日前，金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)在北京正式啟動(dòng)，私募股權(quán)投資行業(yè)長(zhǎng)期呼吁并一直期盼的“長(zhǎng)錢(qián)”或?qū)⒓铀偃胧小?/p>
據(jù)了解，金融資產(chǎn)投資公司又稱AIC，誕生之初是為了解決銀行的不良資產(chǎn)和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)范圍是主要以債轉(zhuǎn)股為主要目的的股權(quán)投資。截至目前，我國(guó)中農(nóng)工建交五大銀行均設(shè)有全資控股的金融資產(chǎn)投資公司。但在此前，AIC開(kāi)展股權(quán)投資業(yè)務(wù)僅在少數(shù)地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，比如上海。
今年6月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局政策研究司司長(zhǎng)李明肖在國(guó)新辦舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，要梳理總結(jié)前期上海試點(diǎn)開(kāi)展的直接股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)，研究擴(kuò)大試點(diǎn)地區(qū)范圍，充分發(fā)揮金融資產(chǎn)投資公司在創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資和企業(yè)重組等方面的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度。李明肖同時(shí)提到，很多初創(chuàng)期科技企業(yè)向總局反映，希望在資本方面獲得金融支持。
事實(shí)上，作為我國(guó)金融體系的主導(dǎo)者，銀行資本從債權(quán)轉(zhuǎn)向股權(quán)投資，并大舉進(jìn)入股權(quán)投資市場(chǎng)，不僅是科技企業(yè)的強(qiáng)烈訴求，更是創(chuàng)投行業(yè)一直以來(lái)的殷殷期盼。加快探索引導(dǎo)部分銀行資金轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)投資基金的合理合規(guī)途徑，對(duì)金融業(yè)服務(wù)科技創(chuàng)新，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展意義莫大。
令業(yè)界備感欣喜的是，今年6月發(fā)布的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》提出，“擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點(diǎn)范圍”，這一方面意味著五大銀行旗下的金融AIC公司未來(lái)開(kāi)展股權(quán)投資不一定再以債轉(zhuǎn)股為目的，另一方面，試點(diǎn)范圍也將從此前的上海等少部分地方向更多地區(qū)擴(kuò)容。
證券時(shí)報(bào)記者觀察到，今年以來(lái)，五大銀行旗下的AIC加大了股權(quán)投資業(yè)務(wù)的關(guān)注力度和行動(dòng)。比如，近日中國(guó)銀行(601988)在國(guó)有大型銀行中率先推進(jìn)設(shè)立300億元規(guī)模的科創(chuàng)母基金，將引導(dǎo)更多市場(chǎng)資源投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。此外，工商銀行(601398)旗下AIC公司在近一個(gè)月內(nèi)兩次出資股權(quán)投資基金，出資規(guī)模合計(jì)近200億元。據(jù)悉，截至目前，工銀投資共對(duì)外投資基金超一百只，公開(kāi)投資事件也有近200起。
此外，根據(jù)交通銀行(601328)2024年半年報(bào)，截至6月末，交銀投資通過(guò)附屬機(jī)構(gòu)交銀資本管理有限公司備案基金28只，認(rèn)繳規(guī)模185.29億元，增幅52.51%。8月3日，交銀投資發(fā)布的信息顯示，交銀資本發(fā)起設(shè)立的私募股權(quán)投資基金備案管理規(guī)模超過(guò)200億元。
執(zhí)中Zerone統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，從試點(diǎn)情況來(lái)看，2021年至2024年1月末，5家金融資產(chǎn)投資公司作為L(zhǎng)P（出資人）累計(jì)出資約2073億元，其中工銀投資累計(jì)認(rèn)繳出資高達(dá)900多億元，平均每年投出150億元，逐漸成為一級(jí)股權(quán)投資市場(chǎng)的重要出資人。
銀行系資金進(jìn)入股權(quán)投資市場(chǎng)，既能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供長(zhǎng)期發(fā)展資金，又能拓展銀行資產(chǎn)的投資邊界，構(gòu)建多元化投資渠道，或能提升投資組合的回報(bào)率。從目前的情況來(lái)看，雖然銀行系資金進(jìn)入股權(quán)投資的步伐有所加速，但整體的資金量仍相對(duì)較少，這與銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把控的強(qiáng)要求有很大關(guān)系。
因此，鼓勵(lì)銀行資產(chǎn)開(kāi)展股權(quán)投資的同時(shí)，仍需要充分認(rèn)識(shí)股權(quán)投資的本質(zhì)，探索二者風(fēng)險(xiǎn)匹配的機(jī)制。股權(quán)投資期限較長(zhǎng)、流動(dòng)性欠佳、收益不確定性和風(fēng)險(xiǎn)水平都相對(duì)較高，銀行系資金當(dāng)前以LP身份參與投資尚且處于起步階段，未來(lái)仍需提高風(fēng)險(xiǎn)偏好和專(zhuān)業(yè)投研能力，政策端也有待進(jìn)一步“松綁”銀行資產(chǎn)開(kāi)展股權(quán)投資的束縛，激發(fā)其積極性和活躍度，從而推動(dòng)金融業(yè)在做好科技金融這篇大文章上交出滿意“答卷”。
校對(duì)：彭其華
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