專精特新企業(yè)是兼具專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化等特征的中小工業(yè)企業(yè)，具備較強的創(chuàng)新活力和創(chuàng)新能力。根據(jù)工信部在2024專精特新中小企業(yè)發(fā)展大會公布的數(shù)據(jù)，截至目前我國已累計培育科技和創(chuàng)新型中小企業(yè)超60萬家，專精特新中小企業(yè)超14萬家，專精特新“小巨人”企業(yè)1.46萬家，優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育工作穩(wěn)步推進。
基于創(chuàng)新屬性，以專精特新企業(yè)為代表的中小企業(yè)通常盈利周期長、融資需求高、投資風險大，獲得外部資金支持的難度相對更高。當前，我國金融體系仍以間接融資為主，直接融資尤其是股權(quán)融資比例相對較低導(dǎo)致專精特新企業(yè)融資需求與現(xiàn)有融資體系不匹配。以股權(quán)融資為主的直接融資方式追求高風險高回報，能夠為初創(chuàng)企業(yè)和科技型企業(yè)提供必要的資金支持，但由于專精特新企業(yè)涉及新興技術(shù)、創(chuàng)新模式，估值定價標準缺失導(dǎo)致資本市場價格發(fā)現(xiàn)和資源引導(dǎo)功能面臨一定阻滯。此外，中長期資金不足導(dǎo)致資本市場對于科創(chuàng)型企業(yè)的投資存在短期性和投機性，部分真正具備長期投資價值的項目難以得到有效的資金支持。
推出多元化金融解決方案，滿足專精特新企業(yè)全生命周期融資需求。專精特新企業(yè)按全生命周期主要劃分為種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期等幾個階段，不同發(fā)展階段企業(yè)對金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求存在差異化。目前銀行對專精特新企業(yè)的資金支持主要集中于成長期和成熟期，應(yīng)積極探索推出適用種子期和初創(chuàng)期專精特新企業(yè)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，抓早抓小，助力企業(yè)加快孵化。應(yīng)進一步提升多層次市場的服務(wù)覆蓋面和精準度，根據(jù)不同發(fā)展階段企業(yè)的投融資需求，有針對性豐富資本市場的工具、產(chǎn)品和服務(wù)。在發(fā)行上市端設(shè)置更加多元化的上市標準，保障尚未盈利的專精特新企業(yè)融資需求，持續(xù)優(yōu)化并購重組政策，提高審批效率，著力破解專精特新企業(yè)融資中的痛點、難點與堵點。
整合各類資源，打造服務(wù)專精特新企業(yè)生態(tài)圈。搭建由銀行、證券公司、創(chuàng)投機構(gòu)、政府引導(dǎo)基金、PE/VC、保險機構(gòu)共同參與的平臺，進一步完善服務(wù)渠道，完善風險識別與共擔機制。構(gòu)建由金融機構(gòu)、政府部門、科研院所、核心企業(yè)等共同參與的生態(tài)圈，整合金融、信息、人才、項目等各類資源，提供信貸、創(chuàng)投、孵化、產(chǎn)業(yè)對接、咨詢等一站式綜合服務(wù)，完善企業(yè)融通創(chuàng)新和產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新機制，積極打造科技金融服務(wù)閉環(huán)。發(fā)揮重大科技創(chuàng)新戰(zhàn)略平臺作用，持續(xù)滿足專精特新企業(yè)的融智需求，促進更多優(yōu)質(zhì)科技成果轉(zhuǎn)化。
提升資本市場信息效率，大力發(fā)展耐心資本。持續(xù)引導(dǎo)提升我國金融中介機構(gòu)服務(wù)的專業(yè)性和規(guī)范性，借鑒國外對于科技要素的定價規(guī)則，加快形成針對科創(chuàng)企業(yè)的合理估值定價體系。進一步強化企業(yè)信息披露，解決信息不對稱問題，引導(dǎo)更多社會資本流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。營造監(jiān)管、上市公司、投資者各方良好的市場生態(tài)，進一步引導(dǎo)長期資金入市，創(chuàng)造共生共贏的成長環(huán)境。針對耐心資本出臺更加優(yōu)惠的財稅政策，提高耐心資本的收益水平與投資意愿。通過不斷壯大耐心資本，為企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新提供更多的包容和試錯空間。在特定領(lǐng)域更大發(fā)揮開發(fā)性、政策性金融機構(gòu)中長期融資保障作用，加大重點領(lǐng)域的研發(fā)貸款發(fā)放力度，匹配企業(yè)中長期資金需求。
當前我國經(jīng)濟正由高增長向高質(zhì)量發(fā)展階段切換，面臨供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的雙重壓力。大力培育專精特新企業(yè)，通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)作支撐強鏈補鏈，有助于解決我國在關(guān)鍵領(lǐng)域的“卡脖子”問題，加速推進高質(zhì)量發(fā)展進程。通過大力發(fā)展科技金融，暢通科技、產(chǎn)業(yè)與金融的良性循環(huán)，把更多金融資源用于重點支持核心領(lǐng)域與關(guān)鍵環(huán)節(jié)，增強對科創(chuàng)型企業(yè)的全生命周期金融服務(wù)，有利于進一步提升我國自主創(chuàng)新能力，加快實現(xiàn)高水平科技自立自強。（國開證券 崔國濤）
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