中國停車第一股首程控股（HK.0697）8月31日發(fā)布中期業(yè)績，歸屬母公司股東凈利達4.41億港元，較去年同期大幅增長45%，其中經(jīng)歷了兩年的業(yè)務(wù)培育期后，停車業(yè)務(wù)終迎盈利，基金管理規(guī)模和利潤仍在穩(wěn)步增長，中期股息上調(diào)50%至3億港元。

　　2020年是首程控股轉(zhuǎn)型停車業(yè)務(wù)的第三年，秉承“精益運營+精準投資”理念，公司深入布局全國停車市場，目前已經(jīng)立足京津冀、長三角、大灣區(qū)和西南區(qū)四大區(qū)域。公司在2020年上半年簽約多個優(yōu)質(zhì)項目，包括保定市城市級停車項目、南京建鄴區(qū)停車項目、上海浦東國際機場P1P2停車樓項目等行業(yè)標桿項目。累計簽約車位規(guī)模已到10.68萬個，較去年同期實現(xiàn)翻倍增長。停車資產(chǎn)規(guī)模快速擴大迎來了盈利拐點，上半年實現(xiàn)收入1.55億港元，同比增長126%，實現(xiàn)凈利2.18億港元。

　　公司在市政配套、商業(yè)辦公、路側(cè)停車的停車資產(chǎn)類型外，還引入了新的產(chǎn)品線——產(chǎn)權(quán)車位租售，公司已與國內(nèi)地產(chǎn)龍頭企業(yè)達成合作，獲取優(yōu)質(zhì)項目的車位產(chǎn)權(quán)，在長期運營過程中獲取租金收益的同時，亦可享受資產(chǎn)增值收益。而對停車產(chǎn)權(quán)車位的投資，是通過投資基金的模式達成，并不會改變停車業(yè)務(wù)整體的輕資產(chǎn)模式。

　　基金管理業(yè)務(wù)方面，基金管理規(guī)模仍在穩(wěn)步增長，較去年同期相比增長30億元人民幣，規(guī)模的進一步增加，帶來了收入和利潤的持續(xù)增長，2020年上半年基金業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.03億港元，同比增長22%，實現(xiàn)凈利0.77億港元，同比增長67%。據(jù)公告，首程控股與著名房地產(chǎn)開發(fā)運營公司鐵獅門合作的首奧產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目正在動工建設(shè)，預(yù)計于2021年5月投入使用，未來將成為首鋼園區(qū)服務(wù)2022年北京冬奧會及周邊市民的首個大型商業(yè)綜合體。

　　基金管理業(yè)務(wù)的另一重點——股權(quán)投資業(yè)務(wù)在今年上半年迎來豐收，先是投資標的八億時空（代碼：688181）于年初登陸A股科創(chuàng)板，此后，公司管理的多只基金共同投資的理想汽車（代碼：LI）成功登陸納斯達克，為公司貢獻可觀的投資收益和超額收益，并有望在將來與其停車資產(chǎn)管理主營業(yè)務(wù)形成協(xié)作。

　　此外，首程控股于5月份與南京市建鄴區(qū)共同發(fā)起設(shè)立南京首鋼建鄴智慧停車投資基金，是國內(nèi)首支停車領(lǐng)域?qū)�業(yè)投資基金，總規(guī)模達10億元人民幣，成功構(gòu)建了停車產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈閉環(huán)，實現(xiàn)停車場規(guī)劃設(shè)計、投資建設(shè)、運營管理全鏈條覆蓋�？梢妰纱笾鳡I業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展效應(yīng)也在顯現(xiàn)，預(yù)計未來以停車業(yè)務(wù)為主要方向的基金有望持續(xù)推出。

　　順應(yīng)業(yè)績連續(xù)高增長，首程控股也相應(yīng)調(diào)增了中期股息規(guī)模，由去年的2億港幣中期股息調(diào)整至3億港幣，大增50%，以回饋股東在轉(zhuǎn)型期間對公司的信任和支持。

　　近月來公司股價持續(xù)上漲，今日收于2.11港元，自6月份以來的近三月的漲幅已達72%，同期間內(nèi)，恒指上漲11%，恒生綜合小型股指數(shù)則上漲19.4%�？梢钥闯鍪袌鲆呀�(jīng)逐漸認知以及認可公司的停車資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿�。以中期業(yè)績4.41億港元為基礎(chǔ)，預(yù)估全年業(yè)績或許將達6-7億港幣，首程控股商業(yè)模式與物業(yè)管理公司極為類似，參考物管公司30倍左右的平均PE估值倍數(shù)，首程控股的合理市值預(yù)計將為200億元港幣，若考慮到公司的行業(yè)龍頭地位，還應(yīng)獲得更高的估值溢價。與當前不足150億市值相比，首程控股的股價還有極大的上漲空間。

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