近日，央行廣州分行披露，粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”試點準(zhǔn)備涉及的操作及技術(shù)層面的前期工作基本完成，下一步將根據(jù)疫情防控情況擇機推出。

2月3日，在南方財經(jīng)全媒體集團2021智庫發(fā)布周上，《粵港澳大灣區(qū)跨境理財報告（2020）》正式發(fā)布。

去年6月，中國人民銀行、香港金管局、澳門金管局聯(lián)合公告，決定在粵港澳大灣區(qū)開展“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點。

不過，2020年以來，新冠疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟、金融震蕩，香港與廣東、澳門長期難以正常“通關(guān)”，這一現(xiàn)實困境使得兩地人員往來難度倍增。對于跨境理財通來說，其推進難度大于滬深港通，因需解決開戶、渠道銷售、產(chǎn)品風(fēng)控等跨境問題，相關(guān)產(chǎn)品的風(fēng)控、合規(guī)和運營必須符合三地監(jiān)管要求。大灣區(qū)日益增長的理財需求將為金融機構(gòu)帶來巨大的發(fā)展機遇，上述難點也將倒逼金融機構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新�！翱缇忱碡斖ā钡慕灰讬C制、監(jiān)管規(guī)則比滬港通、深港通更為復(fù)雜，但其意義也將更大，將激活萬億規(guī)模的存款和理財市場。

由南方財經(jīng)全媒體集團、廣東粵港澳大灣區(qū)研究院、21世紀(jì)經(jīng)濟報道聯(lián)合出品的《粵港澳大灣區(qū)跨境理財報告（2020）》以各類金融機構(gòu)翔實的數(shù)據(jù)梳理，深入的案例分析，梳理了跨境理財?shù)臋C遇和重點難點，總結(jié)了大灣區(qū)跨境理財?shù)木糯筅厔荩?/P>

1.抓住跨境財富管理機遇有跨境網(wǎng)點的銀行將具獲客優(yōu)勢

跨境理財通對中資、境外銀行業(yè)金融機構(gòu)的零售銀行業(yè)務(wù)是一次重大機遇，可以此個人跨境理財為機遇，重新布局零售財富管理市場。此前，中資銀行跨境聯(lián)動金融業(yè)務(wù)，主要在國際貿(mào)易領(lǐng)域開展，以進出口企業(yè)等非居民客戶為主，聚焦信用證、內(nèi)保外貸等公司銀行業(yè)務(wù)，在居民個人等零售銀行領(lǐng)域布局甚少，幾近“空白”。境外銀行在內(nèi)地多從事對公業(yè)務(wù)，直到近年來，個別境外銀行開始涉足信用卡、私人銀行及財富管理業(yè)務(wù)。為推動理財通跨境獲客，港澳和內(nèi)地客戶在對方銀行開設(shè)理財賬戶，將倒逼銀行業(yè)加速培育發(fā)展跨境金融服務(wù)能力，適應(yīng)不同類型居民的投資風(fēng)險偏好和理財習(xí)慣。

其中，在港澳地區(qū)、大灣區(qū)內(nèi)地城市皆設(shè)有分支營業(yè)網(wǎng)點的商業(yè)銀行，有望通過境內(nèi)外聯(lián)動，以客戶轉(zhuǎn)介的方式實現(xiàn)跨境理財通獲客。港澳地區(qū)銀行在財富管理等零售銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域經(jīng)驗豐富，內(nèi)地銀行具備客戶資源稟賦，資產(chǎn)配置稍顯不足。短期內(nèi)雖不改變理財市場格局，但將對雙方渠道、能力形成有益的補充。

2.有序打破“隱形剛兌”問題補充對方市場理財缺口

內(nèi)地與港澳金融產(chǎn)品各有優(yōu)劣，可互補對方投資、理財市場之不足。港澳居民缺乏穩(wěn)定可靠的固定收益類投資品，亦缺乏以科創(chuàng)為標(biāo)的的金融投資渠道，老齡化加速導(dǎo)致對穩(wěn)健類理財需求增長。內(nèi)地居民也有分散幣種和市場風(fēng)險，以人民幣開展全球資產(chǎn)配置的需求。就現(xiàn)狀而言，內(nèi)地投資理念更為“穩(wěn)健”，以存款、銀行理財為主；香港特區(qū)較為“進取”，持有股票規(guī)模則遠(yuǎn)超存款規(guī)模。但過去兩年，香港特區(qū)受修例風(fēng)波、新冠病毒疫情沖擊，面臨經(jīng)濟下滑和失業(yè)沖擊，市民投資理財心態(tài)趨于穩(wěn)健和保守，更傾向于比較穩(wěn)健、謹(jǐn)慎的投資方向。此外，內(nèi)地穩(wěn)健、收益固定的投資品進入香港，將有望彌補香港在老年理財市場的投資品缺口。

由于跨境理財通涉及到個人投資，雖然內(nèi)地資管新規(guī)正在有序打破“剛性兌付”問題，“隱形剛兌”問題在跨境理財產(chǎn)品仍將或多或少地存在，不應(yīng)將剛兌這一陋習(xí)帶入跨境理財通市場。一方面，可參考股票通計劃，實施投資者適當(dāng)性管理，例如內(nèi)地投資者需要有至少50萬元的資產(chǎn)才有資格參與。另一方面，循序漸進擴大可投資產(chǎn)品范圍，從初期的債券基金、股票共同基金、中低風(fēng)險的人民幣計價理財產(chǎn)品，擴大至混合共同基金、私募基金及其他。

3.統(tǒng)一整合大灣區(qū)業(yè)務(wù)一體化思維發(fā)力市場

粵港澳歷經(jīng)CEPA、大灣區(qū)規(guī)劃整合，雖人員、資本往來日增，但跨境金融機構(gòu)在三地定位此前有所割裂。香港是國際金融中心，為國際大行、資管機構(gòu)、中資大型金融機構(gòu)的亞太總部所在地。大灣區(qū)內(nèi)地部分則隨其內(nèi)地總部所制定之戰(zhàn)略開展業(yè)務(wù)。對于有心發(fā)力大灣區(qū)業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，參考匯豐銀行、東亞銀行、渣打銀行成立粵港澳大灣區(qū)業(yè)務(wù)部門，任命負(fù)責(zé)管理和推動大灣區(qū)業(yè)務(wù)拓展的高管，協(xié)調(diào)處理復(fù)雜的跨境個人金融業(yè)務(wù)，會為本機構(gòu)大灣區(qū)業(yè)務(wù)拓展帶來助力。

目前，包括五大國有銀行，招行、中信、廣發(fā)三家股份制銀行，以及匯豐、渣打、花旗、東亞等境外銀行等21家銀行集團在港澳、大灣區(qū)內(nèi)地部分提供銀行服務(wù)，其中大部在三地同時設(shè)有零售財富管理業(yè)務(wù)。另有35家銀行在香港、大灣區(qū)內(nèi)地展業(yè)。部分中資銀行在大灣區(qū)內(nèi)地城市大規(guī)模開展零售銀行業(yè)務(wù)，但僅幾家在香港開展零售銀行業(yè)務(wù)。內(nèi)地部分銀行在大灣區(qū)皆有廣泛布局，但雖設(shè)有海外分支機構(gòu)但業(yè)務(wù)范圍較窄，境外銀行熟悉海外理財產(chǎn)品，但內(nèi)地拓客能力始終不強。

4.北向通初期或大于南向通長期亦將日趨活躍

目前，境內(nèi)外利差較明顯，在新冠疫情壓力下，美國長債利率大幅下行，中美10年期國債收益率利差升至近年高點。預(yù)期“跨境理財通”的開通初期，“北向通”交易較為活躍，考慮到香港金融產(chǎn)品更多元，長遠(yuǎn)來看“南向通”也將日趨活躍。

滬港通、深港通、滬倫通等推出后，境外2017-2020年凈流入A股1.20萬億元，2020年凈流入2089.32億元，伴隨2020年人民幣兌美元匯率累計升值6.92%。但2020年滬深凈流入港股2150億港元，機構(gòu)預(yù)計今年有50000-6000億元。“跨境理財通”是個人跨境投資市場開放的關(guān)鍵一步，金融機構(gòu)布局不可偏廢其一。

5.銀行開戶成為核心難點監(jiān)管創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新仍待突破

跨境理財通推動，開立銀行賬戶是核心難點。難點不在于遠(yuǎn)程開戶存在技術(shù)問題，而是需要監(jiān)管、法規(guī)對接。三地對于銀行賬戶管理各不相同，投資人需在三地銀行分支機構(gòu)分別開立賬戶，且全功能賬戶需親至對方營業(yè)網(wǎng)點，手續(xù)亦較為復(fù)雜，代理見證仍處于試點階段。

自2019年開始，港澳居民通過“代理見證”方式可經(jīng)由中銀香港或工銀澳門在本地開立內(nèi)地Ⅱ類、Ⅲ類個人銀行賬戶。但要開立全功能的Ⅰ類賬戶，進行投資理財產(chǎn)品交易，則仍需親身前往內(nèi)地相關(guān)銀行分行進行身份認(rèn)證。內(nèi)地居民開立香港銀行賬戶，部分銀行對在內(nèi)地見證代理開立香港賬戶要求資金極高，若親至香港銀行營業(yè)網(wǎng)點，則面臨目前新冠疫情下內(nèi)地與香港來往需要隔離的困境。

增加關(guān)于監(jiān)管創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新仍待突破的表述，如用金融科技的手段、監(jiān)管手段創(chuàng)新等推動解決開戶問題。

6.跨境理財衍生跨境數(shù)據(jù)有待金融監(jiān)管法規(guī)破題

金融賬戶開戶所涉?zhèn)�人身份數(shù)據(jù)，理財收益所涉?zhèn)�人所得稅稅收信息，遠(yuǎn)程生物識別認(rèn)證所涉人臉、指紋數(shù)據(jù)跨境流動，由于個人客戶資料涉及跨境，個人資料的跨境使用亦需遵守相關(guān)規(guī)定。特別是，由于大型銀行相繼設(shè)立集中業(yè)務(wù)或大數(shù)據(jù)中心，統(tǒng)一處理全公司數(shù)據(jù)信息，通過標(biāo)準(zhǔn)化及集中處理，可降低成本，但相關(guān)操作較易引起輿論熱議，為金融機構(gòu)帶來一定的聲譽風(fēng)險。

香港原則上禁止個人資料對外跨境流轉(zhuǎn)，內(nèi)地跨境金融數(shù)據(jù)流通需遵守金融監(jiān)管和網(wǎng)信部門規(guī)定�！秱�人金融信息保護技術(shù)規(guī)范》要求在境內(nèi)提供金融產(chǎn)品或服務(wù)過程中收集和產(chǎn)生的個人金融信息，應(yīng)在境內(nèi)存儲、處理和分析�！毒W(wǎng)絡(luò)安全法》要求因業(yè)務(wù)需要，確需向境外提供的，應(yīng)當(dāng)按照辦法進行安全評估。

7.民生領(lǐng)域支付先行一步傳統(tǒng)機構(gòu)是否覺醒直追

粵港澳三地電子支付仍未完成全面的互聯(lián)互通，只有局部的解決辦法。支付寶、微信支付等第三方支付工具在港澳均以不同版本運營，并拿下互聯(lián)網(wǎng)銀行（虛擬銀行）牌照，港澳商戶端拓展不斷，民生領(lǐng)域支付先行一步。銀行電子錢包支付商戶端數(shù)量有限。

目前，內(nèi)地居民前往港澳使用電子支付工具，解決方案已經(jīng)較多。自2021年1月23日起，港鐵重鐵網(wǎng)絡(luò)推出二維碼付費乘車服務(wù)。預(yù)計1年后會引入微信支付（WeChat Pay）、銀聯(lián)等電子錢包，最快在2023年引入信用卡入閘。港澳居民在內(nèi)地支付、消費的解決方案仍有一定限制。港澳居民申辦內(nèi)地銀行的銀行卡（暫較難申辦信用卡），可綁定內(nèi)地版本的微信支付、支付寶、云閃付App等。

8.跨境不動產(chǎn)按揭有望發(fā)力或為港澳銀行獲客利器

港澳居民在大灣區(qū)內(nèi)的購房需求增加，尤其是在香港居民獲豁免提供內(nèi)地居住、學(xué)習(xí)或工作年限證明，以及繳納個人所得稅及社保條件，港人置業(yè)熱門地區(qū)，非大灣區(qū)內(nèi)地城市莫屬，如深圳、珠海、廣州、中山等，預(yù)期未來將有更多香港居民于大灣區(qū)內(nèi)地城市置業(yè)。

按揭貸款信用風(fēng)險低，資本占用少，為銀行最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一。目前，為香港居民提供大灣區(qū)置業(yè)按揭或物業(yè)融資服務(wù)的銀行，包括：中銀香港、工銀亞洲、東亞銀行、建行亞洲、創(chuàng)興銀行及南洋商業(yè)銀行等，其他銀行亦積極籌備推出有關(guān)服務(wù)。但銀行不應(yīng)滿足于按揭服務(wù)，按揭?guī)�來穩(wěn)定收益，亦是獲客手段，從傳統(tǒng)機構(gòu)走向一家現(xiàn)代商業(yè)銀行，需要跨境理財新的業(yè)務(wù)拓展。

9.跨境現(xiàn)金管理可作業(yè)務(wù)抓手立體服務(wù)金融民生領(lǐng)域

隨著大灣區(qū)一體化進程深入推進，內(nèi)地與香港之間往來密切，跨境現(xiàn)金管理仍是大灣區(qū)內(nèi)居民的小“痛點”之一。由于涉及到資本項下開放，港澳居民、內(nèi)地居民在對方銀行申辦信用卡仍存不小的現(xiàn)實難題。

目前，在港澳、內(nèi)地之間換匯，進行個人現(xiàn)金管理，大部分銀行會為現(xiàn)有客戶提供現(xiàn)鈔兌換外幣服務(wù)。近年來，中銀香港、工銀亞洲、建行亞洲、星展銀行、恒生銀行等各大銀行均將跨境匯款作為粵港澳大灣區(qū)核心金融服務(wù)內(nèi)容之一，客戶在港可將人民幣薪酬、贍家款跨境支付匯入境內(nèi)的賬戶。

（作者：辛繼召 ）