一季度結(jié)束，美股周二收跌，道指在三月下跌13.7%，創(chuàng)下自2008年以來的最差月度表現(xiàn)，而在整個第一季度累計跌幅23.2%，創(chuàng)下1987年以來的最大季度跌幅，也是有史以來最糟糕的第一季度表現(xiàn)。目前，市場仍在關注世界尤其美國疫情的發(fā)展及政府應對的措施；據(jù)稱白宮與美國國會民主黨人正在為第四輪經(jīng)濟刺激做準備，特朗普呼吁國會出臺2萬億美元基建議案。

　　在環(huán)球疫情持續(xù)發(fā)酵，拐點遲遲未現(xiàn)的局勢下，疊加原油價格戰(zhàn)、環(huán)球貿(mào)易供應鏈被打斷的種種因素，股市、金價都出現(xiàn)巨幅的波動，那在復雜的宏觀環(huán)境下又該如何作出投資抉擇？

　　關于環(huán)球宏觀政策與金價走勢，艾德證券期貨投資策略總監(jiān)文錦輝表示，多家央行連手出擊，新西蘭央行、美國聯(lián)儲局、澳洲央行和英倫銀行相繼緊急減息，聯(lián)儲局、歐洲央行和澳洲央行重啟QE（量化寬松），而英倫銀行和日本央行則擴大買債規(guī)模。各國政府繼續(xù)出招，美國萬億刺激方案出臺，聯(lián)儲局更開啟無限量QE，大印銀紙。

　　文錦輝認為，有關措施未見其效。美國上周新申領失業(yè)救濟人數(shù)急增超過300萬，創(chuàng)歷來新高，若情況持續(xù)，美國經(jīng)濟可能會陷入經(jīng)濟衰退，令到投資市場持續(xù)波動，他估計4月環(huán)球市況波幅與3月相若。

　　無限量QE有利金價，惟經(jīng)濟放緩將影響對黃金需求，金價有可能維持高波動性。投資者可選擇購買黃金ETF和實金，由于沒有杠桿原理，投資風險較低；期金或倫敦金有杠桿風險，入市位至為關鍵，要謹慎部署。

　　關于宏觀政策對個股的影響，艾德證券期貨聯(lián)席董事陳政深對金貓銀貓集團(01815.HK)作出了點評，他表示，在未來各國央行紛紛推出無限量寬松之下，大環(huán)境對作為黃金珠寶零售商的金貓銀貓相當有利；基本業(yè)務上，公司亦加強了股東結(jié)構(gòu)，去年引入了在中國擁有逾千間珠寶門店的金大福董事長姚潤雄為策略股東。技術(shù)走勢上，其股價與大市相關性相對不大，并在三月份打了圓底，只要突破0.65元的阻力，下一站已是0.87元位置，中線角度具一定吸納價值。

    （作者：艾德證券期貨。備注：文錦輝、陳政深及其關聯(lián)人士并無持有上述其他股份權(quán)益）