用數(shù)據(jù)說話勝過一切雄辯！

　　從6月份以來，市場一直在討論中國的核心資產(chǎn)是什么，到底怎么樣？其實沒有什么可以討論的，以業(yè)績數(shù)據(jù)說話，就可以說明一切。從最近中國的大公司披露的業(yè)績來看，貿(mào)易爭端至少暫時還未給這些擁有核心競爭力的“大家伙”帶來過多困擾。

　　據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，華為、阿里、騰訊、中國平安(601318)等12家大型中國公司上半年營收總計達1.98萬億元，凈利潤來到了2743.21億元。最為得要的是，在貿(mào)易爭端加劇的背景之下，這些公司的業(yè)績增速也還不錯。

　　從這些大家伙的表現(xiàn)來看，可以說，從科技、金融、商業(yè)等多個層面，上半年都取得了相當大的成績，展示出中國核心資產(chǎn)該有的樣子。同時，從這個角度來觀察，也顯示出中國經(jīng)濟的韌勁，根本不像特朗普在其推特上說的那么不堪。

　　英雄華為

　　7月30日下午，華為正式發(fā)布了2019年上半年度經(jīng)營業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示華為上半年實現(xiàn)銷售收入4013億元人民幣，同比增長23.2%；凈利潤率8.7%，也就是凈利率約為349.13億元。其中消費者業(yè)務(wù)2208億元，占比55%；運營商業(yè)務(wù)1465億元，占比36.5%；企業(yè)業(yè)務(wù)316億元，占比7.9%。

　　在大眾最熟知的消費者業(yè)務(wù)方面，2019年上半年，華為（包括榮耀）智能手機發(fā)貨量1.18億臺。2018年其發(fā)貨量為2.06億臺，2017年為1.53億，增長迅速。近期，任正非還調(diào)高了華為手機全年預(yù)期出貨量，今年預(yù)計達到2.7億臺。

　　運營商業(yè)務(wù)收入為1465億元。無線網(wǎng)絡(luò)、光傳輸、數(shù)據(jù)通信、IT等生產(chǎn)發(fā)貨情況總體平穩(wěn)。目前，華為已獲得了50個5G商用合同，累計發(fā)貨超過15萬個基站。

　　企業(yè)業(yè)務(wù)收入為316億元。華為不斷強化云、AI、企業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)、智能計算等ICT技術(shù)和解決方案。

　　華為方面表示，今年計劃投入研發(fā)1200億人民幣，在克服這些短暫的困難挑戰(zhàn)后將會迎來新的發(fā)展。

　　你爸爸還是你爸爸

　　北京時間8月15日晚，阿里巴巴集團公布截至2019年6月30日的2020財年第一季度業(yè)績。

　　財報顯示，本季度，阿里巴巴集團收入達人民幣1149.24億元，同比增長42%；凈利潤為191.2億元，同比增長152.9%；非美國通用會計準則下（Non-GAAP）下的凈利潤為309.49億元，同比增長54%。這些數(shù)據(jù)均超過了此前市場分析師們的最高預(yù)期。綜合此前的財報來算，今年上半年，阿里巴巴集團總營收2084.22億元，尤其是上半年凈利潤473.61億元、同比增長了288%，營利增速令人矚目。

　　“阿里巴巴收獲了一個出色的季度，用戶基礎(chǔ)繼續(xù)擴大，年度活躍消費者達6.74億，這充分展現(xiàn)我們卓越的用戶體驗�！卑⒗锇桶图瘓FCEO張勇表示，“我們將繼續(xù)擴大消費者基礎(chǔ)，提升運營效率，實現(xiàn)快速增長�；�于核心商業(yè)的強勁現(xiàn)金流，我們將在技術(shù)上持續(xù)投入，讓全球數(shù)百萬企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型�！�

新亮點：騰訊云

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，騰訊收入1742.86億元，同比增長18%，非通用會計準則下凈利潤444.55億元，同比增長17%。第二季度騰訊收入888.21億元，同比增長21%，稍低于市場預(yù)期；非通用會計準則下凈利潤235.25億元，同比增長19%，高于投行預(yù)測的229億元凈利中位數(shù)。

　　業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上，月活躍用戶已經(jīng)突破11億的微信還在繼續(xù)增長，第二季度，微信及WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)達11.33億，同比增長7%，比上季度增加約180萬。微信小程序生態(tài)得到進一步發(fā)展，中長尾小程序數(shù)目同比增長超過一倍。

　　第二季度，騰訊在財報中依然單列“金融科技及企業(yè)服務(wù)收入”，該項收入為228.88億元，同比增長37%。騰訊在財報中表示，該項增長主要受商業(yè)支付及云服務(wù)的收入增長推動。其中云業(yè)務(wù)的收入維持穩(wěn)健的同比增長，主要因為銷售團隊、產(chǎn)品類型的擴大及產(chǎn)品提升，使付費客戶群有所增長。

狂奔的京東

　　8月13日，京東發(fā)布史上最好財報。最新的財報似乎證明，京東已經(jīng)走在上升通道中。凈收入、凈利潤、自由現(xiàn)金流以及活躍用戶數(shù)四大核心業(yè)績指標全面飄紅，呈現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢。

　　第二季度，京東凈收入達到1503億元，同比增速22.9%，較一季度加速增長。在非美國通用會計準則下，歸屬于普通股股東的凈利潤為36億元，同比增長644%，創(chuàng)了歷史新高。

　　據(jù)東方財富(300059)的數(shù)據(jù)，上半年，京東營收達2713.62億元，凈利潤達77.86億元。

百度掙扎出“超預(yù)期”

　　近日百度發(fā)布了截至6月30日的2019財年第二季度未經(jīng)審計財報。報告顯示，百度第二季度總營收為人民幣263億元(約合38.4億美元)，同比增長1%。歸屬于百度的凈利潤為人民幣24億元(約合3.51億美元)，同比下降62%。

　　其中，2019第二季度百度運營利潤為人民幣2.33億元(約合3400萬美元)，比去年同期的運營利潤為人民幣54.22億元下滑96%。核心業(yè)務(wù)營收為人民幣195億元(約合28.5億美元)，同比下滑2%。內(nèi)容成本為人民幣58億元(約合8.47億美元)，同比增長12%。研發(fā)支出為人民幣47億元(約合6.90億美元)，比去年同期增長17%。

　　此外，截至今年6月，百度應(yīng)用日活躍用戶達到1.88億，同比增長27%，應(yīng)用內(nèi)搜索量同比增長20%以上，智能迷你應(yīng)用月活躍用戶達到2.7億，同比增長49%。DuerOS語音助手繼續(xù)保持強勁勢頭，6月份的設(shè)備安裝量超過4億臺，同比增長4.5倍，每月語音查詢量超過36億次，同比增長7.5倍。2019年上半年，百度AI開放平臺開發(fā)者增至130萬。百家號內(nèi)容創(chuàng)作者達到220萬。

　　百度預(yù)計2019年第三季度總營收為人民幣269億元(約合38.4億美元)到人民幣285億元(約合40.7億美元)，同比下滑5%到增長1%。

　　來自東方財富的數(shù)據(jù)顯示，百度上半年營業(yè)收入達504.49億元，稅后凈利7.25億元。過去幾年，百度經(jīng)歷了一些懷疑，過得頗為掙扎。但作為中國搜索引擎的代表作，百度上半年的業(yè)績還是展現(xiàn)出了超預(yù)期的一面。這一點在其股價上亦有所展現(xiàn)。

“生態(tài)”小米

　　8月20日，小米集團在港交所披露2019年上半年業(yè)績，數(shù)據(jù)喜人。上半年，小米總收入人民幣957.08億元，同比增長20.2%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤為人民幣57.2億元，同比增長49.8%。財報顯示，小米Q2營收520億元，同比增長14.8%；調(diào)整后凈利潤36億元，同比增長71.7%。

　　有業(yè)界分析人士認為，小米的雷軍正在把賈躍廷沒干成的事干成。小米正在形成一個真正的生態(tài)。

　　財報顯示，內(nèi)地智能手機廣告及游戲以外的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入，包括有品電商平臺、金融科技業(yè)務(wù)、電視互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)以及來自于境外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)所產(chǎn)生的收入，對互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)總收入的貢獻占比在2019年第二季度達到36.0%，其數(shù)額較2018年第二季度增長了108.8%。

中國平安賺錢能力太強

　　8月15日，中國平安發(fā)布2019年上半年財報。數(shù)據(jù)顯示上半年中國平安共實現(xiàn)營業(yè)收入6391.55億元，同比增長19.2%；歸屬母公司股東營運利潤734.64億元，同比增長23.8%。截至2019年6月中國平安總資產(chǎn)達75623.98億元。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，中國平安實現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運利潤734.64億元，同比增長23.8%，非年化營運ROE為12.3%；歸屬于母公司股東凈利潤976.76億元，同比增長68.1%。

　　這種賺錢的節(jié)奏和速度，給人的感覺就是：隨手一撈都能撈到錢。中國平安賺錢的能力太強了。

�？狄廊唤】�

　　7月19日晚間，�？低�視(002415)發(fā)布了2019年半年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入239.23億元，比上年同期增長14.60%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤42.17億元，比上年同期增長1.67%。公司2019年上半年毛利率為46.33%，比上年同期提高1.83個百分點�？紤]到一季報業(yè)績下滑了15.41%，半年報又變?yōu)樵鲩L1.67%，說明公司二季度追得并不慢。

　　�？低�視跟華為一樣，頗受美國“關(guān)照”。雖然，這間公司的關(guān)注度沒有華為那么高，但所受的委屈一點都不少。資本市場亦對他們心存懷疑。但是，在風風雨雨的二季度，這間公司不但活得不錯，還有越活越好的味道。

彪悍的“藥中華為”

　　8月19日晚間，藥明康德對外披露了2019年半年度報告。報告顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入58.94億元，同比增長33.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.57億元，同比下降16.91%；歸屬于上市公司股東扣非后凈利潤為9.93億元，同比增長20.05%。

　　對于凈利潤同比下滑一事，公司方面表示主要是由于公允價值變動所致，與主營業(yè)務(wù)無關(guān)。報告期內(nèi)，由于公司所投資的已上市公司UnityBiotechnology，Inc。以及HuaMedicine等的公允價值變動較大，今年上半年，公司所投資標的公允價值變動損失5517.75萬元，較上年同期公允價值變動收益4.32億元減少4.87億元。扣除前述所投資標的公允價值變動影響后，公司本期歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.12億元，較同口徑扣除后上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤增長32.43%。

　　近期，該公司股票雖然遭遇減持，但是仍可以看到股價的強勁表演。

人工智能龍頭終于出業(yè)績

　　作為人工智能的龍頭企業(yè)，科大訊飛(002230)一直被市場詬病。究其主要原因是，該公司一直出不了業(yè)績。不過，這一幕似乎在今年的半年報中打破。

　　8月21日晚間，科大訊飛發(fā)布2019年上半年財報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入42.28億元，比去年同期增長31.72%；實現(xiàn)毛利21.33億元，比上年同期增長33.11%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.89億元，比上年同期增長45.06%；訊飛開放平臺落地應(yīng)用規(guī)模持續(xù)擴大，開發(fā)者數(shù)量達到103萬。

爭議茅臺

　　當將茅臺定義為核心資產(chǎn)時，總是充滿了爭議。但不可否認，茅臺的確有他的價值。就像美國有可口可樂一樣，只是茅臺還沒有賣到世界去，但即使他愿意，似乎他也滿足不了這個產(chǎn)能。因為即使在中國，依然有不少茅臺是假酒。

　　貴州茅臺(600519)7月18發(fā)布2019年半年報，上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入411.73億元，同比增長16.80%；營業(yè)收入394.88億元，同比增長18.24%；歸母凈利潤199.51億元，同比增長26.56%；扣非歸母凈利潤200.31億元，同比增長26.11%；銷售毛利率91.87%，同比提升了0.93pct。

　　單算二季度，營業(yè)總收入186.92億元，同比增長10.89%；營業(yè)收入178.44億元，同比增長12.01%；歸母凈利潤87.30億元，同比增長20.29%；扣非歸母凈利潤87.30億元，同比增長18.39%；銷售毛利率91.57%，同比提升了1.03%。

頑強的比亞迪

　　比亞迪于2019年8月22日披露半年報，公司2019上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入621.8億，同比增長14.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤14.5億，同比增長203.6%；每股收益為0.49元。

　　報告期內(nèi)，公司毛利率為17.1%，同比提高2.1個百分點，凈利率為2.7%，同比提高1.0個百分點。

　　在最近幾年里，很多投資者一直在擔心一個問題：如果沒有了補貼，比亞迪怎么活？從目前的情況來看，比亞迪可能是真活了。報告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益合計7.1億元，對凈利潤影響較大�？鄢�非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為7.4億元，由上年同期-6.7億元的虧損轉(zhuǎn)為盈利。

　　在貿(mào)易爭端爆發(fā)之后，很多投資者一直活在恐懼當中，美國亦不時用非常規(guī)手段進行技術(shù)封鎖。對于前景的悲觀常常讓人裹足不前，然而即使面臨困難，中國企業(yè)也未出現(xiàn)崩盤的情況，這些大型企業(yè)的半年報顯示，大家雖然每一步可能都走得不容易，但步子卻邁得堅實，可見的未來亦未見衰敗之跡象。中國核心資產(chǎn)的強勁表現(xiàn)也表明，中國經(jīng)濟雖有困難但仍堅強。

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