9月24日，國內資本市場迎“王炸”級別重大利好，國新辦新聞發(fā)布會集中宣布了超十條金融、貨幣政策，助推經(jīng)濟高質量發(fā)展。受此影響，上證指數(shù)單日漲幅達4%，創(chuàng)下近4年的新高。
從A股盤面看，昨日股市上演“大象起舞”——以中國平安為代表的績優(yōu)權重股大舉發(fā)力，帶領大盤指數(shù)暴漲114.21點，上演一副王者歸來戲碼。昨日收盤，中國平安A股大漲5.47%，中國平安H股大漲7.17%。9月25日上午開盤，中國平安延續(xù)昨日強勢走勢，截至發(fā)稿，中國平安A股漲逾3%，中國平安H股漲超5%。
今年以來，中國股市持續(xù)低位震蕩，不少績優(yōu)股“珠玉蒙塵”，價值被低估。昨日，隨著A股單邊大舉反攻，績優(yōu)股價值回歸的號角也由此吹響。堅守“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略的中國平安，一方面將受益于金融貨幣政策帶來的利好刺激，相關業(yè)務順勢駛入快車道；另一方面，隨著市場整體氛圍回暖，中國平安等一眾績優(yōu)藍籌股將率先享受價值回歸的紅利，業(yè)績與股價的“戴維斯雙擊”可期。
“王炸”級利好突現(xiàn)，金融、貨幣政策多管齊下
國務院新聞辦公室9月24日上午舉行新聞發(fā)布會，介紹金融支持經(jīng)濟高質量發(fā)展有關情況。中國人民銀行行長潘功勝、金融監(jiān)管總局局長李云澤、中國證監(jiān)會主席吳清在發(fā)布會上宣布即將出臺的多項重磅政策。
仔細研究本次發(fā)布會上透露的政策，不難發(fā)現(xiàn)其影響絕對是“王炸”級別的。
從央行層面看，其一口氣打出了“降準降息”兩張王牌，宣布近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，并擇機進一步下調存款準備金率。同時，降低中央銀行的政策利率，引導貸款市場報價利率和存款利率同步下行。除了上述重磅的貨幣政策，央行還明確表態(tài)下調存量房貸利率以及降低首付比例，回應了近期人民群眾的重要訴求，為房地產(chǎn)市場注入了極大信心。在提振股市方面，此次央行也很給力。潘功勝介紹，為維護我國資本市場穩(wěn)定、提振投資者信心，人民銀行與證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局協(xié)商，創(chuàng)設兩項結構性貨幣政策工具，支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展。其中，第一項工具便是證券、基金、保險公司互換便利。符合條件的證券、基金、保險公司，可以使用他們持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)作為抵押，所獲取的資金只能用于投資股票市場。此外，還將創(chuàng)設股票回購、增持再貸款。
從金融監(jiān)管總局層面來看，金融監(jiān)管總局局長李云澤提出，支持擴大保險資金長期投資改革試點，支持其他符合條件的保險機構設立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度；將督促指導保險公司優(yōu)化考核機制，鼓勵引導保險資金開展長期權益投資；同時，將鼓勵理財公司、信托公司加強權益投資的能力建設，發(fā)行更多長期限權益產(chǎn)品，積極參與資本市場，多渠道培育壯大耐心資本。
從證監(jiān)會層面來看，中國證監(jiān)會主席吳清表示，將完善“長錢長投”的制度環(huán)境。吳清表示，重點是提高對中長期資金權益投資的監(jiān)管包容性，全面落實3年以上長周期考核。打通影響保險資金長期投資的制度障礙，促進保險機構做堅定的價值投資者，為資本市場提供穩(wěn)定的長期投資。同時，引導多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系與資本市場良性互動，完善全國社�；�、基本養(yǎng)老保險資金投資政策制度，鼓勵企業(yè)年金基金根據(jù)持有人不同年齡和風險偏好探索開展不同類型的差異化投資。
從此次國新辦透露的重磅政策來看，其涵蓋了貨幣、金融、資本市場等多個領域。擁有全金融牌照的中國平安，其“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略將充分享受到本輪政策利好。在貨幣政策端，中國平安將受益于降準、降息帶來的流動性釋放，其金融主業(yè)將更加游刃有余；在金融工具層面，中國平安將是證券、基金、保險公司互換便利工具的直接參與者，充分享受到權益市場的紅利；在資本市場建設方面，隨著影響保險資金長期投資的制度障礙被打破，中國平安險資作為價值投資者的地位將進一步彰顯，在多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系與資本市場良性互動下，中國平安的戰(zhàn)略進程將更加順暢且充滿想象空間。
績優(yōu)藍籌股率先享受“預期差”紅利
近年來，受全球宏觀環(huán)境和國內經(jīng)濟調控政策的雙重影響，國內資本市場承壓明顯。以中國平安為代表的一大批績優(yōu)藍籌股受影響顯著，盡管公司業(yè)績增長和分紅水平穩(wěn)步提升，但其股價表現(xiàn)卻仍在低位震蕩。
9月24日，在國新辦發(fā)布會召開后，市場反應強烈。中國平安更是領漲保險股，成為股價反彈的“急先鋒”。從盤后資金流向看，中國平安等多股獲得市場資金青睞，大單搶籌流入金額居前。
從昨日市場表現(xiàn)看，與過往投資者擔心的“牛市一日游”不同，9月24日整體A股的表現(xiàn)遠超預期。首先，其成交量大幅增加至9700億元以上，增量資金入場信號明確。其次，大盤單日漲幅4%，為四年來的歷史新高。第三，本次政策面的利好集中釋放且力度空前，涵蓋了貨幣、金融及資本市場建設等多個層面，其釋放向好信號尤為強烈。值得關注的是，雖然昨日A股大幅上漲，但漲幅居前、率先享受政策紅利的個股仍然以中國平安這樣的績優(yōu)藍籌個股為主，多數(shù)小盤股及概念炒作股在本次暴漲中并未有顯眼表現(xiàn)。
在業(yè)內人士來看，無論是從短期業(yè)務表現(xiàn)還是長期發(fā)展戰(zhàn)略的視角，中國平安在價值投資方面都存在著極大的“預期差”。在未來，隨著政策紅利逐漸落地和國內資本市場估值逐漸回升，中國平安估值與基本面之間“預期差”將成為不斷助推公司股價回歸的重要推力。
近年來，在宏觀環(huán)境持續(xù)震蕩調整中，以中國平安為代表的保險業(yè)逐漸走出低谷和陣痛，成為當下經(jīng)濟復蘇主基調中的一抹亮色。今年上半年，中國平安的三大核心業(yè)務領域——壽險及健康險、財產(chǎn)保險以及銀行業(yè)務，均實現(xiàn)了穩(wěn)健增長。三項主營業(yè)務貢獻了795.65億元的歸母營運利潤，相較于去年同期，實現(xiàn)了1.7%的穩(wěn)健增長。進一步細化來看，壽險及健康險業(yè)務的新業(yè)務價值表現(xiàn)尤為突出，達到了223.20億元，同比增長率高達11.0%。 從最新的業(yè)務表現(xiàn)來看，中國平安日前披露的保費收入數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，集團旗下平安產(chǎn)險、平安壽險、平安養(yǎng)老險、平安健康險的原保險合同保費收入分別為2110億元、3846.29億元、128.12億元和122.65億元。上述四家子公司合計保費收入為6207.06億元，同比增長7.64%。上述數(shù)據(jù)表現(xiàn)在國內險企中處領先地位。 從基本面來分析不難發(fā)現(xiàn)，中國平安近年來發(fā)展戰(zhàn)略清晰，財務指標穩(wěn)健，業(yè)務協(xié)同力不斷加強，管理團隊齊心，更重要的是公司擁有2.36億龐大客戶群體，公司的基本面和利潤穩(wěn)健增長可期，公司連續(xù)12年分紅增長。
從行業(yè)層面看，中國平安聚焦“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略，隨著居民對金融服務和醫(yī)療養(yǎng)老服務需求的與日俱增，中國平安所處的行業(yè)增長潛力巨大。當前，中國平安通過構建“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”的深度融合，實現(xiàn)產(chǎn)品與服務生態(tài)閉環(huán)，不僅全面保障了客戶利益，還有效增強并深化了客戶對品牌的信賴與忠誠度。
穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)，疊加清晰的戰(zhàn)略遠景，中國平安當下的股價表現(xiàn)與實際投資價值之間存在著巨大的“預期差”。從估值看，當前中國平安的PE、PB等核心指標都處于歷史低位，過去一段時間資本市場波動比較大，但中國平安股息連續(xù)多年上漲，當前A、H股的股息率均高達6%左右。綜上所述，中國平安當前存在的“預期差”將成為支撐公司價值回歸的強勁動能。
千紅萬紫安排著，只待新雷第一聲。展望未來，隨著貨幣、金融政策逐步落地兌現(xiàn)，國內經(jīng)濟復蘇的步伐將進一步加快，國內資本市場高質量發(fā)展的前景可期，以中國平安為代表的一批關乎國計民生的企業(yè)將成為中國經(jīng)濟發(fā)展的領頭羊和風向標。作為金融保險行業(yè)的領軍者，作為醫(yī)療養(yǎng)老事業(yè)的踐行者，中國平安高質量發(fā)展畫卷正在徐徐鋪陳開來。
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