作者： 呂倩

　　[ 2019年，憑借大額補貼燒錢戰(zhàn)，在線教育企業(yè)迅速聚攏用戶群體、沖擊營業(yè)額，但在行業(yè)資金趨緊、進入經(jīng)濟周期的背景下，教育行業(yè)亦在壓縮成本、控制預算、優(yōu)化財務模型。 ]

　　“優(yōu)惠的確是在線教育吸引我的地方，但決定之后續(xù)費與否的核心因素還是課程質(zhì)量與孩子的接受度，畢竟不管什么課程方式，線上或線下，最重要的還是孩子愿意接受、學得進去�！币晃�6歲孩子的母親如此對第一財經(jīng)記者表述對在線教育課程的認知。

　　2019年，憑借大額補貼燒錢戰(zhàn)，在線教育企業(yè)迅速聚攏用戶群體、沖擊營業(yè)額，但在行業(yè)資金趨緊、進入經(jīng)濟周期的背景下，教育行業(yè)亦在壓縮成本、控制預算、優(yōu)化財務模型。

　　“在資本環(huán)境較好時沖增長，大環(huán)境稍差時更謹慎地做增長預測與判斷，在財務與現(xiàn)金流方面建立更健康與穩(wěn)健的模型，是當下越來越重要的事情�！痹贕ES2019未來教育大會上，創(chuàng)新工場合伙人張麗君如此分析資本環(huán)境下教育行業(yè)的應對舉措。

　　周期中的教育

　　自2011年開始第一個投資在線教育企業(yè)，張麗君表示，走到現(xiàn)在，在線教育行業(yè)的確走到了“頂”，開始向下走，但如果觀察新東方與好未來兩大教育巨頭的股票，會發(fā)現(xiàn)這個行業(yè)還是會回暖的，“這兩家的表現(xiàn)某種意義上是趨勢的代表。”截至記者發(fā)稿，新東方（NYSE:EDU）股價124.4美元，總市值197.1億美元；好未來（NYSE:TAL）股價43.93美元，總市值260億美元。

　　另外，張麗君表示，整個大資本環(huán)境非教育行業(yè)所能改變，且教育本身具備抗周期能力，比如所謂的資本趨緊，教育行業(yè)的感受要比其他行業(yè)晚一年。

　　同時，教育行業(yè)也會較其他領域先跨出經(jīng)濟周期，因為教育行業(yè)本身的基礎需求是在旺盛增長的，所有家長、中產(chǎn)階層、就業(yè)群體已然急需各類教育資源來補充自己，獲得更好的發(fā)展，“這個市場底層需求沒有變、孩子教育需求持續(xù)上行的話，市場本質(zhì)是不會變的，但受大環(huán)境影響也是不可避免的�！�

　　對于今年的資本態(tài)勢，好未來教育集團戰(zhàn)略發(fā)展中心總經(jīng)理曹偉表示感受明顯——融資難度比之前大，資本出手理性程度更高，包括好未來本身今年在戰(zhàn)略投資方面的步伐也明顯放慢�！扒皟赡杲逃�行業(yè)投資太火了，高潮之后要休息一段時間，將估值與泡沫之間的拉鋸消化，將自己的‘故事’證實。”

　　微影資本創(chuàng)始合伙人唐肖明則感受今年境況“差”得很明顯——一方面，伴隨5G時代的到來，云計算與人工智能技術經(jīng)過之前的泡沫期，如今開始進入技術擴散與模式創(chuàng)新的時期；但同時，那些變現(xiàn)能力未被證實或缺乏新技術迭代商業(yè)模式的高估值公司，后續(xù)融資或?qū)㈦y以為繼，維護估值將很困難。

　　針對本輪經(jīng)濟周期，張麗君表示，這一波實際是一波大周期，“大”來自于直播技術所帶來的教育行業(yè)在線化。過去，包括教育雙巨頭都是純線下的，其后，在線直播技術帶來一波異地教育形式，讓客戶在線獲得服務，這是之前沒有的一種方式，因此增長非�？焖�，使得這波教育公司付費用戶數(shù)據(jù)量很大。

　　線上線下融合

　　雖然教育類直播火了，但一位定期帶孩子參與線下英語培訓的母親對第一財經(jīng)記者表示，目前她給孩子報的培訓班還是線下類，“因為對線上體驗持有懷疑態(tài)度，感覺還是面對面的教學效果最好。”

　　曹偉稱，當下教育行業(yè)線上線下區(qū)隔明顯，OMO（Online-Merge-Offline）喊了很久卻并沒有真正做得好的。

　　精銳教育集團副總裁焦典稱，教育行業(yè)所謂的OMO存在幾種形態(tài)——第一種，線上教學、線下服務；第二種，線下教學、線上服務；第三種，線上教學和服務同時兼具著線下的教學和服務。而第三種是他認為最難的終極形態(tài)，因為涉及組織架構、業(yè)務心態(tài)能否支撐公司業(yè)態(tài)的問題。

　　以精銳自身為例，其目前以線下教學為主，同時內(nèi)部孵化一些在線教育機構放到線上，嘗試將內(nèi)部生態(tài)鏈打通，目前諸如批改作業(yè)、家校溝通等輕度工具類使用頻率相對較高，對教研沖擊沒有那么大的環(huán)節(jié)會先被放到線上。

　　針對當下教育培訓領域的不足，新東方教育科技集團董事長俞敏洪表示，如今大批資本的介入導致很多教學機構渴望快速成功而忽視真正去了解教育，教育不應該當作一個快速成功的商業(yè)模式來做；而從辦學效果來說，要提高培訓領域教學研究和老師水平。

　　已跑在前面的巨頭們盯上的是賦能中小機構。本屆GES上，好未來發(fā)布AI賦能教培機構取得了初步成果，教育開放平臺在一年時間里共服務4500家教育機構，將16年的科技積累、過億題庫及逾500萬的教研內(nèi)容、優(yōu)質(zhì)師資等輸送到全國260個城市和地區(qū)——本質(zhì)是通過AI內(nèi)容為線下中小機構提供標準化AI課程；通過AI內(nèi)容平臺為線下中大型機構提供內(nèi)容定制化工具；通過AI能力平臺為線上線下機構提供底層技術支撐。

　　需要警醒的一點是，OMO雖然是教育行業(yè)未來大趨勢，但它卻未必適合剛?cè)刖值膭?chuàng)業(yè)者來試水。藍象資本創(chuàng)始合伙人寧柏宇表示，雖然教育行業(yè)很大，但已經(jīng)存在超過20家估值5億美元以上的公司，OMO這類大規(guī)模兵團式重裝作戰(zhàn)領域，并非創(chuàng)業(yè)者最適合的領域。