規(guī)模是門檻，利潤(rùn)是核心，而核心凈利更能彰顯企業(yè)盈利質(zhì)量的穩(wěn)定性和持續(xù)性。4月12日，樂居財(cái)經(jīng)2018年報(bào)風(fēng)云之榜單系列策劃推出《2018中國(guó)內(nèi)房股核心凈利榜》。

    榜單顯示，2018年內(nèi)房股核心凈利TOP30總額為2682.59億元，不同梯隊(duì)房企核心凈利分化較大，領(lǐng)先房企優(yōu)勢(shì)明顯，行業(yè)黑馬異軍突起，中小房企更具增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。

    中國(guó)恒大、碧桂園、中國(guó)海外發(fā)展成為2018年超300億元“核心凈利大戶”，分別以783億元、341.3億元和316億元占據(jù)榜單前三，TOP3核心凈利共計(jì)1440.3億元，占TOP30內(nèi)房股核心凈利總額的53.7%。

    2018年，中國(guó)恒大再度蟬聯(lián)中國(guó)房企的“利潤(rùn)王”，核心凈利率先突破700億，增速高達(dá)93.30%，在絕對(duì)值與增速方面均領(lǐng)跑行業(yè)，遠(yuǎn)超碧桂園和中國(guó)海外發(fā)展兩家房企的核心凈利之和。

    受到2018年樓市調(diào)控的影響，部分房企業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徤踔脸霈F(xiàn)核心凈利下滑，但中國(guó)恒大成為核心凈利逆市大增的房企，前瞻性的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型尤為關(guān)鍵。近年來，恒大啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實(shí)施“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式，去年恒大銷售額達(dá)5513.4億，同比增長(zhǎng)約10%。此外，2017年中國(guó)恒大就已提前償還1129億永續(xù)債，為2018年及未來釋放出巨量利潤(rùn)空間。

    同時(shí)，中國(guó)恒大在產(chǎn)品打造和成本控制等方面的深厚功底也為利潤(rùn)的高增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)，其不斷完善“采用統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標(biāo)、統(tǒng)一配送”的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)模式，降低營(yíng)銷和管理費(fèi)用、降低負(fù)債，實(shí)現(xiàn)成本持續(xù)下降。在地產(chǎn)主業(yè)持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，恒大的多元化布局瞄準(zhǔn)具有巨量發(fā)展空間的領(lǐng)域，也將成為未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。

    雖然多數(shù)頭部房企在營(yíng)收、利潤(rùn)方面業(yè)績(jī)理想，但核心凈利增幅都逐步進(jìn)入緩慢增長(zhǎng)階段。中國(guó)海外發(fā)展以316億元的核心凈利排名榜單第三，核心凈利增幅為8.3%，緊隨其后的華潤(rùn)置地，其增速也僅在18%。

    值得關(guān)注的是，核心凈利的變化透露著企業(yè)新的增長(zhǎng)密碼。截止2018年12月31日，內(nèi)房股核心凈利TOP30企業(yè)的平均漲幅達(dá)80.23%，超過該平均值的房企有9家。

    在核心凈利增速方面，基數(shù)越小，在增長(zhǎng)率方面的優(yōu)勢(shì)就越明顯�！�2018中國(guó)內(nèi)房股核心凈利增幅TOP5》榜單中，建發(fā)國(guó)際集團(tuán)、佳兆業(yè)集團(tuán)、大發(fā)地產(chǎn)、北大資源和花樣年控股作為核心凈利同比增長(zhǎng)的“優(yōu)等生”，增幅顯著。其中，建發(fā)國(guó)際集團(tuán)核心凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)332%至14.2億元，占據(jù)增幅榜榜首。

    土地日漸稀缺，拿地成本不斷筑高，土儲(chǔ)成為房企未來量級(jí)重構(gòu)的核心因素。截至2018年末，建發(fā)國(guó)際集團(tuán)土地儲(chǔ)備總貨值超1200億元，可售建筑面積超550萬平方米，同比增長(zhǎng)超300％，一二線城市占比超七成。在保持核心業(yè)務(wù)高速發(fā)展的同時(shí)，建發(fā)國(guó)際集團(tuán)堅(jiān)持“房地產(chǎn)開發(fā)及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的綜合投資服務(wù)商”的業(yè)務(wù)定位，建立起包括物業(yè)管理、代建服務(wù)、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)金融服務(wù)在內(nèi)的多元化業(yè)務(wù)布局。

    隨著大灣區(qū)政策的循序推進(jìn)，紅利不斷兌現(xiàn)，布局在此的房企優(yōu)勢(shì)正日益凸顯，低成本土地價(jià)值持續(xù)得到釋放，盈利也持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。以佳兆業(yè)為例，截至2018年年底，總土儲(chǔ)達(dá)到2400萬平方米，可售貨值超4600億元，覆蓋全國(guó)45個(gè)城市。其中，位于灣區(qū)內(nèi)的土儲(chǔ)達(dá)1300萬平方米，貨值近3400億元，分別占總土儲(chǔ)的54%和總貨值的73%。

　　  （注：部分未披露企業(yè)未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)）

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