作者： 欒立

　　 [ 在乳業(yè)消費反彈的帶動下，從2020年7月開始，國內原奶價格就開始了一輪快速上漲，而且持續(xù)不停。 ]

　　 [ 隨著乳企春節(jié)備貨結束，目前國內原奶價格終于開始回落，不過在業(yè)內看來，目前這輪奶價變化屬于正常調整，而在飼料等成本上漲的驅動下，2021年奶價結構性上漲的趨勢暫難改變。 ]

　　 原奶價格在連漲7個月之后，已經(jīng)與2014年前期高點持平。

　　 第一財經(jīng)記者了解，隨著乳企春節(jié)備貨結束，目前國內原奶價格終于開始回落，不過在業(yè)內看來，目前這輪奶價變化屬于正常調整，而在飼料等成本上漲的驅動下，2021年奶價結構性上漲的趨勢暫難改變。

　　 在乳業(yè)消費反彈的帶動下，從2020年7月開始，國內原奶價格就開始了一輪快速上漲，而且持續(xù)不停。根據(jù)農業(yè)農村部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，到2021年1月14~20日一周，國內主要產(chǎn)區(qū)原奶價格已經(jīng)從3.59元/公斤上漲至4.26元/公斤，而這一價格與2014年2月原奶歷史價格最高點4.27元/公斤非常接近。

　　 不過第一財經(jīng)記者近期走訪發(fā)現(xiàn)，隨著春節(jié)的臨近，原奶價格開始回調。特別是前期瘋漲的產(chǎn)區(qū)散奶的價格明顯回落，旺銷時河北、山東等地一度出現(xiàn)搶奶的情況，散奶價格曾突破6元/公斤。據(jù)了解，目前優(yōu)質牧場的散奶價格已經(jīng)回落到5元/公斤，品質一般的原奶價格已經(jīng)跌到4元/公斤以下，這一水平和去年同期持平或略有上漲。

　　 河北邢臺大型牧場新強牧業(yè)創(chuàng)始人許新強告訴第一財經(jīng)記者，近期奶價會有小幅下降，主要是乳企春節(jié)備貨早已完成，也會下調原奶定價。此外，就地過年可能會給春節(jié)牛奶禮品市場需求帶來一些變化，也對奶價有所影響。

　　 受到原奶成本的影響，乳企也減少了促銷的力度。第一財經(jīng)記者走訪北京市多家超市后發(fā)現(xiàn)，年前旺季，雖然市場上各大乳企都有促銷活動，但促銷力度低于往年，全年市場表現(xiàn)平平的常溫酸奶品類的優(yōu)惠力度較大，但高端白奶和鮮奶的優(yōu)惠力度有限。

　　 此前原奶價格上漲，讓原奶企業(yè)收益頗豐，中國圣牧（01432.HK）和現(xiàn)代牧業(yè)（01117.HK）發(fā)布的盈利預報也有體現(xiàn)。中國圣牧預計2020年權益持有人應占年綜合盈利不低于3.8億元，同比增長13倍；現(xiàn)代牧業(yè)也預計2020年全年盈利有望超過7億元人民幣，較同期實現(xiàn)翻倍增長。

　　 現(xiàn)代牧業(yè)總裁高麗娜告訴第一財經(jīng)記者，春節(jié)前后原奶價格回落很正常，從整體趨勢上看，飼料漲價的大背景下，奶價持續(xù)走低的可能性并不大。

　　 在業(yè)內看來，本輪奶價上漲除了供需關系之外，飼料成本快速上漲推動的結構性上漲的因素較大，一般而言，飼料成本約占奶牛養(yǎng)殖總成本的四成到五成。

　　 海通證券(600837,股吧)研報顯示，截至2021年1月22日，國內玉米、豆粕都等價格繼續(xù)維持了漲價趨勢，玉米均價2920元/噸，環(huán)比增加5.4%，同比上漲44.6%；豆粕平均價格為3990元/噸，環(huán)比上漲4.2%，同比增長29.5%；進口苜蓿的均價環(huán)比微跌0.9%，但同比仍上漲了2.4%。

　　 據(jù)多位受訪奶農介紹，飼料成本約增長了20%到30%，因此奶價上漲帶來的收益也被抵消，因此其認為奶價調整預計會在4~5月份結束，然后開始重新恢復上漲。

　　 值得注意的是，目前國際奶價也不斷上漲。根據(jù)2021年2月2日最新一次國際乳制品拍賣價格，全脂奶粉的平均中標價上漲2.3%至3458美元/噸，這一價格也是2017年以來的新高。

　　 獨立乳業(yè)分析師宋亮告訴第一財經(jīng)記者，大包粉價格上漲是從2020年11月開始，一方面與年底乳企和食品企業(yè)補奶粉庫存?zhèn)湄浻嘘P，國內采購量增加帶動拍賣價格上漲；另一方面，也與年初企業(yè)爭搶免稅進口配額有關。從長期趨勢看，國內奶價仍有溫和上漲的趨勢，2021年下半年或有改變。