以絕對(duì)收益為目標(biāo) 華安盈瑞搭建多資產(chǎn)矩陣

近兩年，全球資產(chǎn)較為震蕩，多資產(chǎn)配置更顯得尤為重要。華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選 6 個(gè)月持有混合（FOF）以風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型決定倉(cāng)位，采取多元化、分散化的配置，從而對(duì)沖多資產(chǎn)間風(fēng)險(xiǎn)、平滑波動(dòng)，以力爭(zhēng)提升投資者的持有體驗(yàn)。

據(jù)了解，華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選 6 個(gè)月持有混合（FOF）成立于2023年5月19日，自2024年2月1起，以多資產(chǎn)策略運(yùn)作，通過資產(chǎn)間的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，平滑組合波動(dòng)，控制下行風(fēng)險(xiǎn)。從整體來看，以風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型決定配置結(jié)構(gòu)。首先，計(jì)算出各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)相等時(shí)各自的配置倉(cāng)位，并月度再平衡維持風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)均衡，從而對(duì)沖多資產(chǎn)間風(fēng)險(xiǎn)、平滑組合波動(dòng)，提升持有體驗(yàn)。值得注意的是，風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)均衡，核心思想是通過調(diào)整各類資產(chǎn)的權(quán)重以實(shí)現(xiàn)組合中各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)基本均衡，使組合的表現(xiàn)變得更穩(wěn)定。

從基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，基金二季報(bào)顯示，截至6月底，華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選 6 個(gè)月持有混合（FOF）A成立以來收益率為1.31%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-0.02%。

華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選 6 個(gè)月持有混合（FOF）基金二季報(bào)顯示，基金采用了多元資產(chǎn)配置的方式管理，加入了美股，商品等多種大類資產(chǎn)，并采用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的方式均衡配置大類資產(chǎn)，固收的部分也增加美元債的配置。

華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選 6 個(gè)月持有混合（FOF）以穩(wěn)中求進(jìn)為目標(biāo)，為了控制好組合的回撤，基金會(huì)從三個(gè)維度著手進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)事前事中風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，在組合底層資產(chǎn)選擇時(shí)，考慮資產(chǎn)間的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，通過低相關(guān)分散化的投資，控制組合下行風(fēng)險(xiǎn)；其次，對(duì)固收資產(chǎn)下行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，針對(duì)國(guó)內(nèi)債市熊短牛長(zhǎng)的特征，引入債券擇時(shí)策略；第三，采用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)輪動(dòng)保護(hù)策略，即在對(duì)沖基礎(chǔ)上進(jìn)一步規(guī)避高波動(dòng)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)。

在基金2024年中期報(bào)告中，華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選 6 個(gè)月持有混合（FOF）基金經(jīng)理陸靖昶、楊志遠(yuǎn)也分享了對(duì)后市的看法以及將采取的投資策略：“當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍然占優(yōu)，順周期底部修復(fù)及優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)均有較好的性價(jià)比。國(guó)內(nèi)債券收益率曲線仍較為平緩，央行多次強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)久期債券收益率偏低問題，中短久期基金性價(jià)比較高，需跟蹤資金面、政策面、債券供給情況等跟蹤，組合將隨收益率上行久期相機(jī)抉擇。‘穩(wěn)中求進(jìn)’仍是我們未來投資操作的主旋律，組合層面，我們?nèi)詫⒈３侄嘣�化、分散化的配置，為短期波�?dòng)做好防御準(zhǔn)備�！�

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益�；�金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證�；�金產(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文中的內(nèi)容和意見僅供參考，并不構(gòu)成對(duì)所述做出保證。

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