[ 華潤(rùn)微、韋爾股份(603501,股吧)分別預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限為313.59%、648.05%。 ]

　　1月18日晚間，兩家芯片龍頭股華潤(rùn)微（688396.SH）、韋爾股份（603501.SH）披露了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，雙雙實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)大漲。

　　報(bào)告期內(nèi)，華潤(rùn)微、韋爾股份分別預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限為313.59%、648.05%。

　　根據(jù)前三季度業(yè)績(jī)計(jì)算，韋爾股份第四季度扣非凈利潤(rùn)為4.14億元~9.14億元，同比增長(zhǎng)52%~236%，當(dāng)季度業(yè)績(jī)大超預(yù)期。另一方面，華潤(rùn)微2020年前三季度就交出了超預(yù)期的表現(xiàn)，第四季度繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

　　可以看到的是，2020年下半年開(kāi)始，下游需求大幅回暖帶來(lái)的半導(dǎo)體行業(yè)高景氣度，進(jìn)一步形成了“量?jī)r(jià)齊升”的態(tài)勢(shì)。

　　一位A股半導(dǎo)體負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“需求持續(xù)大漲，‘國(guó)產(chǎn)替代’是芯片龍頭企業(yè)釋放業(yè)績(jī)表現(xiàn)的主要因素”。

　　當(dāng)前，全球芯片供不應(yīng)求的狀況仍在持續(xù)，產(chǎn)業(yè)景氣度有望貫穿2021年全年。國(guó)產(chǎn)替代迎來(lái)加速發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，行業(yè)發(fā)展存在的客觀風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視。

　　國(guó)產(chǎn)替代已成推動(dòng)芯片龍頭增長(zhǎng)主要因素

　　5G智能手機(jī)、穿戴設(shè)備等產(chǎn)品的需求激增令半導(dǎo)體的行業(yè)景氣度從2020年下半年開(kāi)始急速升溫。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)集成電路總產(chǎn)量2613億塊，同比增16.2%，相比上年7.2%的同比增速大幅提升。

　　具體來(lái)看上述兩家芯片龍頭的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。華潤(rùn)微預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)為8.25億元~8.53億元，同比增加300.00%~313.59%。

　　公司表示，預(yù)增主要系因接到的訂單比較飽滿，整體產(chǎn)能利用率較高，整體業(yè)績(jī)明顯好于上年同期，營(yíng)業(yè)收入和毛利率同比有所增長(zhǎng)。

　　韋爾股份預(yù)計(jì)扣非后歸母凈利潤(rùn)與上年同期相比增加16.7億元~21.7億元，同比增加498.44%~648.05%。韋爾股份表示，在市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)以及不斷推出新產(chǎn)品的情況下，公司的盈利能力獲得較高的增長(zhǎng)。

　　事實(shí)上，芯片龍頭股2020年業(yè)績(jī)大放異彩，在一定程度上是“意料之外、情理之中”。

　　“2020年春節(jié)后，業(yè)內(nèi)紛紛對(duì)疫情之下的半導(dǎo)體企業(yè)流露出擔(dān)憂。彼時(shí)，疫情在全球加速蔓延，對(duì)半導(dǎo)體需求與產(chǎn)能形成了不小的沖擊。下半年以來(lái)，不斷增長(zhǎng)的需求推動(dòng)，疊加國(guó)外疫情影響，半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能緊俏�！币晃籘MT行業(yè)分析師對(duì)記者表示。

　　前述A股半導(dǎo)體企業(yè)負(fù)責(zé)人在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，“半導(dǎo)體行業(yè)也存在周期性，行業(yè)的供需矛盾是一個(gè)長(zhǎng)期矛盾，多種因素的交織形成了2020年芯片短缺的局面，令矛盾演化得更激烈。”

　　“國(guó)產(chǎn)替代是驅(qū)動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要因素。疫情影響海外多家晶圓廠產(chǎn)能受損，但國(guó)內(nèi)的智能終端、5G服務(wù)器、消費(fèi)電子等終端需求旺盛，具備國(guó)產(chǎn)替代能力的龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)放量增長(zhǎng)。”他補(bǔ)充道。

　　此外，汽車銷量在2020年下半年反彈明顯，進(jìn)一步擠壓了車規(guī)級(jí)芯片的產(chǎn)能。目前，已有多家知名車企放緩甚至削減整車產(chǎn)量。汽車芯片短缺對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響幾何？

　　“汽車芯片短缺問(wèn)題肯定是有的。由于車規(guī)級(jí)芯片要求更高，國(guó)內(nèi)以進(jìn)口為主，整體影響預(yù)計(jì)不會(huì)太大。若海外巨頭調(diào)整產(chǎn)能配置，輸出更多車規(guī)級(jí)芯片，其他品類的芯片產(chǎn)能則同比下降�！鼻笆霭雽�(dǎo)體負(fù)責(zé)人表示，短期來(lái)看，半導(dǎo)體的供需矛盾不會(huì)有明顯轉(zhuǎn)變。

　　高景氣度=大幅擴(kuò)產(chǎn)？

　　面對(duì)芯片短缺，全球最大的芯片制造商臺(tái)積電著手加大資本投資。近日，公司表示，在需求激增的情況下，今年將在2020年基礎(chǔ)上至少提升47%的資本投資。

　　國(guó)產(chǎn)替代高預(yù)期下，A股市場(chǎng)半導(dǎo)體板塊的表現(xiàn)活躍了不少。韋爾股份、士蘭微(600460,股吧)（600460.SH）、思瑞浦（688536.SH）均在1月創(chuàng)下歷史新高。

　　另一方面，漲價(jià)潮能持續(xù)多久？A股半導(dǎo)體企業(yè)是否需要大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)？多位接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短中期來(lái)看，由2020年特殊全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成的半導(dǎo)體漲價(jià)潮，或會(huì)延續(xù)至2021年三四季度。

　　值得一提的是，1月19日晚間，華天科技(002185,股吧)（002185.SZ）公告稱，擬定增募資不超過(guò)51億元，用于集成電路多芯片封裝擴(kuò)大規(guī)模項(xiàng)目、高密度系統(tǒng)級(jí)集成電路封裝測(cè)試擴(kuò)大規(guī)模項(xiàng)目等5個(gè)項(xiàng)目。

　　“行業(yè)高景氣度、國(guó)產(chǎn)替代的空間巨大，對(duì)于中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)而言，產(chǎn)能意味著市場(chǎng)份額以及盈利規(guī)模，擴(kuò)產(chǎn)能讓具備國(guó)產(chǎn)化能力的公司迎來(lái)提速增效的機(jī)遇。但從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，要注意防范短期過(guò)熱、無(wú)序擴(kuò)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。更注重?cái)U(kuò)充有效產(chǎn)能，開(kāi)發(fā)滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，保持謹(jǐn)慎并留有應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的空間�！鼻笆霭雽�(dǎo)體負(fù)責(zé)人說(shuō)道。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)芯片自給率約為5%。而根據(jù)IC Insights預(yù)測(cè)，到2025年，中國(guó)制造的集成電路制造將占國(guó)內(nèi)整體集成電路市場(chǎng)的19.4%。

　　國(guó)產(chǎn)替代的巨大空間令半導(dǎo)體企業(yè)再次成為了機(jī)構(gòu)的“香餑餑”。第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)公開(kāi)信息顯示，近3個(gè)月期間，機(jī)構(gòu)調(diào)研了32家半導(dǎo)體公司、13家元件公司、43家電子制造等領(lǐng)域公司。其中，華潤(rùn)微、芯原股份（688521.SH）接待調(diào)研的次數(shù)排在前列。

　　半導(dǎo)體板塊能否成為2021年春季行情下半場(chǎng)的主旋律尚不得而知。“隨著疫情控制進(jìn)一步常態(tài)化，全球半導(dǎo)體的供需矛盾會(huì)慢慢彌合，漲價(jià)潮并不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。”前述TMT分析師表示，近兩年，因設(shè)備、原材料等外部制約因素，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體的擴(kuò)產(chǎn)壓力較大，總規(guī)模無(wú)明顯擴(kuò)張。在需求和供給大幅背離的情況下，要警惕“一哄而上”的盲目擴(kuò)產(chǎn)。