據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的最新IPO排隊(duì)企業(yè)名單顯示，截至2020年4月2日，IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量為418家（不含科創(chuàng)板），其中主板157家、中小板75家、創(chuàng)業(yè)板186家。

　　4月3日晚間，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了4家企業(yè)的IPO批文，分別為：貴州三力制藥股份有限公司，蘇州賽伍應(yīng)用技術(shù)股份有限公司，北京北摩高科摩擦材料股份有限公司，金現(xiàn)代信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司。上述企業(yè)及其承銷商將分別與交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。

　　海昌新材首發(fā)遭暫緩表決

　　本周，一家首發(fā)企業(yè)能否成功過會(huì)備受市場(chǎng)關(guān)注。如果過會(huì)，意味著其打破了近期擬上市企業(yè)最近一年歸母凈利潤(rùn)低于5000萬的“魔咒”。

　　出乎意料的是，最新發(fā)審委會(huì)議審核情況顯示，該企業(yè)被暫緩表決，這也是今年上會(huì)遭暫緩表決的第1家企業(yè)。

　　招股書顯示，該企業(yè)為海昌新材，是一家專注于粉末冶金制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要向電動(dòng)工具、汽車、辦公設(shè)備、家電等領(lǐng)域的客戶批量生產(chǎn)銷售定制化的粉末冶金零部件。

　　近幾年來，海昌新材業(yè)績(jī)保持一定增長(zhǎng)但規(guī)模較小。2016年至2018年及2019年上半年，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3459.73萬元、3778.18萬元、4604.63萬元及2890.5萬元。

　　早在2018年3月，業(yè)內(nèi)開始盛傳監(jiān)管層制定IPO審核內(nèi)部的“358紅線”口徑，所謂“358紅線”，既要求IPO在審企業(yè)，三年不低于1個(gè)億的扣非凈利潤(rùn)，且在最后一年中，申請(qǐng)主板上市的需達(dá)到扣非凈利潤(rùn)8000萬以上，而申報(bào)創(chuàng)業(yè)板則需達(dá)到5000萬以上，否則將不允許上市。

　　盡管所謂的“358紅線”未被官方證實(shí)，但從過會(huì)企業(yè)的業(yè)績(jī)來看，一般均在紅線之上。

　　此次IPO，海昌新材擬沖擊創(chuàng)業(yè)板，計(jì)劃公開發(fā)行股份數(shù)量不超過2000萬股，保薦機(jī)構(gòu)為華創(chuàng)證券。

　　其募集資金2.43億元，分別用于揚(yáng)州海昌新材股份有限公司新建4000噸高等級(jí)粉末冶金零部件項(xiàng)目、揚(yáng)州海昌新材股份有限公司粉末冶金新材料應(yīng)用研發(fā)中心技術(shù)改造項(xiàng)目。

　　此次發(fā)審委未表明海昌新材被暫緩表決的原因，但在此前的反饋意見中，證監(jiān)會(huì)曾要求海昌新材結(jié)合同行業(yè)可比公司的客戶集中度情況、下游行業(yè)的市場(chǎng)格局，補(bǔ)充披露發(fā)行人客戶集中度較高的原因及合理性；說明發(fā)行人對(duì)史丹利(002588,股吧)百得銷售占比較高的合理性、與該客戶之間合作的穩(wěn)定性及業(yè)務(wù)可持續(xù)性，說明發(fā)行人是否對(duì)該客戶存在重大依賴。

　　據(jù)招股書，2016年-2018年及2019年1-6月，海昌新材向前五大客戶的銷售額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例均超過84%，同期內(nèi)單一大客戶史丹利百得的銷售均在50%以上。的確存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　按照慣例，被暫緩表決的首發(fā)企業(yè)不久后仍將再次上會(huì)，而該企業(yè)能否打破“358紅線”仍未可知。

　　營(yíng)收暴增829倍！君實(shí)生物科創(chuàng)板IPO過會(huì)

　　3月30日晚，上交所披露科創(chuàng)板上市委2020年第7次審議會(huì)議結(jié)果公告，同意君實(shí)生物首發(fā)上市。若君實(shí)生物順利完成上市，它將是首個(gè)在新三板、港股、科創(chuàng)板三大板塊掛牌的企業(yè)。

　　資料顯示，君實(shí)生物早在2015年7月在新三板掛牌，并在新三板頻頻進(jìn)行定增，一度被市場(chǎng)稱為“新三板吸金王”，掛牌期間，其完成7次定增，募得資金18.08億元，加上發(fā)債、間接融資等，累計(jì)募資達(dá)28.44億元。

　　2018年12月，君實(shí)生物在港股上市，為內(nèi)地首個(gè)“新三板+H股”的企業(yè)。發(fā)行價(jià)為19.38港元/股，募集資金為29.44億港元。

　　隨著科創(chuàng)板的出現(xiàn)，君實(shí)生物又開啟了科創(chuàng)板上市征程。2019年9月，該公司申報(bào)的材料獲得監(jiān)管層受理。招股書顯示，此次募投項(xiàng)目有創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目、君實(shí)生物科技產(chǎn)業(yè)化臨港項(xiàng)目、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金，擬投入募集資金合計(jì)27億元。

　　因申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市，君實(shí)生物自2019年9月25日起于全國(guó)股份系統(tǒng)暫停買賣。停牌前，其股價(jià)收于35.41元/股，港股收于33.50港元/股，總市值超260億元。

　　作為一家生物制藥公司，君實(shí)生物致力于創(chuàng)新藥物的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)，以及在全球范圍內(nèi)的臨床研究及商業(yè)化。該公司曾拿下多個(gè)“第一”：

　　第一家獲得抗PD-1單克隆抗體國(guó)內(nèi)上市批準(zhǔn)的中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)；

　　國(guó)內(nèi)企業(yè)中首家獲得抗PCSK9單抗和抗BLyS單抗臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)的公司；

　　2019年實(shí)現(xiàn)全球首個(gè)(first-in-human)腫瘤免疫治療藥物-BTLA單抗在美國(guó)FDA的申報(bào)，并已開展該藥物的臨床試驗(yàn)。

　　實(shí)際上，君實(shí)生物已經(jīng)虧損多年。根據(jù)科創(chuàng)板招股書顯示，2016-2018年，其扣非后凈利潤(rùn)分別為-1.35億、-3.17億、-7.23億，虧損幅度逐年擴(kuò)大，這主要是在于其研發(fā)支出較大。

　　僅2019年，君實(shí)生物研發(fā)支出達(dá)到9.46億元，較2018年增加75.8%，主要是關(guān)鍵臨床試驗(yàn)的不斷推進(jìn)及合作研發(fā)、授權(quán)許可項(xiàng)目的引進(jìn)，將本公司研發(fā)管線拓展至小分子藥物及抗體藥物偶聯(lián)物。

　　3月27日，君實(shí)生物披露2019年年報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.75億元，較2018年的93.4萬元實(shí)現(xiàn)突飛式增長(zhǎng)，增幅達(dá)829倍。同期歸母凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損，為-7.44億元。

　　君實(shí)生物解釋，其營(yíng)收的增長(zhǎng)主要是因特瑞普利于2019年2月商業(yè)化后銷量攀升所致。

　　據(jù)了解，該核心產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)首個(gè)獲批上市的國(guó)產(chǎn)PD-1單克隆抗體注射液，用于治療既往標(biāo)準(zhǔn)治療失敗后的局部進(jìn)展或轉(zhuǎn)移性黑色素瘤。

　　證監(jiān)會(huì)：優(yōu)先審核抗疫企業(yè)IPO和再融資

　　證監(jiān)會(huì)日前向券商下發(fā)通知，對(duì)疫情嚴(yán)重地區(qū)企業(yè)、疫情防控領(lǐng)域企業(yè)首發(fā)和再融資項(xiàng)目予以優(yōu)先審核。相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)要向企業(yè)所屬地區(qū)證監(jiān)局提出優(yōu)先審核申請(qǐng)，為上述兩類企業(yè)出具專項(xiàng)核查報(bào)告。

　　據(jù)東方財(cái)富(300059,股吧)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，A股IPO融資合計(jì)786.22億元，再融資金額合計(jì)2224.37億元(增發(fā)1539.67億元，可轉(zhuǎn)債416.78億元，優(yōu)先股77.35億元，配股190.57億元)。以此計(jì)算，一季度A股IPO、再融資合計(jì)募資超過3000億元。

　　事實(shí)上，在A股開市之前，證監(jiān)會(huì)等部門已經(jīng)出臺(tái)多項(xiàng)融資政策，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。如開通融資審批、報(bào)備等“綠色通道”，對(duì)疫情嚴(yán)重地區(qū)企業(yè)、防疫抗“疫”保供的重點(diǎn)企業(yè)，以及募集資金主要用于疫情防控的首發(fā)、再融資、債券發(fā)行和并購重組，優(yōu)先安排審核和注冊(cè)報(bào)備。

　　此外，滬深交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司和四大期貨交易所，分別免除今年湖北地區(qū)上市公司的上市年費(fèi)和上市初費(fèi)、新三板掛牌企業(yè)的初費(fèi)和年費(fèi)、以及期貨公司會(huì)員的年會(huì)費(fèi)和席位使用費(fèi)。

　　申萬宏源(000166,股吧)證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明指出，監(jiān)管部門支持安排，類似于此前為部分地方提供綠色服務(wù)支持，現(xiàn)在為支持抗疫，監(jiān)管部門對(duì)一些困難地區(qū)、或疫情影響較重地區(qū)，或是對(duì)防疫作出重要貢獻(xiàn)企業(yè)融資、再融資，給予直接通道，表達(dá)了監(jiān)管部門對(duì)防疫企業(yè)的支持態(tài)度。

　　新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東分析，審批流程方面，增加了保薦機(jī)構(gòu)出具疫情影響或者疫情防控專項(xiàng)核查文件，然后攜該專項(xiàng)核查文件與發(fā)行人一起就可以申請(qǐng)，相對(duì)而言，無論出于什么審核階段，將會(huì)優(yōu)先審核，優(yōu)先IPO上市和再融資，此舉將大大減少排隊(duì)時(shí)間，從而提高受疫情影響較嚴(yán)重或?qū)σ咔榉揽刎暙I(xiàn)較高企業(yè)的直接融資效率。

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