東教授團(tuán)隊(duì)打造的鈣鈦礦疊層實(shí)驗(yàn)室也正在進(jìn)行工藝固化中，實(shí)驗(yàn)室效率已普遍超過(guò)32%，疊層電池效率先后經(jīng)過(guò)北德、國(guó)內(nèi)CNAS資質(zhì)權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證。
生產(chǎn)端部署先進(jìn)產(chǎn)能的同時(shí)，寶馨科技也在加深與地方政府及央企的合作，積極拓展新能源電站開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。寶馨科技公司與央企合作推進(jìn)1.5GW光伏風(fēng)電、120MW”漁光互補(bǔ)”等項(xiàng)目；在充換電領(lǐng)域，則聯(lián)手龍頭企業(yè)，推出”光儲(chǔ)充換一體化”智慧能源站等創(chuàng)新解決方案，已在多省市投運(yùn)充換電站。
優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 管理補(bǔ)強(qiáng)提質(zhì)增效
行業(yè)大背景來(lái)看，光伏洗牌正步入深水區(qū)，供應(yīng)端產(chǎn)能大量釋放疊加需求端增速下滑，行業(yè)主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格跌破現(xiàn)金成本紅線，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升。截至2024年中，主產(chǎn)業(yè)鏈公司進(jìn)入全面虧現(xiàn)金成本階段。也就是說(shuō)，到了每生產(chǎn)一件產(chǎn)品都在虧現(xiàn)金、賠老本的地步。且大部分公司現(xiàn)金流至多僅可支撐虧損2年。同時(shí)，截至2024年3月末，119家光伏企業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到60%以上，同比增長(zhǎng)了2.88%。
產(chǎn)能出清倒逼企業(yè)更加注重資產(chǎn)質(zhì)量和資金效率，也考驗(yàn)著各企業(yè)的管理決策能力。在不斷下行的行業(yè)周期中，為保利潤(rùn)，不接低價(jià)單、降低開(kāi)工率已成為當(dāng)下光伏企業(yè)普遍的做法。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，投產(chǎn)、開(kāi)工、規(guī)劃光伏項(xiàng)目數(shù)量同比下降超75%，多晶硅環(huán)節(jié)開(kāi)工率約60%，硅片、電池片、光伏組件環(huán)節(jié)的開(kāi)工率約為50%至60%。
寶馨科技在這一輪光伏洗牌中，得益于主動(dòng)調(diào)整投產(chǎn)節(jié)奏、推進(jìn)光伏EPC項(xiàng)目，同時(shí)結(jié)合充換電業(yè)務(wù)及智能制造的新能源升級(jí)，資產(chǎn)負(fù)債率保持在健康范圍。半年報(bào)顯示，針對(duì)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格下行、成本與價(jià)格倒掛的現(xiàn)實(shí)情況，寶馨科技適時(shí)調(diào)整項(xiàng)目節(jié)奏，聚集提升資產(chǎn)質(zhì)量、清理應(yīng)收、有效管理成本和費(fèi)用，提升應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，做到有取有舍。
此外值得一提的是，2024年7月，寶馨科技順利完成新一屆董事會(huì)換屆，并選舉賀德勇為新任董事長(zhǎng)及新任總裁，通過(guò)組建新領(lǐng)軍團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)“換血造血”。據(jù)悉，新管理團(tuán)隊(duì)“針對(duì)性補(bǔ)強(qiáng)”，從背景履歷和專業(yè)性方面進(jìn)一步提升，有望帶領(lǐng)寶馨科技在“光儲(chǔ)充換一體化”布局中實(shí)現(xiàn)新的突破。
拉長(zhǎng)周期來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景仍然光明。中信建投證券預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年光伏終端需求增速中樞有望維持在20%左右，這為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。隨著供需關(guān)系進(jìn)一步改善，組件產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格和盈利水平也有望隨之修復(fù)。在光伏行業(yè)寒冬之際，寶馨科技通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)拓展、提質(zhì)增效，積極尋求突圍之路，有望率先受益行業(yè)回暖實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。
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