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《金證研》南方資本中心 太簇/作者 子澄 沐靈 映蔚 洪力/風(fēng)控

山東省淄博市是國(guó)家歷史文化名城之一，有著齊文化發(fā)祥地和世界足球發(fā)源地的美譽(yù)，而山東凱盛新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凱盛新材”）便坐落于此。作為淄博當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，凱盛新材擁有全球最大的氯化亞砜生產(chǎn)基地，也是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的芳綸聚合單體供應(yīng)商。

靚麗“頭銜”背后，凱盛新材自產(chǎn)業(yè)務(wù)的三家客戶(hù)頻現(xiàn)社保繳納人數(shù)“異象”，其中浮現(xiàn)“零人”公司，交易額超千萬(wàn)元真實(shí)性存疑。此外，凱盛新材監(jiān)事楊慧在合作的審計(jì)機(jī)構(gòu)專(zhuān)職注冊(cè)會(huì)計(jì)師、保薦機(jī)構(gòu)系董事“老東家”，且該保薦機(jī)構(gòu)通過(guò)做市專(zhuān)用賬戶(hù)持有凱盛新材股份，獨(dú)立性或遭“侵蝕”。而且，審計(jì)機(jī)構(gòu)歷史上曾因執(zhí)業(yè)問(wèn)題“吃”警示函；保薦機(jī)構(gòu)頻遭責(zé)令改正且曾“吃”罰單高達(dá)2千萬(wàn)元，或難勤勉盡責(zé)。

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自產(chǎn)業(yè)務(wù)客戶(hù)驚現(xiàn)“零人”公司，為凱盛新材貢獻(xiàn)上千萬(wàn)元收入

隨著市場(chǎng)的變換，客戶(hù)在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中起到的作用具備不可或缺的重要性。而實(shí)際上，凱盛新材自產(chǎn)業(yè)務(wù)的客戶(hù)現(xiàn)“零人”公司，其交易真實(shí)性或遭“拷問(wèn)”。

2017-2019年及2020年1-9月，凱盛新材自產(chǎn)業(yè)務(wù)收入分別為3.76億元、4.11億元、5.94億元、4.66億元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為83.91%、61.18%、90.31%、100%。

據(jù)招股書(shū)，2019年，江西奉興化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奉興化工”）是凱盛新材的第五大終端客戶(hù)，凱盛新材對(duì)其的銷(xiāo)售金額為2,282.09萬(wàn)元，占當(dāng)期自產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入的比例為3.85%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016-2019年，奉興化工的社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，彭偉林系奉興化工的控股股東，持股83.33%。公開(kāi)信息顯示，彭偉林僅持股奉興化工一家公司。

不寧唯是，2018年為凱盛新材貢獻(xiàn)營(yíng)收逾500萬(wàn)元的貿(mào)易商第四大客戶(hù)，多年來(lái)的社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)招股書(shū)，2018年，淄博市淄川彤亞化工產(chǎn)品銷(xiāo)售部（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“彤亞化工”）是凱盛新材貿(mào)易商的第四大客戶(hù)，凱盛新材對(duì)其的銷(xiāo)售金額為514.69萬(wàn)元，占當(dāng)期自產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入的比例為1.25%。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，彤亞化工是個(gè)人獨(dú)資企業(yè)，其獨(dú)資股東是于榮寶。2016-2019年，彤亞化工的社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)公開(kāi)信息，于榮寶僅持股彤亞化工一家公司。

除此之外，為凱盛新材貢獻(xiàn)累計(jì)營(yíng)收逾1,800萬(wàn)元的客戶(hù)或?yàn)椤傲闳恕惫�司�?

據(jù)招股書(shū)，2018-2019年和2020年1-9月，常州市金壇地方工業(yè)供銷(xiāo)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金壇工業(yè)”）分別是凱盛新材的第五大、第五大、第三大貿(mào)易商客戶(hù)，凱盛新材對(duì)其的銷(xiāo)售金額分別為422.32萬(wàn)元、825.51萬(wàn)元、639.51萬(wàn)元，占當(dāng)期自產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入的比例分別為1.03%、1.39%、1.37%。

即2018-2019年和2020年1-9月，凱盛新材對(duì)金壇工業(yè)累計(jì)銷(xiāo)售1,887.34萬(wàn)元。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2016-2019年，金壇工業(yè)的社保繳納人數(shù)均為4人。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)及公開(kāi)信息，金壇工業(yè)的控股股東的是虞建農(nóng)，其持有金壇工業(yè)80.77%的股權(quán)。除了控股金壇工業(yè)一家公司，虞建農(nóng)并無(wú)其他持股公司。

由此不難看出，報(bào)告期內(nèi)，凱盛新材自產(chǎn)業(yè)務(wù)的三家客戶(hù)頻現(xiàn)社保繳納人數(shù)“異象”，人數(shù)“寥寥無(wú)幾”，甚至浮現(xiàn)“零人”公司，而上述三家客戶(hù)卻累計(jì)貢獻(xiàn)營(yíng)收達(dá)4,684.12萬(wàn)元，其交易真實(shí)性或遭“拷問(wèn)”。

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監(jiān)事楊慧在合作的審計(jì)機(jī)構(gòu)專(zhuān)職注冊(cè)會(huì)計(jì)師，獨(dú)立性或遭“侵蝕”

眾所周知，上市企業(yè)須具備完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。而《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，凱盛新材的監(jiān)事卻在外專(zhuān)職注冊(cè)會(huì)計(jì)師，凱盛新材的人員獨(dú)立性或存缺失。

招股書(shū)披露，自2016年5月起，楊慧擔(dān)任凱盛新材的監(jiān)事，任期為2019年4月30日至2022年4月30日。同時(shí)，楊慧為注冊(cè)會(huì)計(jì)師，2007年至2013年5月，楊慧就職于四川華信（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華信會(huì)計(jì)師”）重慶分所。

也就是說(shuō)，根據(jù)凱盛新材招股書(shū)披露，2013年5月之后，楊慧或已不再于四川華信（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所重慶分所任職。

然而楊慧仍在華信會(huì)計(jì)師掛職且注冊(cè)會(huì)計(jì)師狀態(tài)正常。

據(jù)財(cái)政會(huì)計(jì)行業(yè)管理系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至查詢(xún)?nèi)掌?021年1月4日，楊慧仍?huà)炻氂谌A信會(huì)計(jì)師，其注冊(cè)會(huì)計(jì)師狀態(tài)為正常，注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書(shū)編號(hào)為510100033174。

不僅如此，據(jù)四川省注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)披露的2017-2019年各年度注冊(cè)會(huì)計(jì)師年檢公告，注冊(cè)會(huì)計(jì)師任職資格檢查合格名單顯示，2017-2019年，楊慧均通過(guò)了年度注冊(cè)會(huì)計(jì)師任職資格檢查，且任職單位均為華信會(huì)計(jì)師。

這意味著，2013年后，其中2017-2019年，楊慧仍在華信會(huì)計(jì)師擔(dān)任會(huì)計(jì)師，而凱盛新材對(duì)此卻“隱而不宣”，涉嫌選擇性披露。

據(jù)《注冊(cè)會(huì)計(jì)師注冊(cè)辦法》，申請(qǐng)人不在會(huì)計(jì)師事務(wù)所專(zhuān)職執(zhí)業(yè)的，不予注冊(cè)成為注冊(cè)會(huì)計(jì)師。申請(qǐng)人申請(qǐng)注冊(cè)，應(yīng)當(dāng)通過(guò)其所在的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，向會(huì)計(jì)師事務(wù)所所在地的省級(jí)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)提交注冊(cè)會(huì)計(jì)師注冊(cè)申請(qǐng)表，申請(qǐng)表中應(yīng)包含申請(qǐng)人所在會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的申請(qǐng)人在該會(huì)計(jì)師事務(wù)所專(zhuān)職從業(yè)的承諾。

此外，《注冊(cè)會(huì)計(jì)師注冊(cè)辦法》還提及，不在會(huì)計(jì)師事務(wù)所專(zhuān)職執(zhí)業(yè)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師，由所在地的省級(jí)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)注銷(xiāo)注冊(cè)。

據(jù)《注冊(cè)會(huì)計(jì)師任職資格檢查辦法》，對(duì)于不在事務(wù)所專(zhuān)職執(zhí)業(yè)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師，省級(jí)協(xié)會(huì)不予通過(guò)檢查。對(duì)于不予通過(guò)檢查的注冊(cè)會(huì)計(jì)師，根據(jù)《注冊(cè)會(huì)計(jì)師注冊(cè)辦法》的有關(guān)規(guī)定撤銷(xiāo)注冊(cè)或注銷(xiāo)注冊(cè)，并收回其注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書(shū)。

由此可見(jiàn)，楊慧擔(dān)任華信會(huì)計(jì)師的注冊(cè)會(huì)計(jì)師的同時(shí)，又在凱盛新材任職監(jiān)事，或違反上述會(huì)計(jì)師注冊(cè)辦法。

而“湊巧”的是，據(jù)財(cái)政會(huì)計(jì)行業(yè)管理系統(tǒng)，截至查詢(xún)?nèi)?021年2月25日，楊慧的注冊(cè)會(huì)計(jì)師狀態(tài)為已注銷(xiāo)。

事實(shí)上，楊慧任職的華信會(huì)計(jì)師還是凱盛新材本次上市的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。在此情況下，華信會(huì)計(jì)師所或難以做到客觀(guān)、獨(dú)立。而楊慧的注冊(cè)會(huì)計(jì)師“突然”注銷(xiāo)，其中是否為了“避嫌”？

值得注意的是，近年來(lái)，華信會(huì)計(jì)師頻頻受罰，勤勉盡責(zé)義務(wù)或成“擺設(shè)”。

據(jù)〔2020〕45號(hào)文件，2020年9月18日，華信會(huì)計(jì)師等因在四川升達(dá)林業(yè)產(chǎn)業(yè)股份有限公司2018年年報(bào)審計(jì)項(xiàng)目中，存在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估執(zhí)行不到位、控制測(cè)試不到位、實(shí)質(zhì)性審計(jì)程序不到位等問(wèn)題，被四川證監(jiān)局采取出示警示函的監(jiān)督管理措施。

據(jù)[2019]7號(hào)文件，在四川瀘天化(000912,股吧)股份有限公司2016年年報(bào)審計(jì)項(xiàng)目中，華信會(huì)計(jì)師等存在在固定資產(chǎn)減值測(cè)試預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)，未充分預(yù)測(cè)必須的現(xiàn)金流出；在建工程資產(chǎn)減值測(cè)試預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)，未充分預(yù)測(cè)后續(xù)現(xiàn)金流出等問(wèn)題。

在2017年年報(bào)審計(jì)項(xiàng)目中，華信會(huì)計(jì)師等存在在建工程資產(chǎn)減值測(cè)試預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)，未充分預(yù)測(cè)后續(xù)現(xiàn)金流出；對(duì)2017年財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表了保留意見(jiàn)，但“形成保留意見(jiàn)的基礎(chǔ)”部分表述不準(zhǔn)確的問(wèn)題。

因此，2019年3月20日，華信會(huì)計(jì)師被四川證監(jiān)局采取出具經(jīng)警示函的監(jiān)督管理措施。

可以看出，報(bào)告期內(nèi)，凱盛新材的監(jiān)事楊慧在華信會(huì)計(jì)師專(zhuān)職注冊(cè)會(huì)計(jì)師，其中是否違反規(guī)定？凱盛新材人員獨(dú)立性或存隱憂(yōu)。而楊慧任職的華信會(huì)計(jì)師作為本次凱盛新材上市的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，歷史上曾因執(zhí)業(yè)問(wèn)題“吃”警示函，或難勤勉盡責(zé)。

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保薦機(jī)構(gòu)頻遭責(zé)令改正，曾收2千萬(wàn)元罰單或難勤勉盡責(zé)

保薦機(jī)構(gòu)被譽(yù)為企業(yè)上市的“第一看門(mén)人”，其保薦意見(jiàn)是投資者作出投資決策的參考依據(jù)。而凱盛新材此次上市的保薦機(jī)構(gòu)，是凱盛新材現(xiàn)任董事的“老東家”，且該保薦機(jī)構(gòu)還持有凱盛新材1.06%的股權(quán)，其在履職過(guò)程中能否保持獨(dú)立、客觀(guān)？

據(jù)招股書(shū)，此番上市，凱盛新材的保薦機(jī)構(gòu)是西南證券(600369,股吧)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西南證券”）。

據(jù)招股書(shū)，西南證券作為凱盛新材新三板的主辦券商及做市商，通過(guò)做市專(zhuān)用賬戶(hù)持有凱盛新材股票。截至招股書(shū)簽署日2021年2月8日，保薦機(jī)構(gòu)西南證券通過(guò)做市專(zhuān)用證券賬戶(hù)持有凱盛新材3,840,199股股份，持股比例為1.06%。

回溯歷史，2018年，凱盛新材董事張海安從西南證券離職后，到凱盛新材的控股股東華邦生命健康股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華邦健康(002004,股吧)”）處任職，并在2019年4月開(kāi)始擔(dān)任凱盛新材董事。

據(jù)招股書(shū)，2007-2018年，張海安曾任職于西南證券投資銀行事業(yè)部，歷任事業(yè)部高級(jí)經(jīng)理、董事、執(zhí)行董事等職務(wù)；2018年10月，張海安加入凱盛新材的控股股東華邦健康，擔(dān)任總經(jīng)理、董事等職務(wù)。自2019年4月起，張海安擔(dān)任凱盛新材的董事，任期為2019年4月30日-2022年4月30日。

據(jù)證監(jiān)會(huì)2020年4月13日發(fā)布的《凱盛新材首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市接受輔導(dǎo)公告》，2020年4月10日，西南證券與凱盛新材簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議。

從時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，西南證券是凱盛新材董事張海安的“老東家”，張海安離職不足1年加入凱盛新材的控股股東，而后時(shí)隔半年，張海安“輾轉(zhuǎn)”至凱盛新材擔(dān)任董事，2020年4月凱盛新材便開(kāi)啟上市輔導(dǎo)備案。并且，西南證券還通過(guò)做市專(zhuān)用證券賬戶(hù)持有凱盛新材1.06%的股權(quán)。面對(duì)上述情形，在上市輔導(dǎo)過(guò)程中，西南證券能否做到真實(shí)、客觀(guān)？或待檢驗(yàn)。

除此之外，歷史上，西南證券多次遭責(zé)令改正，還曾“吃”罰單，最高被罰金額高達(dá)2,000萬(wàn)元。

據(jù)《深圳證監(jiān)局關(guān)于對(duì)西南證券股份有限公司深圳深南大道證券營(yíng)業(yè)部采取責(zé)令改正措施的決定》，2020年3月13日，西南證券因營(yíng)業(yè)部未能有效實(shí)施合規(guī)管理，存在內(nèi)部控制不完善等問(wèn)題，被深圳證監(jiān)局采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施，西南證券營(yíng)業(yè)部被要求應(yīng)采取切實(shí)有效的整改措施，加強(qiáng)合規(guī)管理，完善內(nèi)部控制。

據(jù)《關(guān)于對(duì)西南證券股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》，2019年12月12日，西南證券經(jīng)檢查存在以下問(wèn)題：一是部分資管業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)異地團(tuán)隊(duì)未配備專(zhuān)職合規(guī)人員。二是部分專(zhuān)職合規(guī)人員并非100%由合規(guī)總監(jiān)考核；合規(guī)總監(jiān)對(duì)個(gè)別兼職合規(guī)管理人員考核權(quán)重低于50%。三是部分合規(guī)人員薪酬低于公司同級(jí)別平均水平。四是合規(guī)負(fù)責(zé)人未參加部分專(zhuān)門(mén)委員會(huì)會(huì)議。五是未明確合規(guī)有效性評(píng)估范圍包括另類(lèi)、私募子公司等。因上述違規(guī)情況，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)西南證券采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于對(duì)西南證券股份有限公司采取公開(kāi)譴責(zé)措施的事先告知書(shū)》（公告編號(hào)：臨 2018-001）、《行政監(jiān)管措施決定書(shū)》（[2018]58號(hào)）文件，西南證券因存在合規(guī)風(fēng)控對(duì)投資銀行類(lèi)業(yè)務(wù)未全面有效覆蓋、內(nèi)部控制機(jī)制未有效執(zhí)行、部分投資銀行類(lèi)項(xiàng)目對(duì)相關(guān)事項(xiàng)核查不充分等違規(guī)行為，反映出西南證券投資銀行類(lèi)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不完善、內(nèi)部控制機(jī)制未有效執(zhí)行，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以公開(kāi)譴責(zé)并責(zé)令改正。

據(jù)證監(jiān)會(huì)〔2017〕54號(hào)文件，2017年5月16日，西南證券因?qū)Π吧街匦偷V山機(jī)器股份有限公司重大資產(chǎn)重組出具的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告存在虛假記載、對(duì)重組標(biāo)的公司九好集團(tuán)的盡職調(diào)查過(guò)程中未勤勉盡責(zé)，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入100萬(wàn)元，并處以500萬(wàn)元罰款。

據(jù)證監(jiān)會(huì)〔2017〕46號(hào)，2017年5月12日，西南證券因在擔(dān)任河南大有能源(600403,股吧)股份有限公司2012年非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目保薦人的過(guò)程中，存在在盡職調(diào)查和持續(xù)督導(dǎo)的過(guò)程中未勤勉盡職的問(wèn)題，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入1,000萬(wàn)元，并處以2,000萬(wàn)元罰款。

由此看來(lái)，作為凱盛新材董事張永安的“老東家”的西南證券，通過(guò)做市專(zhuān)用賬戶(hù)持有凱盛新材股份，其在上市輔導(dǎo)工作過(guò)程中能否做到獨(dú)立、客觀(guān)？而且，西南證券頻遭責(zé)令改正，且曾“吃”罰單高達(dá)2千萬(wàn)元，西南證券能否勤勉盡責(zé)？或是個(gè)未知數(shù)。

監(jiān)事在審計(jì)機(jī)構(gòu)專(zhuān)職注冊(cè)會(huì)計(jì)師、保薦機(jī)構(gòu)通過(guò)做市專(zhuān)用賬戶(hù)持有凱盛新材股份，

凱盛新材獨(dú)立性之憂(yōu)“浮現(xiàn)”，未來(lái)凱盛新材將能否“破解”上述問(wèn)題？有待市場(chǎng)的考驗(yàn)。

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