當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月25日，漢莎航空稱，德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定基金（WSF）已批準(zhǔn)了對(duì)該公司的一攬子救助計(jì)劃，援助總額達(dá)90億歐元。

　　自疫情暴發(fā)以來(lái)，這是德國(guó)政府第一次大規(guī)模以股權(quán)投資為基礎(chǔ)的救助計(jì)劃，救助金額也為史上最高，遠(yuǎn)超救助阿迪達(dá)斯的3億歐元。

　　漢莎航空今年的市值幾乎下跌了一半，現(xiàn)估值為41億歐元。援助達(dá)成的消息傳出后，漢莎航空股價(jià)上漲6.2%，至每股8.56歐元。

　　德國(guó)政府與漢莎航空曾就救助計(jì)劃開(kāi)展了數(shù)周的談判，但雙方一直僵持不下。同濟(jì)大學(xué)德國(guó)研究中心、中德人文交流研究中心研究員朱宇方告訴第一財(cái)經(jīng)記者，此前雙方的爭(zhēng)議點(diǎn)在于援助計(jì)劃中的非靜默入股部分，這部分資金可能帶來(lái)非常高的附加條件。她認(rèn)為，如果德國(guó)政府取得兩個(gè)監(jiān)事會(huì)席位，將有可能更加直接地、長(zhǎng)期地影響漢莎航空的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決定。

　　惡意收購(gòu)將被一票否決

　　在接受第一財(cái)經(jīng)記者問(wèn)詢時(shí)，漢莎航空方面表示，WSF的一攬子救助計(jì)劃將包括三部分內(nèi)容。其一，德國(guó)政府將通過(guò)增資認(rèn)購(gòu)的方式購(gòu)買(mǎi)漢莎航空20%的股份，認(rèn)購(gòu)價(jià)為每股2.56歐元，總計(jì)約3億歐元。其二，德國(guó)政府將拿出57億歐元的資金，以靜默入股的方式注入漢莎航空。如果公司不按時(shí)償債，德國(guó)政府將獲得5%的額外股份。其三，德國(guó)國(guó)有銀行復(fù)興信貸銀行（KfW）將提供總額30億歐元、為期三年的銀團(tuán)貸款。

　　靜默入股是一種債務(wù)與股權(quán)的混合工具，并不會(huì)削弱股東的投票權(quán)。

　　漢莎航空方面表示，根據(jù)協(xié)議，德國(guó)政府將獲得兩個(gè)監(jiān)事會(huì)席位，其中一位作為審計(jì)委員會(huì)成員。但是，德國(guó)政府并沒(méi)有否決權(quán)。同時(shí)，漢莎航空表示，將放棄支付股息并對(duì)高管實(shí)施薪酬限制。

　　德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)舒爾茨（Olaf Scholz）說(shuō)，德國(guó)政府對(duì)漢莎航空的援助是暫時(shí)的，退出時(shí)機(jī)取決于漢莎航空的復(fù)蘇步伐。按照現(xiàn)計(jì)劃，德國(guó)政府將在2023年之前出售該公司股票。

　　在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)，中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究院歐洲研究所助理研究員胡黌表示，之所以德國(guó)政府出資90億歐元為漢莎航空紓困，短期來(lái)看，是為了提振信心和保證就業(yè)，中期來(lái)看，是為了避免該公司被（惡意）收購(gòu)。

　　德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)阿爾特邁爾（Peter Altmaier）稱，德國(guó)政府的該項(xiàng)救助計(jì)劃將挽救10萬(wàn)個(gè)工作崗位，并保持德國(guó)在全球民用航空領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。此外，還可防止該公司被出售。在面臨惡意收購(gòu)時(shí)，德國(guó)政府的持股比例將提升至25％加1股，并享有一票否決權(quán)。

　　能否綠色轉(zhuǎn)型仍待觀察

　　不過(guò)，雖然該協(xié)議已由德國(guó)政府敲定，但仍需由漢莎航空股東、董事會(huì)及歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)。

　　在股東方面，目前德國(guó)政府計(jì)劃以每股2.56歐元的低價(jià)入股，遠(yuǎn)低于當(dāng)前漢莎航空8歐元左右的股價(jià)。如果政府以該價(jià)格入股，意味著現(xiàn)有股東的資產(chǎn)都將“注水”。

　　在歐盟委員會(huì)方面，歐盟要求，如果德國(guó)政府救助漢莎航空，必須增加對(duì)氣候保護(hù)的投入。此前，法國(guó)政府在為法荷航提供70億歐元的援助時(shí)，也附帶了限制碳排放等條款。

　　在這一點(diǎn)上，德國(guó)內(nèi)部存在分歧。阿爾特邁爾表示，目前救助計(jì)劃中不包括任何額外的環(huán)境條款。但是，德國(guó)財(cái)政部近日的一份聲明指出，作為協(xié)議的一部分，漢莎航空將繼續(xù)通過(guò)投資更清潔的飛機(jī)和盡可能購(gòu)買(mǎi)替代燃料來(lái)減少每公里的碳排放。根據(jù)漢莎航空2019年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，由于航班數(shù)量增加，去年漢莎航空的溫室氣體排放總量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄水平。

　　朱宇方表示，在德國(guó)內(nèi)部本來(lái)就有限制碳排放的呼聲。德國(guó)政壇當(dāng)前上升勢(shì)頭很猛的環(huán)保政黨——綠黨已在大力呼吁：如果德國(guó)政府向漢莎航空提供援助，必須附帶嚴(yán)格的環(huán)境和氣候保護(hù)要求，以敦促這個(gè)傳統(tǒng)耗能和排放大戶進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型。

　　不過(guò)，胡黌認(rèn)為，即便接受了德國(guó)政府救助，漢莎航空是否會(huì)考慮綠色轉(zhuǎn)型仍待觀察，這涉及社民黨與基民盟之間的分歧。如果要求納入綠色轉(zhuǎn)型可能涉及政府干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策等問(wèn)題，而聯(lián)盟黨不太愿意扮演這樣的角色。

　　此前，德國(guó)政府與漢莎航空一直就援助問(wèn)題僵持不下，其焦點(diǎn)在于漢莎航空將給予政府多大的控制權(quán)以換取財(cái)政支持。

　　對(duì)此，胡黌認(rèn)為，目前來(lái)看，漢莎航空被國(guó)有化的可能性并不大。他認(rèn)為，舒爾茨傳遞的觀點(diǎn)已相對(duì)明確：德國(guó)政府只是為幫助漢莎航空度過(guò)流動(dòng)性危機(jī)。

　　漢莎航空首席執(zhí)行官斯波爾（Carsten Spohr）也強(qiáng)調(diào)，德國(guó)政府將不會(huì)干預(yù)日常運(yùn)營(yíng)，其監(jiān)事會(huì)成員也是獨(dú)立專家，并不代表德國(guó)政府。

　　但是，朱宇方提醒，奧地利航空、布魯塞爾航空和瑞士航空都是漢莎的子公司。如果母公司開(kāi)了接受國(guó)家援助的先例，奧地利、比利時(shí)和瑞士政府也向這些子公司提供支持，并要求享有在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的共同決定權(quán)和否決權(quán)作為回報(bào)，這將給漢莎的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)非常復(fù)雜的局面，肯定不為漢莎管理層所樂(lè)見(jiàn)。

　　此前，漢莎航空已以13億美元的信貸擔(dān)保形式從瑞士政府處獲得援助。目前，該公司正與奧地利和比利時(shí)的政府部門(mén)就一攬子救助計(jì)劃展開(kāi)談判。