徹底拋棄眼鏡業(yè)務(wù)，一心轉(zhuǎn)型金融科技服務(wù)商的旗天科技最近披露了2019年和2020年第一季度財報，回看其近幾年的業(yè)績，宛如坐過山車一般。

　　2017年大賺近3億元；2018年虧損近8億元；2019年小賺5000萬元；剛剛過去的2020年一季度虧損3000萬元，已經(jīng)虧掉去年一半多的凈利潤。

　　由于不斷收購其他公司、整合新業(yè)務(wù)，這家上市公司經(jīng)歷了幾次更名。

　　2016年叫上�？的吞毓鈱W股份有限公司（簡稱：康耐特）；2017年更名為上�？的吞仄煊嬛悄芸萍技瘓F股份有限公司（簡稱：康旗股份(300061,股吧)）；2019年12月康旗股份又更名為旗天科技集團股份有限公司（簡稱：旗天科技）。

　　從眼鏡服務(wù)商進化成金融科技公司只用了3年

　　通過旗天科技的業(yè)績表現(xiàn)和業(yè)務(wù)布局，我們正好窺探金融科技行業(yè)這幾年的沉浮——

　　2016年，銀行業(yè)零售轉(zhuǎn)型步伐加快，康耐特通過收購旗計智能開始涉足金融科技業(yè)務(wù)。

　　旗計智能成立于2012年，主要從事銀行卡商品郵購分期業(yè)務(wù)、服務(wù)權(quán)益分期業(yè)務(wù)以及信用卡賬單分期業(yè)務(wù)。2016年旗計智能實現(xiàn)凈利潤5516.76萬元，占整個集團凈利潤的一半。

　　在該年財報中，康耐特用了大篇幅分析“銀行卡增值業(yè)務(wù)創(chuàng)新服務(wù)行業(yè)市場需求情況”，并對2017年充滿希望，準備拓展綜合金融服務(wù)業(yè)務(wù)，證券、保險、信托等異業(yè)大數(shù)據(jù)營銷業(yè)務(wù)，培育新的業(yè)務(wù)增長點。

　　毫無疑問，2017年開始，這家公司準備全力向著金融科技服務(wù)出發(fā)。

　　2017年，國內(nèi)消費金融市場爆發(fā)，現(xiàn)金貸發(fā)展如火如荼，眾多公司靠著替現(xiàn)金貸導流就賺的盆滿缽滿。

　　康旗股份沒有錯過這一風口。2017年，康旗股份通過旗下公司旗計智能投資設(shè)立了二級控股子公司霍爾果斯旗發(fā)信息技術(shù)有限公司（下稱：霍爾果斯旗發(fā)），霍爾果斯旗發(fā)主營產(chǎn)品為知名貸超“秒白條”。

　　2017年8月才成立的霍爾果斯旗發(fā)，當年營收達到8950萬，凈利潤高達5595萬。

　　從2017年年底的“141號文”開始，國內(nèi)金融科技監(jiān)管愈發(fā)趨嚴。2018年，旗天科技的金融科技布局呈現(xiàn)多樣化特征，除了信用卡營銷相關(guān)的業(yè)務(wù)、導流業(yè)務(wù)，還涉足了大數(shù)據(jù)風控、保險中介等業(yè)務(wù)，并且知道合規(guī)的重要性，開始拿牌照。

　　2018年9月，旗天科技收購上海合暉保險經(jīng)紀有限公司70%的股權(quán)。這是一家全國性、綜合性的保險經(jīng)紀公司，擁有全國性的保險經(jīng)紀牌照和從事互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)的ICP電信增值業(yè)務(wù)許可證。

　　這一年，旗天科技的導流業(yè)務(wù)沒有暫停，子公司霍爾果斯旗發(fā)暴賺2.51億元。

　　2019年，金融科技監(jiān)管趨嚴的大環(huán)境下，仍舊擠進越來越多的玩家，行業(yè)競爭加劇，加上大數(shù)據(jù)清查等行動后，市場進入調(diào)整期，一桿子依靠互金企業(yè)而成長起來的B端金融科技服務(wù)商進退兩難。

　　旗天科技在這一年財報中提到，公司可能面臨盈利下降、甚至競爭失敗的可能，以及合作單位集中度高和流失風險。

　　從其財報數(shù)據(jù)完全能看出這一趨勢——

　　曾經(jīng)靠貸款超市大賺的霍爾果斯旗發(fā)在2019年營收僅1.2億元，凈利潤僅1798.61萬元，分別同比下降71%、93%。財報顯示，因行業(yè)政策及上下游業(yè)態(tài)變化，旗天科技收縮并關(guān)停了互聯(lián)網(wǎng)流量增值分發(fā)業(yè)務(wù)。

　　而其最主要的子公司，旗計智能在2019年營收和凈利潤也出現(xiàn)下降，2019年營收10.85億元、凈利潤1.64億元，2018年這兩個數(shù)字分別為13.98億元、4億元，分別同比下降約：22%、59%。

　　其實，旗天科技面臨的這些風險，也是橫亙在眾多金融科技服務(wù)商眼前最大的難題。

　　2019年，旗天科技已經(jīng)徹底拋棄了原本的眼鏡鏡片相關(guān)業(yè)務(wù)，脫胎換骨成一家實實在在的金融科技服務(wù)商。

　　雖然主要業(yè)務(wù)面向B端銀行等金融機構(gòu)，但在C端現(xiàn)金貸市場也有嘗試。天眼查信息顯示：旗天科技旗下上海旗沃信息技術(shù)有限公司（簡稱：旗沃信息）曾上線信用分期借錢平臺串串錢包，不過目前應(yīng)用市場已無法搜到。

　　仔細研究旗天科技這幾年的財報，對其主營業(yè)務(wù)的描述，可以說是對金融科技愛得深沉，“什么火就做什么”，雖然不一定都賺錢，但總有那么一兩個可以賺錢。

　　買了18家公司，暗藏商譽減值風險

　　旗天科技旗下業(yè)務(wù)眾多，遍及金融科技前中后端，從營銷獲客、大數(shù)據(jù)風控、到企業(yè)征信、應(yīng)收賬款融資、壞賬擔保等業(yè)務(wù)均有涉及。

　　有趣的是，上述業(yè)務(wù)對應(yīng)的子公司，竟然70%都是“買”來的。

　　新流財經(jīng)梳理旗天科技近年財報發(fā)現(xiàn)，從2017年至今，這家公司一直沒有停止“收購”的腳步，2019年財報顯示，旗天科技有26家子公司，其中通過收購取得的有18家，有7家為全資收購。這些企業(yè)，有針對性地對應(yīng)上文提到的其多項金融科技業(yè)務(wù)。

　　就在剛剛過去的2020年2月，旗天科技又完成了對江蘇歐飛電子商務(wù)有限公司（簡稱：江蘇歐飛）的全資收購。

　　江蘇歐飛主營業(yè)務(wù)也是數(shù)字營銷方面。本來，旗天科技旗下的旗計智能已經(jīng)有為金融機構(gòu)提供營銷服務(wù)，但更多是側(cè)重電話營銷。

　　江蘇歐飛更具體一點來說就是幫客戶提供通過手機話費充值、各類禮品卡銷售、流量、游戲點卡充值以及各類卡寄售服務(wù)的營銷服務(wù)。2019年，江蘇歐飛營收6809萬，凈利潤2427萬。

　　此前新流財經(jīng)提到，當前消費金融平臺不斷引入會員權(quán)益服務(wù)，多數(shù)消費金融平臺是通過向第三方服務(wù)商采購此類服務(wù)，這里提到的江蘇歐飛，就類似于這類第三方權(quán)益服務(wù)機構(gòu)。

　　真的是市場朝著哪個方向發(fā)展，旗天科技就買下什么公司。

　　誠然，我們并不否定上市公司通過收購的形式來拓展自身業(yè)務(wù)。只是這樣的方式往往伴隨著商譽減值風險。

　　資料顯示，當年康旗股份收購旗計智能時，就產(chǎn)生了巨額商譽，彼時并購旗計智能，康旗股份出資23.4億元，但截至評估基準日，標的旗計智能賬面凈資產(chǎn)只有8047.82萬元，相比評估價格增值超過22.82億元，增值率高達28.35倍。

　　此后，康旗股份又接連收購了多家處于虧損的公司。

　　比如，在2018年收購的合暉保險，在收購時，該公司處于虧損狀態(tài)，2017年、2018年1-3月分別虧損2578萬元、127萬元，在2019年該公司仍然未實現(xiàn)盈利，虧損達1109.64萬元。

　　一般來說，并購標的如果業(yè)績承諾不達標，上市公司往往需要計提商譽減值準備，進而直接影響當期的凈利潤。

　　康旗股份在2018年就因為計提12.26億元的商譽減值、無形資產(chǎn)減值準備，直接導致凈利潤虧損7.9億元！2019年，旗天科技計提商譽減值2526.79萬元。

　　盡管如此，康旗股份在“買買買”的路上，仍未停歇。

　　該公司在2019年財報中表示，2020年仍然將運用上市公司平臺優(yōu)勢，適時進行兼并收購，對外投資合作。（有業(yè)務(wù)發(fā)展需要，仍然要“買”�。�

　　另外，旗計智能將加大商品郵購分期的業(yè)務(wù)拓展，保證商品郵購分期的穩(wěn)定利潤輸出以及提升賬單分期利潤率；

　　敬眾科技在2019年新增了聯(lián)合建模業(yè)務(wù)，根據(jù)2020年發(fā)展規(guī)劃目前洽談的數(shù)據(jù)服務(wù)項目，預計其營業(yè)收入在2020-2024年保持9%左右的增長。

　　合暉保險在2019年減少了車險線下業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型線上，同時加大和完善線下壽險業(yè)務(wù)。預計2020年業(yè)務(wù)將取得較大增長，可能要盈利了？

　　不過，旗沃信息受金融監(jiān)管政策趨緊及創(chuàng)新項目合作方客戶出現(xiàn)集中性風險的雙重影響，2020年業(yè)務(wù)會有下滑。

　　梳理完這家公司近三年的業(yè)務(wù)，以及對未來的展望。只能說，這真的是一家很會玩資本游戲，又深愛著金融科技的上市公司。

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