A股大漲。

　　周一（8月12日）A股高開高走大幅上漲，主要股指漲幅均超過1%。

　　北上資金連續(xù)三日凈流入，成功抄底，電子、通信等板塊成市場做多主力。

　　8月12日，滬深兩市高開高走，截至收盤，上證綜指漲1.45%報(bào)收于2814.99點(diǎn)；深成指漲2.08%報(bào)收于8978.52點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.14%報(bào)收于1539.91點(diǎn)，萬得全A總成交逾3500億元，維持近期縮量態(tài)勢(shì)。

　　具體來看，電器元器件、酒類、半導(dǎo)體、電腦硬件等板塊漲幅居前。

　　普漲下市場依舊謹(jǐn)慎

　　8月12日，滬深兩市大幅上漲，兩市下跌個(gè)股不足400家，同時(shí)有超過3100家公司上漲，漲停股亦超過50家。

　　從漲幅分布來看，市場仍較為謹(jǐn)慎，有超過2000家公司漲幅在2%以內(nèi)。

　　茅臺(tái)一紙公告奪回千元寶座

　　8月9日晚間，貴州茅臺(tái)(600519)公告稱，為借助茅臺(tái)(600519)集團(tuán)控股子公司和分公司在渠道和資源等方面的優(yōu)勢(shì)，2013年至2018年，經(jīng)董事會(huì)、股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，貴州茅臺(tái)每年按不超過上年年末凈資產(chǎn)金額5%的標(biāo)準(zhǔn)向茅臺(tái)集團(tuán)銷售本公司產(chǎn)品。2019年度，公司遵循不超過2018年末凈資產(chǎn)金額5%的標(biāo)準(zhǔn)，繼續(xù)向茅臺(tái)集團(tuán)銷售公司產(chǎn)品，即56億元。交易銷售價(jià)格與其他非關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商的購貨價(jià)格相同或定價(jià)原則相同。

　　中信證券(600030)分析師薛緣發(fā)布研報(bào)稱，茅臺(tái)集團(tuán)營銷方案平穩(wěn)落地。未來在渠道變革護(hù)航下，公司望不斷夯實(shí)品牌力、實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長�？炊蹋侯A(yù)計(jì)未來幾年茅臺(tái)酒產(chǎn)量仍將持續(xù)穩(wěn)健釋放，噸價(jià)望隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、渠道直營占比提升、潛在提價(jià)空間而持續(xù)增長，量價(jià)齊升實(shí)現(xiàn)較快成長；看長，強(qiáng)大品牌力支撐茅臺(tái)酒奢侈品屬性，終端價(jià)格望持續(xù)增長，支撐公司長期業(yè)績?cè)鲩L和投資價(jià)值。維持“買入”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至1200元。

　　受利好預(yù)期影響，貴州茅臺(tái)8月12日高開高走，大幅上漲5.88%，再度突破1000元/股，并帶動(dòng)酒類板塊集體走高。

　　鴻蒙問世，產(chǎn)業(yè)鏈齊漲停

　　2019年8月9日，華為在東莞籃球中心舉行的開發(fā)者大會(huì)上發(fā)布了鴻蒙操作系統(tǒng)(HarmonyOS HongmengOS)，華為鴻蒙系統(tǒng)是基于微內(nèi)核的全場景分布式OS，可按需擴(kuò)展，實(shí)現(xiàn)更廣泛的系統(tǒng)安全，主要用于智能物聯(lián)網(wǎng)，特點(diǎn)是低時(shí)延、高安全、兼容廣。

　　而就在上個(gè)月，華為創(chuàng)始人兼CEO在受訪時(shí)預(yù)測(cè)，華為計(jì)劃今年手機(jī)出貨量在2.7億部。與之相對(duì)比，華為在2018年出貨了約2.06億部手機(jī)，這意味著華為要完成31%的同比增長。

　　根據(jù)華為發(fā)布的2019上半年業(yè)績報(bào)告，華為上半年智能手機(jī)發(fā)貨量（含榮耀）達(dá)到1.18億臺(tái)，同比增長24%。

　　受相關(guān)消息刺激，電子元器件板塊十多只個(gè)股漲停，甚至有歌爾股份、生益科技(600183)等幾百億市值的大公司。

　　券商股集體上漲

　　受益于兩融業(yè)務(wù)“松綁”，周一券商板塊迎來久違的全面飄紅。上周五盤后證監(jiān)會(huì)公布了《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》擴(kuò)大了擔(dān)保物范圍和標(biāo)的證券范圍，并取消了“平倉線”不得低于130%的統(tǒng)一限制。市場人士分析認(rèn)為，兩融大幅擴(kuò)容有利于提升A股市場整體交易活躍度。結(jié)合之前證金公司下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80BP，管理層對(duì)于股市的支持力度在逐步加大。

　　Wind二級(jí)行業(yè)多元金融漲幅TOP20

　　資金流向分化明顯

　　從8月12日行業(yè)主力資金流向來看，整體呈現(xiàn)凈流入，累計(jì)凈流入60多億元，但行業(yè)分化較為明顯。其中，技術(shù)硬件與設(shè)備板塊流入最多，近40億元；多元金融和半導(dǎo)體凈流入均超過10億元；材料板塊大幅凈流出近20億元，其余板塊資金進(jìn)出額度均較小。

　　北上資金連續(xù)3天凈流入

　　8月初，北上資金曾連續(xù)大幅凈流出，而最近3天，北上資金連續(xù)凈流入，累計(jì)凈流入超過60億元。隨著MSCI加大A股投資比重，以及監(jiān)管層擴(kuò)大兩融投資標(biāo)的等一系列利好消息的刺激下，海外資金正加速回流。

　　分析師全面看多

　　中信證券策略表示，A股最佳的做多窗口已經(jīng)提前關(guān)閉。而近期風(fēng)險(xiǎn)釋放后，市場對(duì)國內(nèi)政策、分歧和市場流動(dòng)性的預(yù)期已充分調(diào)整，接近底部。預(yù)期底夯實(shí)市場底，以時(shí)間換空間：耐心等待基本面和流動(dòng)性空間打開，從而再次打開做多窗口。

　　目前依然是以時(shí)間換空間的最佳戰(zhàn)略配置期，宜調(diào)倉不宜減倉：首先，結(jié)構(gòu)性增量資金流入支撐下，消費(fèi)和金融板塊的核心資產(chǎn)依然有底倉配置的價(jià)值；其次，調(diào)倉時(shí)可以密切關(guān)注四條主線：華為產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)電子、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈和住宅竣工復(fù)蘇的機(jī)會(huì)；再次，短期也可介入受益于人民幣貶值預(yù)期的品種。

　　廣發(fā)證券(000776)在策略中稱，A股處于本輪盈利周期底部區(qū)域，歷史經(jīng)驗(yàn)三個(gè)方向大概率跑贏。因此，預(yù)計(jì)A股盈利底部不遲于三季度，中期配置上，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)偏好難以大幅提升，但業(yè)績?cè)鏊傧滦袎毫�減小，廣譜利率下行，配置圍繞盈利改善。

　　海通證券(600837)策略表示，上證綜指3288點(diǎn)的調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入尾端了，這輪調(diào)整是牛市第一波上漲后的回撤，上證綜指從2440點(diǎn)開始進(jìn)入了牛市第一階段即孕育期，2440-3288點(diǎn)上漲源于宏觀政策偏暖，流動(dòng)性好轉(zhuǎn)，估值修復(fù)。可以看到，基本面離底部越來越近。對(duì)比過去牛市第一波上漲后的回調(diào)，這次時(shí)空快接近了。此外，從各類市場情緒指標(biāo)來看，目前A股也已經(jīng)接近過去底部。

　　拉長時(shí)間看，上證綜指2440點(diǎn)以來牛市的長期邏輯沒變，即牛熊時(shí)空周期上進(jìn)入第六輪牛市、中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)推動(dòng)企業(yè)利潤最終見底回升、國內(nèi)外資產(chǎn)配置偏向A股。

　　興業(yè)證券(601377)策略表示，8月大盤指數(shù)N型走勢(shì)的第二筆底部有望構(gòu)筑完成。8月A股和港股市場仍將尋底，之后有望迎來秋季行情。展望未來兩年，中國核心資產(chǎn)機(jī)遇更大。

　　安信證券策略表示，近期一系列外部事件使得A股市場風(fēng)險(xiǎn)偏好受到了較大影響，短期市場可能還需要一些時(shí)間震蕩消化，但從中期來看，我們持積極態(tài)度，投資者預(yù)期已經(jīng)處于低位，市場基本處于底部區(qū)域。

　　招商證券(600999)策略認(rèn)為，A股目前估值水平處于歷史低位，股市杠桿風(fēng)險(xiǎn)下降，對(duì)北上資金吸引力猶存。所以綜合來看，A股雖目前面臨較多的外部挑戰(zhàn)，但綜合評(píng)估當(dāng)前機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，建議把握景氣趨勢(shì)，布局優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　國泰君安策略認(rèn)為，細(xì)致分析中報(bào)預(yù)告，盈利企穩(wěn)已初現(xiàn)苗頭。黎明的前夜，抓住趨勢(shì)，關(guān)注中期盈利拐點(diǎn)的到來。恐懼是有極限的，要關(guān)注信用趨勢(shì)性修復(fù)帶動(dòng)的盈利修復(fù)。一方面是金融機(jī)構(gòu)融資引導(dǎo)，另一方面是需求側(cè)政策跟進(jìn)，有需求的環(huán)境下信用疏導(dǎo)將更為通暢，這讓盈利修復(fù)的信心更為堅(jiān)定。

　　天風(fēng)證券策略表示，當(dāng)前的背景下，大家對(duì)于貿(mào)易戰(zhàn)的預(yù)期大部分已經(jīng)非常悲觀了，同時(shí)也很擔(dān)心匯率繼續(xù)大幅貶值。但是，重復(fù)之前的判斷：當(dāng)貿(mào)易戰(zhàn)談判進(jìn)展嚴(yán)重受挫的時(shí)候，對(duì)未來的情況就要樂觀一些；當(dāng)貿(mào)易戰(zhàn)談判的情況非常順利的時(shí)候，反而要保持冷靜、多一分警惕。

　　拋開貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)市場情緒的影響之外，回歸業(yè)績是本源，近期是中報(bào)業(yè)績的密集披露期，自7月份業(yè)績預(yù)告開始公布以來，業(yè)績超預(yù)期或者業(yè)績維持優(yōu)秀的公司，都有持續(xù)不錯(cuò)的表現(xiàn)，且受到貿(mào)易戰(zhàn)等情緒因素的影響相對(duì)較小。

　　光大證券(601788)策略指出，目前市場估值已處非常合理水平，半數(shù)行業(yè)PB低于10%估值分位數(shù)，上證2700點(diǎn)附近磨底期建議耐心持倉等待，逢低均勻加倉，短期超跌未來都將估值修復(fù)，逢低撿“便宜貨”好過形勢(shì)完全明朗后追高。而且大博弈升級(jí)將催化政策再調(diào)整，本周轉(zhuǎn)融資利率下調(diào)和兩融政策調(diào)整是該邏輯的印證，形勢(shì)弱一分則對(duì)應(yīng)政策將松一分。

　　國盛證券策略表示，上周三后海外市場已有緩和跡象，若外圍逐步趨穩(wěn)，對(duì)A股沖擊將減弱。并且，應(yīng)對(duì)A股波動(dòng)，監(jiān)管層已在釋放暖意：1、8月9日，交易所兩融標(biāo)的大擴(kuò)容并取消最低維持擔(dān)保比例。2、同日，證監(jiān)會(huì)修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》并公開征求意見，有望提升券商杠桿；3、證金公司下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80BP，進(jìn)一步改善券商流動(dòng)性。若后續(xù)外圍風(fēng)險(xiǎn)加劇，或有更多呵護(hù)市場舉措。

　　中期，核心變量是分子端下行及分母端應(yīng)對(duì)的力度和節(jié)奏，指數(shù)性行情要等明確的放松信號(hào)出現(xiàn)后。關(guān)注兩個(gè)點(diǎn)，一是基本面會(huì)否出現(xiàn)明顯滑落。一方面是貿(mào)易摩擦對(duì)出口鏈條的沖擊升溫，另一方面地產(chǎn)鏈在某一個(gè)階段是否會(huì)出現(xiàn)顯著下臺(tái)階。雖然目前經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)明確，但向下斜率若惡化，將進(jìn)一步?jīng)_擊市場。二是政策對(duì)沖的節(jié)奏力度。此前政治局會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)的表述雖已趨謹(jǐn)慎，但目前政策定力仍強(qiáng)，后續(xù)仍需分母端進(jìn)一步放松以對(duì)沖。指數(shù)性機(jī)會(huì)仍需等待明確的放松信號(hào)出現(xiàn)后，可能要到三季度后期甚至四季度出現(xiàn)。

　　  

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