美國(guó)時(shí)間8月17日，美國(guó)財(cái)政部公布了月度國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國(guó)拋售93億美元國(guó)債（約合人民幣643億元），成為拋售美債最多的國(guó)家。目前，中國(guó)美債持倉(cāng)總金額仍維持在1萬(wàn)億美元上方，仍是美債第二大海外持有國(guó)。

數(shù)據(jù)也顯示，外國(guó)投資資金在連續(xù)3個(gè)月拋售美國(guó)國(guó)債之后，6月開(kāi)始回補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)了凈買(mǎi)入。統(tǒng)計(jì)顯示，今年3月份，外國(guó)資金流出美債市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到破紀(jì)錄的3107.9億美元，4月份凈流出1876億美元，5月份凈流出366.9億美元。而最新的6月份數(shù)據(jù)則實(shí)現(xiàn)了凈買(mǎi)入288.9億美元。

在美國(guó)債務(wù)持續(xù)飆升的背景下，外國(guó)投資者持有美債的占比越來(lái)越小了，6月份占比已經(jīng)跌到了26.6%，創(chuàng)下2008年以來(lái)的最低水平。截至8月4日，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已達(dá)到26.5萬(wàn)億美元（約合人民幣183萬(wàn)億元）。而且目前白宮與國(guó)會(huì)正在就新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃談判，若立法通過(guò)或?qū)⑦M(jìn)一步增加美國(guó)債務(wù)規(guī)模。

面對(duì)美國(guó)不斷發(fā)行政府債券或印錢(qián)，投資者已經(jīng)轉(zhuǎn)向用黃金增值保值。在最新公布的持倉(cāng)中，巴菲特、達(dá)里奧等投資大佬進(jìn)一步增持黃金股，而央行黨委書(shū)記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在8月16日在《求是》刊文稱，在以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系中，當(dāng)前美國(guó)這種前所未有的無(wú)限量化寬松政策，實(shí)際上也消耗著美元的信用，侵蝕著全球金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)，會(huì)產(chǎn)生難以想象的負(fù)面影響。

8月17日，公布的一項(xiàng)美國(guó)銀行進(jìn)行的調(diào)查表明，對(duì)美元的看跌情緒已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平。目前，黃金價(jià)格已經(jīng)重返2000美元以上。

中國(guó)成為6月拋售美債最多的國(guó)家

根據(jù)美國(guó)財(cái)政部8月17日周一公布的數(shù)據(jù)顯示，第二大“債主”的中國(guó)持有量則下降93億美元至1.07萬(wàn)億美元，為降幅最大的國(guó)家。目前，中國(guó)仍是美債第二大海外持有國(guó)。

數(shù)據(jù)還顯示，6月份，日本仍是除美國(guó)以外最大的美債持有國(guó)，持有量?jī)H增持了9億美元，增至6月份的1.261萬(wàn)億美元。

作為美國(guó)國(guó)債兩個(gè)最大的外國(guó)持有者，過(guò)去一年多中日兩國(guó)對(duì)于美債的持倉(cāng)量進(jìn)一步分化。在過(guò)去一年中，日本的美債持倉(cāng)量增加了1380億美元，而中國(guó)則在過(guò)去一年中減少了380億美元。在2013年底時(shí)，中國(guó)持有美債的規(guī)模觸及1.32萬(wàn)億美元的高位，此后下降約15%。

美債在6月份實(shí)現(xiàn)凈流入外國(guó)投資者占比卻在持續(xù)下降

數(shù)據(jù)也顯示，在美債市場(chǎng)總量上看，6月份實(shí)現(xiàn)了外國(guó)投資者的凈流入。美國(guó)財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)顯示，6月份月度外資持有量來(lái)看，外國(guó)投資者持有7.03萬(wàn)億美元的美債，高于5月的6.978萬(wàn)億美元，而印度在6月是美國(guó)國(guó)債最大的買(mǎi)家。

這意味著，外國(guó)投資資金在連續(xù)3個(gè)月拋售美國(guó)國(guó)債之后，6月開(kāi)始回補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)了凈買(mǎi)入。統(tǒng)計(jì)顯示，今年3月份，外國(guó)資金流出美債市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到破紀(jì)錄的3107.9億美元，4月份凈流出1876億美元，5月份凈流出366.9億美元。而最新的6月份數(shù)據(jù)則實(shí)現(xiàn)了凈買(mǎi)入288.9億美元。

值得注意的是，在6月份，美國(guó)10年期國(guó)債基準(zhǔn)收益率最高達(dá)0.90%，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)約3個(gè)月來(lái)的最高水平，6月底報(bào)0.65%。而隨后，7月份美元指數(shù)跌幅達(dá)到了4%，創(chuàng)下2010年9月份以來(lái)最大跌幅。

在美國(guó)債務(wù)持續(xù)飆升的同時(shí)，外國(guó)投資者持有美債的占比越來(lái)越小了，6月份占比已經(jīng)跌到了26.6%，創(chuàng)下2008年以來(lái)的最低水平。而日本和中國(guó)這兩個(gè)美國(guó)最大的外國(guó)債權(quán)人合計(jì)持有美國(guó)國(guó)債的8.8%，也是近8年來(lái)最低的份額。

統(tǒng)計(jì)顯示，到今年6月份，美國(guó)政府基金（社保信托基金、各類政府和軍隊(duì)退休金等）持有美債5.95萬(wàn)億美元，占比22.5%，美聯(lián)儲(chǔ)持有4.2萬(wàn)億美元，占比15.9%，美國(guó)商業(yè)銀行持有1.07萬(wàn)億美元，占比4.0%。

美債規(guī)模突破26萬(wàn)億美元，美元信用正在被大量消耗

統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月4日，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已達(dá)到26.5萬(wàn)億美，目前白宮與國(guó)會(huì)正在就新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃談判，若立法通過(guò)或?qū)⑦M(jìn)一步增加美國(guó)債務(wù)規(guī)模。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月至6月初，美國(guó)國(guó)債增長(zhǎng)近3萬(wàn)億美元，而往年全年增長(zhǎng)不超過(guò)1.5萬(wàn)億美元。目前，經(jīng)濟(jì)分析師普遍預(yù)測(cè)，到2020年底美國(guó)國(guó)債還有可能進(jìn)一步攀升并超過(guò)30萬(wàn)億美元。

8月12日，美國(guó)財(cái)政部表示，預(yù)計(jì)今年7至9月政府借款規(guī)模將達(dá)到9470億美元，較市場(chǎng)預(yù)期高出2700億美元。這將是本季度的最高借款規(guī)模紀(jì)錄，但規(guī)模低于今年第二季度創(chuàng)紀(jì)錄的2.75萬(wàn)億美元。美國(guó)財(cái)政部預(yù)測(cè)，美國(guó)政府在截至9月30日的本預(yù)算年度的新借款總額預(yù)計(jì)將達(dá)到4.51萬(wàn)億美元。此外，美國(guó)財(cái)政部表示，政府計(jì)劃在今年10至12月期間借債1.22萬(wàn)億美元。

隨著美債規(guī)模的持續(xù)攀升，人們開(kāi)始擔(dān)心美元的儲(chǔ)備貨幣地位還能維持多久。7月26日，全球最大避險(xiǎn)基金創(chuàng)始人、橋水基金達(dá)里奧表示，最擔(dān)心的是美元的穩(wěn)定性。他說(shuō)，政府預(yù)算不能一直處于赤字狀態(tài)、不斷發(fā)行政府債券或印錢(qián)，美國(guó)如果不能團(tuán)結(jié)合作對(duì)美元做出更為健全的決策，經(jīng)濟(jì)將會(huì)走下坡。

據(jù)橋水基金8月13日向美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）提交的持倉(cāng)報(bào)告顯示，橋水基金二季度加倉(cāng)SPDR Gold Trust 黃金ETF持倉(cāng)，占投資組合比例為15.34%，加倉(cāng)幅度34%，持倉(cāng)價(jià)值超9億美元。此外，橋水對(duì)第五大重倉(cāng)股Ishare Gold Trust的增持比例也高達(dá)35%。

上周末，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司二季度持倉(cāng)出爐，最引人注目的變化就是它新買(mǎi)入了黃金股。巴菲特在二季度唯一新建倉(cāng)的個(gè)股就是巴里克黃金公司(Barrick Gold Corp)，共買(mǎi)入了2092萬(wàn)股，金額為5.64億美元，占該公司已發(fā)行股份的1.2%。

8月6日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)表報(bào)告指出，美國(guó)若未能重建財(cái)政可持續(xù)性、可能導(dǎo)致外國(guó)資金對(duì)美國(guó)固定收益證券需求意外下滑，進(jìn)而引發(fā)金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。

8月16日，央行黨委書(shū)記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在《求是》刊文稱，當(dāng)前，國(guó)際上許多國(guó)家特別是最發(fā)達(dá)國(guó)家，采取了強(qiáng)刺激做法。短期看，這一做法有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)與金融，但是中長(zhǎng)期效果則存在很大不確定性。

郭樹(shù)清稱，世界上沒(méi)有免費(fèi)的午餐，天下也沒(méi)有不散的筵席。在以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系中，當(dāng)前美國(guó)這種前所未有的無(wú)限量化寬松政策，實(shí)際上也消耗著美元的信用，侵蝕著全球金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)，會(huì)產(chǎn)生難以想象的負(fù)面影響。新興經(jīng)濟(jì)體可能面臨輸入性通脹、外幣資產(chǎn)縮水、匯率和資本市場(chǎng)震蕩等多重壓力。更嚴(yán)重的是，世界可能再次走到全球金融危機(jī)的邊緣。

8月17日，公布的一項(xiàng)美國(guó)銀行進(jìn)行的調(diào)查表明，對(duì)美元的看跌情緒已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平。另一方面，美國(guó)期貨交易委員會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)歐元的看漲押注也達(dá)到歷史最高水平。目前，黃金價(jià)格已經(jīng)重返2000美元以上。