2月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期。

　　在1月社融數(shù)據(jù)明顯增長(zhǎng)超出預(yù)期之后，央行剛剛披露的2月金融數(shù)據(jù)明顯不及市場(chǎng)預(yù)期，令市場(chǎng)大感意外。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)而言，2月份以來(lái)大幅上漲，1月份的金融數(shù)據(jù)被認(rèn)為是重要利好推動(dòng)；而在周五股市暴跌之后，今日剛披露的金融數(shù)據(jù)該如何解讀，有何影響，備受市場(chǎng)參與者關(guān)注。

　　而在央行網(wǎng)站9點(diǎn)發(fā)布數(shù)據(jù)之后，9：30央行行長(zhǎng)易綱、副行長(zhǎng)陳雨露、潘功勝、范一飛出席兩會(huì)期間例行的新聞發(fā)布會(huì)，就“金融改革與發(fā)展”相關(guān)問(wèn)題回答中外記者提問(wèn)。

　　易綱表示，1月份數(shù)據(jù)增長(zhǎng)較快有季節(jié)性因素，2月與農(nóng)歷春節(jié)重合較多，所以1月和2月合在一起看也不行，貨幣信貸數(shù)據(jù)還要反映在3月，更全面看的話(huà)是要綜合今年前3個(gè)月數(shù)據(jù)一起看。

　　2月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期

　　今早9點(diǎn)，央行網(wǎng)站發(fā)布《2019年2月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》、《2019年2月社會(huì)融資規(guī)模存量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》、《2019年2月社會(huì)融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》。

　　金融數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期。中國(guó)2月份新增人民幣貸款8858億元人民幣，預(yù)期9500億。中國(guó)2月份社會(huì)融資規(guī)模增量7030億元人民幣，預(yù)期1.3萬(wàn)億，比預(yù)期少了約6000億。

　　2月M2、新增人民幣貸款、社融均不及預(yù)期；M0同比下降2.4%，不及預(yù)期。具體數(shù)字如下：中國(guó)2月M2貨幣供應(yīng)同比8%，預(yù)期8.4%，前值8.4%。中國(guó)2月M1貨幣供應(yīng)同比2%，預(yù)期2%，前值0.4%。中國(guó)2月M0貨幣供應(yīng)同比-2.4%，預(yù)期10%，前值17.2%。

　　央行報(bào)告顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2月當(dāng)月，社會(huì)融資規(guī)模增量為7030億元，比上年同期少4847億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加7641億元，同比少增2558億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少105億元，同比多減191億元；委托貸款減少508億元，同比少減242億元；信托貸款減少37億元，同比多減711億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少3103億元，同比多減3209億元；企業(yè)債券凈融資805億元，同比多191億元；地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券凈融資1771億元，同比多1663億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資119億元，同比少260億元。

　　易綱：要更全面分析貨幣信貸數(shù)據(jù)

　　在剛剛舉行的發(fā)布會(huì)上，央行行長(zhǎng)易綱也就市場(chǎng)關(guān)注的2月金融數(shù)據(jù)變化進(jìn)行了解答。易綱表示，要更全面分析貨幣信貸數(shù)據(jù)，要拉長(zhǎng)時(shí)間綜合來(lái)看。

　　易綱在兩會(huì)記者會(huì)上表示，1月份數(shù)據(jù)增長(zhǎng)較快有季節(jié)性因素，2月與農(nóng)歷春節(jié)重合較多，所以1月和2月合在一起看也不行，貨幣信貸數(shù)據(jù)還要反映在3月，更全面看的話(huà)是要綜合今年前3個(gè)月數(shù)據(jù)一起看。

　　易綱還表示，2月社融保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)，1月社融相對(duì)較高明顯是季節(jié)因素，要綜合前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)看。今年以來(lái)，社融增速連續(xù)兩個(gè)月高于2018年底增速，社融持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)得到初步遏制，為2019年經(jīng)濟(jì)金融開(kāi)局提供保障。

　　易綱：穩(wěn)健貨幣政策內(nèi)涵未變

　　而對(duì)于今年的貨幣政策會(huì)否偏向?qū)捤�，易綱表示，穩(wěn)健的貨幣政策內(nèi)涵未變。

　　易綱表示，穩(wěn)健的貨幣政策的內(nèi)涵未變，要體現(xiàn)逆周期的調(diào)節(jié)，同時(shí)貨幣調(diào)節(jié)在總量上要松緊適度；在結(jié)構(gòu)上要加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持；同時(shí)還要兼顧中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的地位來(lái)考慮政策。

　　易綱：下調(diào)存款準(zhǔn)備金率

　　還有一定空間

　　易綱表示，金融危機(jī)后，現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家的法定存款準(zhǔn)備金率比較低，但超額存款準(zhǔn)備金率較高，如美國(guó)、歐洲法定存款準(zhǔn)備金率加超額存款準(zhǔn)備金率一共有12%左右，中國(guó)三檔的加權(quán)平均法定存款準(zhǔn)備金率為11%，銀行超額存款準(zhǔn)備金率1%左右，加起來(lái)與發(fā)達(dá)國(guó)家差不多，且遠(yuǎn)低于日本水平。發(fā)展中國(guó)家一定的法定存款準(zhǔn)備金率是合適的，通過(guò)下調(diào)準(zhǔn)備金率在中國(guó)目前情況下還有一定空間，但比起前幾年小多了。

　　易綱：兩個(gè)途徑

　　努力降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　易綱表示，去年的貨幣政策一直在降低無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它是名義利率的一個(gè)重要部分。對(duì)于如何降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，易綱表示，第一是通過(guò)利率市場(chǎng)化改革，消除利率決定過(guò)程中壟斷性的因素，更加準(zhǔn)確地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。第二是進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，它可以提高信息的透明度，比如完善破產(chǎn)制度，提高法律執(zhí)行等，這些控制結(jié)構(gòu)性改革可以降低實(shí)際的交易成本，從而也會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低。

　　A股市場(chǎng)周一開(kāi)盤(pán)受關(guān)注

　　金融數(shù)據(jù)，備受目前A股市場(chǎng)投資者關(guān)注。1月份社會(huì)數(shù)據(jù)增幅超預(yù)期，被認(rèn)為是2月以來(lái)A股市場(chǎng)大漲的重要因素，而在周五暴跌之后，如今2月金融數(shù)據(jù)又不及預(yù)期。投資者也都在屏息關(guān)注周一A股開(kāi)盤(pán)。

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