根據(jù)上市公司一季報公布的前十名流通股東持股情況，wind統(tǒng)計出了截至一季度末的券商重倉流通股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，券商共重倉持有211只股票，僅有32只自4月以來實現(xiàn)上漲，其余179只則呈現(xiàn)不同程度的下跌。按照一季度末的券商重倉持股情況來進行估計，4月以來，券商自營盤重倉股市值已跌去了近38億元。

　　重倉持股上演一九分化

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，截至今年一季度末，證券公司共持有211只重倉股（剔除兩只4月上市新股），合計持有市值268.81億元。但進入4月以來，隨著大盤持續(xù)走低，券商自營盤也隨之出現(xiàn)較大幅度的虧損。

　　整體而言，4月以來，在有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的211只券商重倉股中，僅有32只實現(xiàn)上漲，占比僅為15.16%，其余179只均呈現(xiàn)下跌趨勢，占比高達84.83%，其中最大跌幅高達40%。

　　如果以一季度末券商重倉情況為基礎(chǔ)進行計算，則進入二季度以來，券商持有重倉股市值總計跌去了37.93億元，相當(dāng)于券商持有重倉股整體下跌14.11%，遠(yuǎn)超同期上證綜指-7.69%的跌幅。

　　前十重倉股虧損14.5億元

　　具體來看，一季度末，券商自營盤持股相對集中，前十大重倉股持有市值共計90.46億元，占券商重倉持股總市值的比例高達33.65%。然而，截至5月24日，4月以來，除世紀(jì)華通(002602)外上漲2.63%外，其余9只股票都有不同程度的下跌，市值合計減少約14.5億元，占券商重倉持股虧損總值的38.21%。

　　事實上，在券商前十重倉股中，共有6只跑輸大盤，其中4只個股4月以來的跌幅超過-20%，明顯拖累了券商自營業(yè)績。尤其值得注意的是�？低�視(002415)，截至一季度末，券商共持有�？低�視6787萬股，價值約23.8億元，是券商第一大重倉股，但4月以來其跌幅高達-27.89%，同樣位于前十重倉股之首。

　　雞蛋大多放進了破籃子

　　進一步分析券商重倉股情況可以發(fā)現(xiàn)，雖然4月以來也有券商重倉股漲勢喜人，最高漲幅甚至高達65.63%，但由于持有市值普遍偏低，并沒能挽救券商權(quán)益自營的頹勢。同時，部分券商大筆押注的個股跌幅靠前，同樣拉低了自營業(yè)績。

　　具體來看，4月以來漲幅前十券商重倉自營股中，券商加碼最多的是思維列控(603508)，一季度末持倉市值為3843.34萬元，漲幅卻高達37.91%，其他多只個股漲幅區(qū)間漲幅甚至超過40%，但一季度末持有市值均不超過2000萬元。

　　而在跌幅靠前的券商重倉股中，德展健康、藏格控股、中信國安(000839)3只個股跌幅位列前三，分別為-40.86%、-37.66%和-35.02%，與此同時，一季度末其券商持倉市值也均超過3億元，分別為3.13億元、3.2億元和3.99億元。此外，譽衡藥業(yè)(002437)、金科文化等券商集中持有的個股同樣對券商自營盤造成了較大壓力。

　　或?qū)⒂绊懭�商二季報業(yè)績

　　事實上，券商自營業(yè)務(wù)在一季度對業(yè)績貢獻良多。根據(jù)萬聯(lián)證券繳文超團隊的統(tǒng)計，從分業(yè)務(wù)收入看，2019 年一季度上市券商實現(xiàn)自營收入455.99億元，同比大增136.86%，增幅居首并貢獻了46.69%的收入，達到歷史最高水平。

　　萬聯(lián)證券在研報中表示，2019年一季度，市場活力在眾多政策催化下被激發(fā)，上市券商取得了自2015年四季度以來最高單季凈利潤，但從分業(yè)務(wù)情況來看，盈利過度依賴于自營業(yè)務(wù)，資管收入有所下降，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期，投行股權(quán)承銷規(guī)模、兩融和股票質(zhì)押規(guī)模均有下滑。

　　如今二季度已過去近2個月，按照前面根據(jù)一季度末的券商重倉持股情況推算，預(yù)計二季度券商自營業(yè)務(wù)或?qū)⒊惺茌^大壓力。疊加市場行情不佳，交投趨于清淡，資管、經(jīng)紀(jì)、兩融等業(yè)務(wù)收入預(yù)計同樣可能承壓。

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