中國(guó)A股市場(chǎng)上，最常被投資者提起就是有“中國(guó)股王”之稱(chēng)的貴州茅臺(tái)(600519)。原因主要有兩個(gè)，首先是其原先“國(guó)酒”的品牌影響力；其次是其A股最貴的單股股價(jià)，截止到2019年9月2日收盤(pán)其股價(jià)為1138.76元/股，為A股市場(chǎng)3800多只股票中唯一一只股價(jià)超過(guò)千元的股票。

　　貴州茅臺(tái)(600519)的高股價(jià)除了代表了其出色的成長(zhǎng)能力外，還有一點(diǎn)便是比較少的轉(zhuǎn)股送股次數(shù)。

　　通過(guò)股價(jià)看企業(yè)的成長(zhǎng)性，要刨除轉(zhuǎn)股、送股、分紅等除權(quán)因素對(duì)股價(jià)的影響，即要看復(fù)權(quán)后的股價(jià)。而后復(fù)權(quán)可以保證股價(jià)的連續(xù)性，是觀看股價(jià)實(shí)際上漲的常用方法。

　　從后復(fù)權(quán)價(jià)格來(lái)看，2003年9月茅臺(tái)出現(xiàn)上市以來(lái)最低價(jià)25.88元/股，2019年8月出現(xiàn)最高價(jià)6061.33元/股，增長(zhǎng)了234倍。而A股市場(chǎng)上除了茅臺(tái)股價(jià)超百倍增長(zhǎng)之外，還有一些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)股價(jià)同樣實(shí)現(xiàn)了百倍以上增長(zhǎng)。伊利股份(600887)就是這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)中的一家。

　　對(duì)伊利股份進(jìn)行月線后復(fù)權(quán)后可以看出，其股票最低價(jià)為1996年的7.82元/股，最高漲至2019年的2725.25元/股，增長(zhǎng)了348倍。即便刨除伊利早上市幾年的因素，也足以證明伊利股份是可以媲美貴州茅臺(tái)的長(zhǎng)期價(jià)值投資標(biāo)的。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富）

　　伊利股份是乳制品龍頭，貴州茅臺(tái)是白酒龍頭。從股價(jià)長(zhǎng)期投資資本利得來(lái)看，兩家企業(yè)無(wú)疑都是相當(dāng)優(yōu)質(zhì)的白馬藍(lán)籌；但從行業(yè)分析來(lái)看，兩家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式卻大有不同。

　　白酒保質(zhì)期長(zhǎng)，并且各有各的口味及制作工藝。每家酒企的產(chǎn)品都有其獨(dú)特性，不但茅臺(tái)和五糧液(000858)的產(chǎn)品各有特色，連二鍋頭和老白干的產(chǎn)品也沒(méi)有什么可比性。

　　而乳制品保質(zhì)期相對(duì)較短，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，UHT奶、巴氏奶、酸奶、奶粉等幾乎是每家上市乳企主營(yíng)的品類(lèi)。要保證品牌與消費(fèi)者的粘性，乳制品企業(yè)就要有更高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率及更高的管理層運(yùn)營(yíng)水平。毫不夸張的講，對(duì)乳制品行業(yè)而言，優(yōu)秀穩(wěn)定的管理運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)才是每家乳企的絕對(duì)護(hù)城河。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富）

　　如果說(shuō)作為乳業(yè)龍頭的伊利股份是中國(guó)的核心資產(chǎn)，那么其以潘剛為核心的管理運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)就是伊利股份的核心資產(chǎn)。在他們的努力下，伊利從一家不足百億級(jí)的地方乳企成為營(yíng)收逼近千億的乳業(yè)巨頭，其背后的艱難可想而知。

　　現(xiàn)如今的伊利已經(jīng)連續(xù)多年位列亞洲乳業(yè)第一，并且在逐步推動(dòng)多元化、大健康發(fā)展的同時(shí)，進(jìn)行全球布局，打造歐洲研發(fā)中心，收購(gòu)新西蘭第二大乳業(yè)合作社Westland 等。我們有理由相信，伊利的“健康未來(lái)”值得期待。

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