美聯(lián)儲公布5月會議紀要：維持現(xiàn)狀就很好

　　簡介：會議紀要寫道：“在美國經(jīng)濟保持溫和增長、通脹不顯的環(huán)境下，即使全球經(jīng)濟和金融壯觀持續(xù)改善，美聯(lián)儲委員仍然認為應當對調(diào)整貨幣政策保持耐心�！�

　　隔夜，美聯(lián)儲公布4月30日至5月1日公開市場委員會會議紀要，再度強調(diào)對調(diào)整貨幣政策保持耐心，進一步暗示一定時期內(nèi)未有加息或降息的可能性。

　　會議紀要寫道：“在美國經(jīng)濟繼續(xù)保持溫和增長和通脹不顯的環(huán)境下，即使全球經(jīng)濟和金融狀況持續(xù)改善，美聯(lián)儲委員仍然認為應當對調(diào)整貨幣政策保持耐心�！�

　　此前幾次議息會議上，委員會成員曾多次表達對于全球經(jīng)濟增速放緩，英國脫歐進程反復，以及貿(mào)易摩擦等問題的擔憂。

　　美聯(lián)儲維持現(xiàn)狀，市場預期年內(nèi)至少降息1次

　　不過，最新會議紀要顯示委員會對經(jīng)濟前景判斷偏轉(zhuǎn)樂觀。

　　紀要寫道：“今年早些時候，對部分委員造成困擾的經(jīng)濟運行風險和不確定性有所趨緩。委員們維持對于美國經(jīng)濟活動持續(xù)擴張、就業(yè)市場強勁和通脹接近聯(lián)儲設定2%目標的預測。”

　　考慮到市場上依舊存在的各種不確定性，以及全球經(jīng)濟和金融發(fā)展狀況和美國通脹不顯等的因素，多數(shù)委員同意維持聯(lián)邦基準利率區(qū)間不變。

　　5月1日，美聯(lián)儲結束為期兩天的公開市場委員會會議，宣布維持聯(lián)邦基準利率在2.25%-2.5%區(qū)間不變。美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在會后的新聞發(fā)布會上表示，委員會沒有看到需要加息或降息的必要(don’t see a strong case)，并重申對調(diào)整貨幣政策保持耐心。3月20日議息會議后公布的點陣圖顯示，委員對年內(nèi)加息的預期從此前的兩次大幅調(diào)降至零次。

　　目前，芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場預測美聯(lián)儲在年內(nèi)降息一次的概率達67.2%。

　　下一步加息還是降息？先看通脹怎么走

　　通脹變化可能成為美聯(lián)儲下一步貨幣政策調(diào)整的重要依據(jù)。

　　4月29日，美國商務部公布因年初政府部分停擺而延遲發(fā)布的美國2月和3月個人消費支出(Personal Consumption Expenditures，簡稱PCE)數(shù)據(jù)，分別上漲0.1%和0.9%。然而，被美聯(lián)儲作為通脹指標的、剔除食品和能源后的核心PCE數(shù)據(jù)3月環(huán)比持平，同比增幅從2月的1.7%下滑至1.6%，遠不及去年12月的2%增幅，并創(chuàng)下2017年9月以來的新低增速。

　　鮑威爾在5月1日的新聞發(fā)布會上多次重申，美聯(lián)儲認為現(xiàn)階段通脹疲軟是暫時性的(transitory)，美聯(lián)儲依然堅持2%的通脹目標，并預期通脹率將在未來逐步回歸這一目標區(qū)間。

　　會議紀要顯示，多數(shù)委員與美聯(lián)儲主席意見一致。不過，也有部分美聯(lián)儲官員在近期暗示，若通脹持續(xù)低于美聯(lián)儲設定的2%目標，或?qū)⒖紤]降息。

　　圣路易斯聯(lián)儲主席詹姆斯·布拉德(James Bullard)周三在香港發(fā)表講話稱：“即使美國經(jīng)濟運行平穩(wěn)，若通脹持續(xù)低于2%，降息有助于維持未來美聯(lián)儲通脹目標的實施�！�