今年上半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，行業(yè)下行壓力仍然較大。在此背景下，華發(fā)股份交出了營(yíng)業(yè)收入248.42億元、凈利潤(rùn)17.35億元、銷售額排名逆勢(shì)提升3名的優(yōu)秀成績(jī)單。
行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，凸顯了高質(zhì)量發(fā)展的重要性。今年4月份，華發(fā)股份在業(yè)內(nèi)首發(fā)“科技+好房子產(chǎn)品體系技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)”，率先落地房地產(chǎn)發(fā)展新模式的“珠海范本”，有力地推動(dòng)了自身和行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。與此同時(shí)，面對(duì)行業(yè)變化，公司將重心聚焦于提質(zhì)增效，在保持業(yè)績(jī)穩(wěn)定的同時(shí)，財(cái)務(wù)狀況持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)步提升。多家券商研報(bào)指出，公司行業(yè)排名逆勢(shì)提升，土地儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)且聚焦核心區(qū)域，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，有望平穩(wěn)穿越周期，并給予“買入”評(píng)級(jí)。
行業(yè)排名逆勢(shì)提升 彰顯抗周期能力
在行業(yè)下行壓力仍在、不斷有房企退出的大環(huán)境下，華發(fā)股份在上半年圍繞銷售去化、融資盤活、利潤(rùn)提升等核心任務(wù)，扎實(shí)推進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理各項(xiàng)工作，加速開啟了公司高質(zhì)量發(fā)展新局面，也體現(xiàn)了公司較強(qiáng)的抵御周期的能力。
報(bào)告期內(nèi)，華發(fā)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入248.42億元，凈利潤(rùn)17.35億元，歸母凈利潤(rùn)12.65億元，持續(xù)保持盈利能力；上半年末預(yù)收樓款余額（含銷項(xiàng)稅）963.94億元，待結(jié)轉(zhuǎn)資源豐富。根據(jù)克而瑞方面的統(tǒng)計(jì)，華發(fā)股份上半年實(shí)現(xiàn)銷售額452億元，行業(yè)排名第11位，較去年同期攀升3位。
相比之下，中指研究院的統(tǒng)計(jì)則顯示，今年上半年TOP100房企銷售總額同比下降了41.6%，銷售額超千億房企較去年同期減少1家，而百億房企僅為44家，較去年同期減少了34家。在行業(yè)深度調(diào)整期，華為股份交出的這份中期“成績(jī)單”堪稱優(yōu)秀。
與此同時(shí)，華發(fā)股份近年來(lái)的財(cái)務(wù)狀況也在不斷優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，公司剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率61.31%，較2023年末下降1.09個(gè)百分點(diǎn)；長(zhǎng)期有息負(fù)債占有息負(fù)債總額的比例保持在8成以上，持續(xù)保持穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。
穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況，也為公司的融資創(chuàng)造了寬松的環(huán)境。數(shù)據(jù)顯示，華發(fā)股份上半年綜合融資成本較2023年下降35BPs。報(bào)告期內(nèi)，公司成功落地創(chuàng)新型建信華金-華發(fā)股份消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施Pre-reits21.25億元，并保持優(yōu)質(zhì)的資信基本面，2024年主體及債項(xiàng)評(píng)級(jí)結(jié)果維持為AAA。
首發(fā)科技+好房子 “質(zhì)”造長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)力
近年來(lái)，高質(zhì)量發(fā)展理念深入人心，各個(gè)行業(yè)不斷深入貫徹這一理念，將其付諸于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中，處于深度調(diào)整的房地產(chǎn)行業(yè)亦是如此。
今年4月，華發(fā)股份在業(yè)內(nèi)首發(fā)“科技+好房子產(chǎn)品體系技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)”，并攜手華為、順豐、億航等頭部企業(yè)，將鴻蒙系統(tǒng)、無(wú)人機(jī)配送等AI時(shí)代科技植入科技+好房子、第四代住宅建造。據(jù)了解，“科技+好房子產(chǎn)品體系技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)”已經(jīng)陸續(xù)在珠海的橫琴璽、灣璽壹號(hào)、天鑾、四季云山、金灣府等多個(gè)項(xiàng)目試點(diǎn)落地，未來(lái)將陸續(xù)推出珠海灣、金灣璽項(xiàng)目等“科技+好房子”，引領(lǐng)好房子、四代宅的發(fā)展方向。
據(jù)悉，“科技+好房子產(chǎn)品體系技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)”以“數(shù)字化、智慧化、綠色化、產(chǎn)業(yè)化”四化為經(jīng)，以數(shù)字智慧社區(qū)、智能家居、超高實(shí)得率、智慧無(wú)人機(jī)服務(wù)、專享養(yǎng)老社區(qū)、綠色低碳、質(zhì)美生態(tài)規(guī)劃、科技精工建筑、健康可變戶型、高定品質(zhì)精裝、智慧綠色園林、優(yōu)+生活配套、優(yōu)質(zhì)物業(yè)管理、安全私密設(shè)計(jì)、高質(zhì)量細(xì)部設(shè)計(jì)及施工等十五個(gè)方面為緯，在戶型設(shè)計(jì)、建造工藝、材料材質(zhì)、智能系統(tǒng)、通信連接等數(shù)十個(gè)細(xì)分科技領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新突破。
克而瑞分析認(rèn)為，在住建部提出“好房子”建設(shè)的背景下，標(biāo)桿房企更加關(guān)注產(chǎn)品價(jià)值的擴(kuò)展，將傳統(tǒng)物理價(jià)值延伸至場(chǎng)景、配套、服務(wù)、精神等多維價(jià)值。華發(fā)股份的“科技+好房子產(chǎn)品體系技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)”為中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新模式、引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展打造了可供借鑒的“珠海范本”。
實(shí)際上，上述標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布及實(shí)踐，只是華發(fā)股份始終將產(chǎn)品品質(zhì)視為發(fā)展重心、持續(xù)完善產(chǎn)品體系的一個(gè)縮影。近年來(lái)，公司以“產(chǎn)品力、配套力、服務(wù)力”為核心，深挖“運(yùn)營(yíng)力、成本力”，提升“交付力、銷售力”，形成七重合力，賦能公司高質(zhì)量發(fā)展，也為公司的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展筑牢了根基。
行業(yè)調(diào)整期的“優(yōu)等生” 長(zhǎng)期價(jià)值獲認(rèn)可
根據(jù)中指研究院的數(shù)據(jù)，今年前8月，TOP10房企銷售額均值較上年下降30.8%；TOP11—30房企銷售額均值則較上年下降42.6%。同期，銷售額千億以上的企業(yè)僅為6家，同比減少6家；百億以上企業(yè)61家，同比減少29家。千億與百億企業(yè)數(shù)量較2021年峰值相比減少約三分之二。
市場(chǎng)需求疲軟、房?jī)r(jià)下行盈利萎縮疊加競(jìng)爭(zhēng)加劇，房地產(chǎn)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰無(wú)時(shí)無(wú)刻不在發(fā)生。在深度調(diào)整期，房企在產(chǎn)品品質(zhì)、服務(wù)能力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等各個(gè)方面均要接受巨大的考驗(yàn)，而評(píng)價(jià)一家房企的質(zhì)量和價(jià)值，業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不是唯一重要的維度，企業(yè)的安全性、穩(wěn)定性和增長(zhǎng)潛力或許是更被看重的因素。
正如前文所述，行業(yè)排名的提升、業(yè)績(jī)表現(xiàn)的穩(wěn)定，無(wú)不體現(xiàn)出華發(fā)股份在行業(yè)下行周期的調(diào)整應(yīng)對(duì)能力，加之財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，也為其后續(xù)融資和尋求更大增長(zhǎng)空間創(chuàng)造了積極條件。
與此同時(shí)，充足、優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備對(duì)一家房企的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)亦尤為重要。上半年，華發(fā)股份繼續(xù)保持精準(zhǔn)投資的策略，接連在上海、廣州獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。截至6月末，華發(fā)股份在建項(xiàng)目面積為1007.67萬(wàn)平方米，待開發(fā)土地計(jì)容建筑面積達(dá)到了364.66萬(wàn)平方米。值得注意的是，其儲(chǔ)備資源主要位于上海、杭州、成都、蘇州等一線城市及強(qiáng)二線城市。持續(xù)投資集中在確定性高、支撐力強(qiáng)的核心城市，華發(fā)股份的整體土地儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)的貨值儲(chǔ)備也為后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)的保障。
包括方正證券、平安證券在內(nèi)的多家券商研報(bào)，均對(duì)華發(fā)股份今年上半年乃至近年來(lái)在業(yè)績(jī)提升、財(cái)務(wù)優(yōu)化等方面的成效給予了正面評(píng)價(jià)。方正證券研報(bào)認(rèn)為，公司銷售排名穩(wěn)步提升，負(fù)債結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，與股東開展收儲(chǔ)工作，現(xiàn)金流與資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等將獲顯著改善，維持“推薦”評(píng)級(jí)。平安證券研報(bào)亦表示，公司為珠海國(guó)資領(lǐng)先房企，股東方實(shí)力雄厚，多維支持公司發(fā)展，公司自身審慎投資區(qū)域聚焦，積極去化財(cái)務(wù)穩(wěn)健，有望平穩(wěn)穿越周期，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
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