回顧2020年，由于疫情對(duì)社交距離的限制，代理人線下展業(yè)受到掣肘，傳統(tǒng)險(xiǎn)企加大了對(duì)線上化的關(guān)注力度和資源投放，在流量成本日益昂貴的環(huán)境下，“全球保險(xiǎn)電商第一股”慧擇(HUIZ.US)因其具備與主流自媒體長(zhǎng)期合作的深厚基礎(chǔ)，并在長(zhǎng)期險(xiǎn)賽道具備豐富經(jīng)驗(yàn)與良好口碑，在2020年總保費(fèi)、總營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

　　據(jù)慧擇發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2020年公司總保費(fèi)30.2億元，同比增長(zhǎng)49.9%。其中，長(zhǎng)期險(xiǎn)占比由2019年的87.4%提升至93.4%;長(zhǎng)期健康險(xiǎn)保費(fèi)21.4億元，同比增長(zhǎng)50.6%。營(yíng)收12.2億元，同比增長(zhǎng)22.8%。值得注意的是，在公司四季度財(cái)務(wù)報(bào)告指出，預(yù)計(jì)2021年第一季度慧擇總營(yíng)收為6.5億至7億元，同比增長(zhǎng)超160%�；�于線上化路徑的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，慧擇的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，離不開長(zhǎng)期以來構(gòu)筑的三重護(hù)城河式優(yōu)勢(shì)。

　　打造年輕人第一張長(zhǎng)期險(xiǎn)保單

　　本著“打造年輕人的第一張長(zhǎng)期險(xiǎn)保單”的商業(yè)主張，在過去的四年里，慧擇長(zhǎng)期限人壽及健康險(xiǎn)產(chǎn)品的占比不斷擴(kuò)容，截至2020年末，累計(jì)投�？蛻�680萬，被�？蛻�5760萬，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)用戶平均年齡為32.7歲，用戶保險(xiǎn)資金存留在平臺(tái)的周期長(zhǎng)，且隨著青壯客群的成家立業(yè)，能觸發(fā)更多的家庭保險(xiǎn)配置需求。

　　安信國(guó)際3月23日發(fā)布的公司研報(bào)指出，慧擇是在線上長(zhǎng)期人身險(xiǎn)市場(chǎng)的領(lǐng)跑者，未來隨著公司繼續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)戰(zhàn)略，整體傭金收入有望進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)到2023財(cái)年慧擇的總保費(fèi)收入將達(dá)89.1億元，未來三年復(fù)合增速將達(dá)43%�？紤]到公司目前仍處于高速增長(zhǎng)期，以P/S方式為公司估值，首予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)13.74美元。

　　數(shù)字化幫助用戶智慧地做抉擇

　　當(dāng)下，大多數(shù)保險(xiǎn)公司與保險(xiǎn)客戶之間處于“低頻交易、弱連接”的關(guān)系，客戶識(shí)別要素信息不夠全面和準(zhǔn)確。慧擇基于強(qiáng)大的流量和、客戶分層識(shí)別引擎和長(zhǎng)期在C端代銷市場(chǎng)積淀的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力，更深程度地參與保險(xiǎn)價(jià)值鏈，助推險(xiǎn)企客戶的產(chǎn)品定價(jià)和承保環(huán)節(jié)的優(yōu)化，并幫助其控制理賠成本、降低運(yùn)營(yíng)成本，為合作保險(xiǎn)公司提供產(chǎn)品開發(fā)、智能承保和風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案。也就是說，慧擇已經(jīng)從簡(jiǎn)單的提供交易服務(wù)，向提供綜合解決方案的過渡。

　　為了在數(shù)字化的賽道上占據(jù)主動(dòng)權(quán)，慧擇正不斷增加研發(fā)投入，用數(shù)字化幫助用戶智慧地做投保抉擇，致力于建設(shè)高效的運(yùn)營(yíng)體系以及服務(wù)體系。財(cái)報(bào)顯示，2020年公司研發(fā)費(fèi)用4913.5萬元，同比增長(zhǎng)45.3%，科研人員占比18.3%。大幅投入科技研發(fā)的做法很快顯效。截至目前，慧擇已經(jīng)將AI算法、數(shù)據(jù)智能和機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)嵌入關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域，重塑了慧擇的整體運(yùn)營(yíng)流程，降本增效貫穿前中后臺(tái)。

　　搶占未來賽道話語權(quán)

　　事實(shí)上，相較于國(guó)外市場(chǎng)而言，目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)領(lǐng)域仍處于早期階段。據(jù)中金公司前不久發(fā)布的研報(bào)稱，按照24%的復(fù)合年均增長(zhǎng)率估算，預(yù)計(jì)2030年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模將接近3.3萬億元，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)或?qū)⒂瓉砀�大的想象空間。在這個(gè)過程中，慧擇要想持續(xù)脫穎而出，仍有兩個(gè)值得關(guān)注的核心點(diǎn)。

　　一個(gè)是創(chuàng)新能力，也是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中介提高自身估值尤為核心的因素�；ヂ�(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷售端創(chuàng)新是最有價(jià)值的方向。比如擁有C2B模式的慧擇，算得上是一家?guī)в袆?chuàng)新屬性的平臺(tái)，這將有助于其在未來市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)溢價(jià)的可能。

　　另一個(gè)是用戶體量。平臺(tái)要想提升自身價(jià)值，用戶的重要性不言而喻。從長(zhǎng)期價(jià)值的角度來看，主要消費(fèi)群體為年輕人的慧擇發(fā)展?jié)摿Ω�大，用戶價(jià)值更高。這一點(diǎn)從慧擇的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上或可以證明：2020年Q4，慧擇長(zhǎng)期健康險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)61%至5.89億元，而長(zhǎng)期險(xiǎn)保費(fèi)占比高達(dá)93.7%，已連續(xù)五季度占比90%以上，側(cè)面反映出了其所擁有的長(zhǎng)周期用戶體量，以及慧擇產(chǎn)品所蘊(yùn)含的用戶高價(jià)值。

　　可以預(yù)見的是，在未來的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)，垂直類平臺(tái)將擁有更多捕獲流量的機(jī)會(huì)。站在這一維度來講，擁有“長(zhǎng)期險(xiǎn)+年輕用戶群體”基本面的慧擇業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或?qū)⑹侵笖?shù)級(jí)的。這類擁有核心優(yōu)勢(shì)的垂直平臺(tái)在與產(chǎn)業(yè)體系共同成熟的同時(shí)，將助力國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域走向成熟。

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