01 魔幻現(xiàn)實 

殺瘋了。

從“你們沒有資格在實力的地位跟我說話”開始，美方開始了聲勢浩大的反撲。

H&M打了頭陣，Nike、優(yōu)衣庫、GAP、Zara等品牌爭相跟進，配合其當局，在“新疆人權(quán)問題”上大作文章，先后發(fā)表了“禁用新疆棉花”的正式聲明。

我真的是嚇壞了，沒見過這么送人頭的。

芯片領(lǐng)域上卡卡脖子，我們沒辦法也就忍了。

一幫賣鞋子賣襪的，跑到我莆田，阿不，我輕工業(yè)起家的制造大國門口挑爭端，真的是團結(jié)無畏。

激動的心，顫抖的手。

面對歷史機遇，從李寧、安踏，到美特斯?邦威、森馬、鴻星爾克、茵曼、納薇、密扇、卡賓、幼嵐以及七度空間、潔麗雅等，數(shù)十家國貨品牌爭先聲明支持新疆棉，生怕吃不上熱的。

資本市場同樣反應(yīng)迅猛。

A股服裝紡織概念股高歌猛進，美邦服飾(002269,股吧)、海瀾之家(600398,股吧)直接漲停封板，七匹狼(002029,股吧)、太平鳥(603877,股吧)、報喜鳥(002154,股吧)、森馬、探路者也跟著全線走高。

太感人了。

國產(chǎn)替代的風，居然也能吹到咱輕工業(yè)領(lǐng)域。

活久見。

更可笑的是，這一切都建立在一個甚至讓人感到荒誕的指控之上。

關(guān)于人權(quán)問題，我翻遍了墻內(nèi)外的各種資訊，終于找到了中國奴役外族的唯一實錘。

由于以下視頻過于殘忍，未成年人請在家長陪同下觀看。

02 聚散有時 

對鐵血戰(zhàn)士的奴役，徹底激怒了人權(quán)衛(wèi)士。

建立于荒誕之上的滿腔熱血，也在棉花之外的地方揮灑著，并使真實世界產(chǎn)生了劇烈震蕩。

與服貿(mào)的聲勢浩大不同，更嚴峻的歷史級脫鉤，發(fā)生在美國上市的中概股上。

3月24日晚，熱門中概股開盤即暴跌，騰訊音樂跌幅27%，唯品會下跌21%，愛奇藝19%，貝殼13%，B站、拼多多、百度下跌9%，新能源“三寶”則下跌10%到15%不等。

雪崩一樣的股災(zāi)背后，大環(huán)境美股指數(shù)卻沒什么波動。

很快就有股民反應(yīng)過來：“這幫孫子是沖著五星紅旗來的！”

確實如此。

3月24日，美國證券交易委員會（SEC）公布了一項臨時最終修正措施，正式通過了《外國公司問責法案》。

這一法案籌備于特朗普時期，去年5月在美參議院通過，12月在眾議院通過，過程中，業(yè)界臭蟲瑞幸咖啡的財務(wù)丑聞，更是直接導(dǎo)致了該法案的加速落地。

法案明確規(guī)定：

1、如果外國公司連續(xù)三年未能通過美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）的審計，將被禁止在美國任何交易所上市；

2、上市公司需披露自己與該國政府的關(guān)系。

關(guān)于此，我們當局的態(tài)度有兩個。

一方面，所謂的PCAOB審計，其中會涉及到對會計底稿的審查，該行為直接違反了中國證監(jiān)會、國家保密局和國家檔案局2009年制定的《關(guān)于加強在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定》。

另一方面，中國證監(jiān)會有關(guān)部門負責人也曾先后對美國參議院和眾議院通過《外國公司問責法案》進行過回應(yīng)。

回應(yīng)稱，從法案內(nèi)容來看，該法案對外國發(fā)行人提出的額外披露要求，具有明顯的歧視性，均非基于證券監(jiān)管的專業(yè)考慮，因此堅決反對這種將證券監(jiān)管政治化的做法。

一切似乎都走進了死胡同。

二十年來，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和海外資本上演了一場互相成全的故事。

幾乎每一家有頭有臉的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，都在創(chuàng)業(yè)過程中拿了大量的海外資本，而如今開枝散葉后，也都反過來在資本市場上向海外財團輸送了巨額利潤。

眼下，這段姻緣終于走到了盡頭。

前不久在接受晚點采訪時蔚來創(chuàng)始人李斌透露：“2010年，易車上市，多小的公司，融1億多美金，所有的地方都是笑臉相迎。”

“2018年完全反轉(zhuǎn)，有一個美國非常大的基金經(jīng)理，在路演時直接對我說，你們中國人全是騙子�！�

上市后，李斌在紐約中央公園萬豪飯店的房間里，回想一路走來的投融氛圍，不由得對妻子感慨：“一個時代結(jié)束了�！�

風向很早就變了。

如今，《外國公司問責法案》的落地，3月24日中概股的雪崩，只是沿著過去兩年的歷史軌跡，順延而已。

03 后會無期 

2021年初，經(jīng)過對行業(yè)階段和技術(shù)環(huán)境的分析，以及結(jié)合相關(guān)政策導(dǎo)向，我開始逐漸堅定了對傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整體看衰。

1月初，在文章《2021年，錢會去哪里？》中我第一次明確提出，今年往后，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的股票要謹慎對待，或干脆不要再看了。

但我依然沒能想到，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的崩盤會以如此慘烈的形勢收場。

關(guān)于后續(xù)走向，這邊談幾個個人觀點，拋磚引玉。

1. 救市是不可能救市的。

字面看就很可笑，指望誰救市？救的是誰的市？

而當局提早的布局也從側(cè)面印證了這一點。

2020年，中國金融市場進一步加速對外開放。

許多人都很緊張，認為這會招來“華爾街之狼”。

彼時原油寶事件剛剛發(fā)生，正規(guī)軍都能被華爾街割韭菜，開放國門后，靠我們A股散戶，張坤蔡總等，總覺得不是對手。

但這一步不得不走。

要實現(xiàn)偉大復(fù)興，就必須搶占金融市場，要實現(xiàn)金融穩(wěn)定，那我們也要搞人民幣國際化。

某種程度上，中國金融市場的開放，正是為了更好地承接脫鉤。

在過去，是我們的企業(yè)去對方地盤，遵守對方的規(guī)則，讓人家的投資者從我們的企業(yè)中獲利。

而未來，更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將種到自家的園子，什么時候澆水，什么時候曬太陽，可以由我們自己來定。

此次對方的“關(guān)門打狗”，正是這種主導(dǎo)權(quán)的體現(xiàn)。

需要認識到的是，這并不是一次簡單的金融打擊，而是眾參兩院的共同決議，具有一定的長期性。

長期的，不可逆的壓力之下，只會加速中概股的回流，具體表現(xiàn)形式就是我們過去一年來持續(xù)看到的那樣：中概股回香港上市，紅籌股回A股上市。

2. 一個時代結(jié)束了。

政治力量的影響是巨大的，但它拗不過牛頓定律。

在經(jīng)濟領(lǐng)域，也同樣存在著堅硬的更高準則，即生產(chǎn)力所對應(yīng)的企業(yè)價值本身。

在美國大放水的背景下，包括中概股在內(nèi)的股票其實早已是泡沫喧騰。

此事發(fā)生后，不管直接因素是什么，提高一個視野來看，它其實就是外部力量對泡沫的刺破。

今年年初到現(xiàn)在，我反復(fù)在文章中提及，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)走到了紅利末期，下一個時代的動力龍頭，必將被更加高端的科技企業(yè)所代替。

因此，此番大撕裂后，有的中概股還有可能慢慢翻身，但絕大多數(shù)傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，恐怕已再無機會。

3. 全面脫鉤

春節(jié)過后，世界以8倍速的方式推進著，又猛又快地教育了我們，什么叫“政經(jīng)不分家”。

應(yīng)接不暇的歷史時刻反復(fù)刷新著我的認知。

一開始，我相信代表建制派的拜登會讓情勢有所緩和，雙方的除夕通話也釋放出了足夠的改善信號，但墻外的民間氛圍以及阿拉斯加會議前夕的種種動作，讓我深刻感知到了某國的巨大慣性，已無剎車可踩；

一開始，我分不清“內(nèi)循環(huán)”和主攻“高端行業(yè)”的區(qū)別，但“新疆棉”事件和國貨的趁勢崛起，讓我又一次深刻認識到了“內(nèi)循環(huán)”的覆蓋廣度；

一開始，我以為金融市場的開放相對激進，但中概股雪崩的速度，讓人不禁痛感時間緊迫。

1956年，赫魯曉夫?qū)λ勾罅秩�面否定過程中走向了修正主義，中蘇關(guān)系出現(xiàn)裂縫。

隨后，毛主席開始在黨內(nèi)提出，準備“過兩年緊日子”。

過去幾年里，“緊日子”出現(xiàn)的頻率越來越高。

隨著內(nèi)循環(huán)的全面覆蓋和金融脫鉤的加速，真正的經(jīng)濟戰(zhàn)，終于要開始打響了。

所謂經(jīng)濟戰(zhàn)，是指使用經(jīng)濟金融手段，打擊削弱對方的實力和社會穩(wěn)定性，改變對方政治意志，迫使對方改變政策和行為。

這跟特朗普時期的貿(mào)易戰(zhàn)有著本質(zhì)不同。

懂王是要搞錢的，而經(jīng)濟戰(zhàn)則恰恰相反。

經(jīng)濟戰(zhàn)的目的，是付出財務(wù)的代價來換取到政治的好處。

具體來說，就是美元的信用體系。

打擊手段，很可能就是此次的通脹預(yù)期。

打仗從來都是要花錢的。

全球情緒，外貿(mào)收縮，復(fù)蘇速度，市場規(guī)模，都是我們要付出的代價。

對此，投資者們要做好相應(yīng)的心理準備。

END

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