作者 | 削橙子

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　　距離印度孟買北部250公里，有一座人口僅次于首都馬德里的海濱城市，這里聚集著數(shù)十萬個(gè)規(guī)模參差的小家庭作坊或者工廠，涂有鉆石粉和潤(rùn)滑油的鐵鑄圓盤每年處理的毛坯鉆石數(shù)以十萬計(jì)。

　　在這座名為蘇拉特的小城中，有近百萬人靠切割打磨鉆石為生，據(jù)說純熟的手工匠可以打磨0.01克拉(1.3毫米直徑)的鉆石，這種使料件與機(jī)器精確吻合的本領(lǐng)大多是從父輩手中傳承下來的，經(jīng)他們手加工的鉆石占全世界的6成以上。因此，拉蘇特又被稱為“世界鉆石加工廠”。

　　印度的鉆石加工業(yè)務(wù)始于上世紀(jì)70年代，以切割和拋光為主，屬于產(chǎn)業(yè)鏈的中部低價(jià)值區(qū)域。得益于廉價(jià)且易獲得的勞動(dòng)力，如今印度已經(jīng)包攬了全球9成的鉆石切割的活計(jì)，2020年毛坯鉆石的進(jìn)口量占世界的95%。

　　去年的疫情，對(duì)印度的鉆石產(chǎn)業(yè)造成不小的沖擊。更重要的是，中游工廠需要從上游供應(yīng)商購(gòu)買毛坯石、切磨成成品鉆、做檢測(cè)、供應(yīng)下游廠商、付清給供應(yīng)商的貨款，完成一個(gè)資金和貨物的循環(huán)。而作為中游第一國(guó)的印度，一旦出現(xiàn)停滯，將會(huì)給整個(gè)鉆石產(chǎn)業(yè)鏈帶來麻煩，因此無論是上游還是下游，都不希望看到這種情況出現(xiàn)。

　　所以，全世界都在告訴印度人：繼續(xù)干，別停。至于印度自己，在疫情二次爆發(fā)后的第一時(shí)間內(nèi)就允許鉆石行業(yè)繼續(xù)運(yùn)作，數(shù)據(jù)顯示，2020年4月份印度成品鉆出口量跌入谷底，但到3季度已經(jīng)完全恢復(fù)。

　　托莫迪的福，遍布全球的上下游廠商也恢復(fù)了運(yùn)轉(zhuǎn)，直到今年4月下旬印度宣布單日新增突破30萬。如今印度的火化場(chǎng)已經(jīng)超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)停工停產(chǎn)已經(jīng)不可避免，而失去了承上啟下的中間商，全球鉆石產(chǎn)業(yè)鏈岌岌可危。

　　同樣面臨風(fēng)險(xiǎn)的還有其他各行各業(yè)，畢竟這些年印度在“取代中國(guó)，成為全球制造業(yè)王國(guó)”的路上邁出了，在不少領(lǐng)域已經(jīng)取得一席之地。

　　印度疫情失控會(huì)阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇？這是大多數(shù)人的第一反應(yīng)。事實(shí)上，印度的疫情于其他國(guó)家而言，并沒有這么簡(jiǎn)單，甚至可以是相反的。

　　1

　　莫迪：這鍋，我不背

　　人類的悲歡并不相通，印度的悲劇對(duì)這個(gè)世界的其他人而言，不過只是一則5分鐘的新聞，感嘆一句“太慘了”，然后繼續(xù)刷抖音。

　　相比印度人民的水深火熱，從實(shí)體制造業(yè)到資本市場(chǎng)，大家更在乎它會(huì)不會(huì)影響到自己。比如鉆石開采公司De Beers已經(jīng)開始擔(dān)心自家的庫(kù)存問題，因?yàn)镽apaport的研究報(bào)告預(yù)測(cè)未來幾個(gè)月印度加工的鉆石量將至少減少30%~40%。

　　WFDB（世界鉆交所聯(lián)盟）甚至還提出了一個(gè)“Diamond Aid”計(jì)劃，號(hào)召業(yè)內(nèi)小伙伴援助印度。美國(guó)出事的時(shí)候這個(gè)“愛心機(jī)構(gòu)”可沒這么積極，之所以這么照顧印度，或許是因?yàn)槌�了印度他們一時(shí)半會(huì)也沒法找到可用的備胎。

　　國(guó)際分工搞了數(shù)十年，如今一個(gè)處在風(fēng)暴中的印度，不可能不影響到全球。

　　莫迪上臺(tái)后，印度的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，2019年印度對(duì)全球GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為13.5%，僅次于中美。但從體量來看，印度只占全球的3.3%，與其占比達(dá)到18%的人口數(shù)量并不匹配。同時(shí)，印度經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度在24%左右，且這幾年下降趨勢(shì)越來越快，其進(jìn)出口金額占全球比重也僅有2%左右，對(duì)全球貿(mào)易層面的直接沖擊較為有限。

　　在一些具體行業(yè)，印度是供需鏈上的核心甚至唯一話事人，這也是疫情重燃的主要影響所在。

　　醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)上，印度是全球第三大制藥國(guó)，占全球藥物生產(chǎn)的8%；還是最大的疫苗生產(chǎn)國(guó)，供應(yīng)了全球疫苗產(chǎn)品總量的50%以上，因此有“世界藥房”之稱。此外，印度是除中國(guó)外的原料藥主要出口國(guó)，二者合計(jì)約占全球規(guī)范市場(chǎng)供應(yīng)規(guī)模的21%。本國(guó)生產(chǎn)受限，加上其他國(guó)家對(duì)印度的旅行限制，短期將會(huì)導(dǎo)致一定的市場(chǎng)供應(yīng)缺口。

　　紡織業(yè)上，印度是世界上棉花、黃麻的主要產(chǎn)地之一，產(chǎn)量也位居世界前列，其中紗線產(chǎn)能占全球比重超20%。這也就意味著疫情的持續(xù)擴(kuò)散不僅會(huì)影響今年相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)實(shí)際產(chǎn)量，而且也會(huì)使得去年訂單轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象有望持續(xù)存在。

　　農(nóng)業(yè)上，印度是全球最大的大米出口國(guó)，占比高達(dá)27%，也是全球第四大農(nóng)化生產(chǎn)國(guó)，需求同樣是十億美元的級(jí)別。服務(wù)產(chǎn)業(yè)上，印度每年承接了全球服務(wù)外包市場(chǎng)近一半的業(yè)務(wù)，其中承接的軟件外包業(yè)務(wù)約占全球軟件外包市場(chǎng)的2/3，各大科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭幾乎都與印度有IT外包業(yè)務(wù)的合作。

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　　印度的疫情失控，對(duì)其他國(guó)家而言是一個(gè)潛在的炸彈，普及的疫苗是否能防御印度多重變異后的病毒需要打個(gè)問號(hào)。對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必然也是有影響的，但誰(shuí)說就一定會(huì)是負(fù)面的？

　　禍害世界的大鍋？莫迪：對(duì)不起，我印度不背，咱只是病毒的受害者。

　　2

　　拜登：感謝兄弟送溫暖！

　　印度這一波疫情上的失控，應(yīng)當(dāng)從更高維度的視角去看，國(guó)際分工體系的存在，將全球納入到同一個(gè)框架之中。在這個(gè)框架中，以中低端制造業(yè)為主的發(fā)展中國(guó)家是為發(fā)達(dá)國(guó)家的需求服務(wù)的，當(dāng)疫情把印度從框架中切割出去，原本由它提供的供給或者交給其他制造國(guó)，或者回流到發(fā)達(dá)國(guó)家。

　　最終的結(jié)果是，中國(guó)拿走了一部分，美國(guó)也拿走了一部分。單純以經(jīng)濟(jì)視角看，這樣一個(gè)慘遭疫情肆虐的印度恰恰符合當(dāng)前其他玩家的訴求：有了更多的供給要求，大量的貨幣和財(cái)政投放就多了可去之處，實(shí)體投資增加，本國(guó)經(jīng)濟(jì)更快復(fù)蘇甚至過熱。

　　前幾天美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫出來表態(tài)，指出利率可能上調(diào)，以阻止經(jīng)濟(jì)過熱，或許就有這個(gè)原因。

　　換言之，印度疫情利好歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　而除了買家和賣家的身份劃分，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的差異，更明顯在于信用等級(jí)的差別。梳理歷史上幾輪加息周期，會(huì)發(fā)現(xiàn)存在這樣的規(guī)律：

　　危機(jī)爆發(fā)的初期，通常先在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，導(dǎo)致美英日歐等全球主要需求國(guó)率先降息；而后，隨著金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退蔓延至全球，制造國(guó)（韓國(guó)、東盟國(guó)家等）與資源國(guó)（巴西、俄羅斯等）開始降息。

　　但在經(jīng)濟(jì)修復(fù)期間，資源國(guó)往往會(huì)先出現(xiàn)通脹壓力，被迫進(jìn)入加息周期；隨后全球需求改善帶來制造國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖，進(jìn)入加息周期；而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體作為最終需求國(guó)，通常最后進(jìn)入加息周期。

　　道理很簡(jiǎn)單，國(guó)際上貨幣的流動(dòng)有著固定的方向，發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣可以輕易流入到發(fā)展中國(guó)家，反過來卻不行。這是國(guó)家信用之間的差異導(dǎo)致的，人們往往會(huì)更認(rèn)同經(jīng)濟(jì)更好的國(guó)家。

　　今年3月初，烏克蘭、巴西、土耳其、俄羅斯先后宣布加息，退出寬松環(huán)境，其中一個(gè)重要的推動(dòng)因素就是“輸入型通脹”。比如美聯(lián)儲(chǔ)放出來的5萬億美元，通過購(gòu)買商品、服務(wù)和投資的方式流向了全世界，等于是向外輸出了一部分超發(fā)貨幣帶來的通脹，但巴西的雷亞爾印再多，也只能在國(guó)內(nèi)打轉(zhuǎn)。

　　2020年，印度獲得的外國(guó)直接投資增長(zhǎng)了13%，創(chuàng)下570億美元的歷史新高。

　　在這個(gè)邏輯之下，印度疫情的失控，也讓發(fā)達(dá)國(guó)家向外輸出貨幣的規(guī)模減小，一大部分的貨幣截留，對(duì)其國(guó)內(nèi)的通脹無疑會(huì)形成一股新的壓力。數(shù)據(jù)顯示，4月份美國(guó)的通脹率已經(jīng)升至2.6%，從先前的1.7%一舉突破美聯(lián)儲(chǔ)劃定的目標(biāo)界限。

　　經(jīng)濟(jì)過熱、通脹加劇，最后都會(huì)指向加息的提前到來。昨天英國(guó)央行宣布將放緩購(gòu)債速度，這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的進(jìn)度也會(huì)因此加快。并且，如果這場(chǎng)疫情繼續(xù)蔓延擴(kuò)散到東南亞、南亞其他發(fā)展中國(guó)家，發(fā)達(dá)國(guó)家的QE退出計(jì)劃會(huì)進(jìn)一步加速。

　　而拜登該感謝莫迪的事情，還不止于此。

　　3

　　科技進(jìn)步 VS 比較優(yōu)勢(shì)

　　先發(fā)展制造業(yè)，從勞動(dòng)密集型開始，吸納大量人口就業(yè)，讓人們先有工作可做，有了儲(chǔ)蓄，才推動(dòng)了大規(guī)模城市化的進(jìn)程，然后再拉動(dòng)其它行業(yè)，像房地產(chǎn)、金融、高科技、IT還有互聯(lián)網(wǎng)等等，同時(shí)進(jìn)行制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　這一套最適合中印這樣的人口大國(guó)，而起點(diǎn)就是全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。歷史上，有過4次這樣的大潮：

　�、� 19世紀(jì)下半葉至20世紀(jì)上半葉，英國(guó)——?dú)W美；

　　② 20世紀(jì)50—60年代，歐美——日本；

　　③ 20世紀(jì)60—70年代，日本——亞洲四小龍；

　�、� 20世紀(jì)80年代—2010年，亞洲四小龍——中國(guó)。

　　除了率先進(jìn)行工業(yè)革命的英國(guó)，其余各國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛無不受益于全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大勢(shì)，每一次浪潮涌動(dòng)都引起世界經(jīng)濟(jì)格局的變革，而這正是印度想從中國(guó)復(fù)制的。

　　資本逐利，全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的基本邏輯是不斷尋求勞動(dòng)力、土地、資本和技術(shù)等生產(chǎn)要素價(jià)格洼地，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律使然。

　　2012年前后，受勞動(dòng)力、土地等成本因素影響較大的紡織等低技術(shù)行業(yè)開始向成本和政策更具優(yōu)勢(shì)的越南、柬埔寨、印尼等東南亞、南亞國(guó)家轉(zhuǎn)移，其中又以印度的社會(huì)結(jié)構(gòu)最接近中國(guó)，因此在中國(guó)陷入貿(mào)易摩擦漩渦后，印度理所當(dāng)然地成為了公認(rèn)唯一能夠替代中國(guó)成為下一個(gè)“世界工廠”的國(guó)家。

　　莫迪上臺(tái)以后，扯起了“Made in India”的大旗，連續(xù)推出吸引外資的政策措施，各種開綠燈，成功地拉來了一個(gè)又一個(gè)金主爸爸。

　　飛蓬遇飄風(fēng)而行千里，乘風(fēng)之勢(shì)也。

　　但是，制造業(yè)回流同樣是發(fā)達(dá)國(guó)家的下一步戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　第一次工業(yè)革命用機(jī)器代替了一部分人做紡織，之后技術(shù)的進(jìn)步在不斷縮減人在制造環(huán)節(jié)中的作用，人力成本一降再降�，F(xiàn)在汽車這種傳統(tǒng)工業(yè)，機(jī)器人已經(jīng)可以完全代替流水線員工，需要改善的問題只是造價(jià)和提高效率。

　　技術(shù)正在改變驅(qū)動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)力的比較優(yōu)勢(shì)，“工業(yè)4.0”（人工智能、先進(jìn)機(jī)器人技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)等）正在將常規(guī)的低技能任務(wù)越來越自動(dòng)化，發(fā)展中國(guó)家的成本優(yōu)勢(shì)就顯得越來越雞肋。

　　科技的進(jìn)步使得制造業(yè)回流到歐美這些發(fā)達(dá)國(guó)家成為可能，而印度的疫情拱手相讓的訂單，給對(duì)方送了一波溫暖。配合他們出臺(tái)的一系列土地、稅收、基礎(chǔ)設(shè)施等引資政策，特朗普將來某天或許又會(huì)大聲嚷嚷“沒人比我更懂制造業(yè)”。而莫迪，還要扛著幾座大山和低端制造的去人工化賽跑。

　　疫情后的印度，在成為下一個(gè)中國(guó)路上愈發(fā)艱難。

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　　結(jié)語(yǔ)

　　世界從來不是一座孤島。亞馬遜河的一只蝴蝶煽動(dòng)翅膀，就可能引起得克薩斯州的一場(chǎng)龍卷風(fēng)，印度的一場(chǎng)疫情，說不定就真的改變世界了呢？

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