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文/王秀平  中國郵政儲蓄銀行小企業(yè)金融部職員

張大偉  中國郵政儲蓄銀行小企業(yè)金融部副處長

2020年下半年以來，國際大宗商品價格持續(xù)上漲，原材料價格大幅攀升，2021年5月份，PPI同比上漲9.0%，環(huán)比上漲1.6%；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲12.5%，為近13年來最高值。大宗商品價格上漲對我們小微企業(yè)、中下游企業(yè)都帶來了不利影響，為了解此輪原材料價格上漲對小微企業(yè)的具體影響，中國郵政儲蓄銀行小微企業(yè)運行指數(shù)課題組于2021年5月25至29日采取隨機抽樣方法，對2746家小微企業(yè)（包括小微企業(yè)法人及個體工商戶兩類）展開調(diào)研。

調(diào)研結(jié)果顯示，樣本范圍內(nèi)，47.92%企業(yè)原材料價格較去年同期有所上漲，行業(yè)及區(qū)域間表現(xiàn)存在差異；51.02%企業(yè)利潤表現(xiàn)及現(xiàn)金流狀況均受較大沖擊，制造業(yè)原材料成本占比最高，表現(xiàn)最為敏感，區(qū)域間表現(xiàn)差異較大；67.74%企業(yè)表示現(xiàn)有原材料庫存支撐不足3個月，面臨訂單不足及不敢接單的雙重困難，建筑業(yè)“不敢接單”最為突出，區(qū)域間表現(xiàn)差異大；若原材料價格維持現(xiàn)有水平，20.28%企業(yè)表示維持經(jīng)營難度較大。政策方面，企業(yè)希望在原材料價格直接管控及產(chǎn)銷對接等方面加大扶持力度。

基于調(diào)研結(jié)果及公開統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，筆者得出如下建議：一是密切監(jiān)測價格變動情況，結(jié)合行業(yè)特點和地區(qū)差異做好壓力測試；二是科學(xué)解讀此輪價格上漲特征，引導(dǎo)預(yù)期增強信心，防止囤積居奇等造成螺旋式上漲；三是疏通產(chǎn)業(yè)鏈、交通鏈，維護市場秩序，暢通好國內(nèi)大循環(huán)；四是強化培育提高能力，從根本上提升小微企業(yè)抵御外部風(fēng)險的能力；五是筑牢底線思維，做好社會政策兜底預(yù)案，防范超預(yù)期風(fēng)險。

調(diào)研結(jié)果分析：小微企業(yè)受本次原材料價格上漲影響較大，且行業(yè)及區(qū)域間表現(xiàn)存在差異

調(diào)研目的。本輪原材料價格上漲推動我國PPI持續(xù)快速上升，企業(yè)生產(chǎn)成本全面攀升，影響行業(yè)廣泛。統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份PPI同比上漲9.0%（生產(chǎn)資料PPI同比上漲12%，大幅高于生活資料的0.5%），較4月同比增速6.8%（生產(chǎn)資料PPI同比上漲9.1%，大幅高于生活資料的0.3%）繼續(xù)攀升2.2個百分點，為近13年來最高值，超市場預(yù)期。

本輪通脹需求端支撐不足，上游通脹向下傳導(dǎo)并不顯著。5月PMI原材料購進價格72.8，環(huán)比上升5.9，PMI出廠價為60.6，環(huán)比上升3.3，原材料購進價格上漲幅度大于產(chǎn)成品出廠價格，上游企業(yè)利潤明顯提升，而中下游企業(yè)產(chǎn)成品價格漲幅整體較小，利潤空間受到嚴重擠壓。同時，PMI指數(shù)再度出現(xiàn)分化，大中型企業(yè)PMI指數(shù)分別達到51.8%和51.1%，較上月分別回升0.1個和0.8個百分點，小型企業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比回落2個百分點至48.8%，再次跌落至收縮區(qū)間，小型企業(yè)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固。

小微企業(yè)主要集中于中下游行業(yè)，且與大型企業(yè)相比，小微企業(yè)對上游供應(yīng)商議價能力甚弱，下游銷售端客戶對價格敏感度更高，受此輪原材料價格上漲沖擊更為明顯。本次調(diào)查聚焦小微企業(yè)原材料價格上漲情況、經(jīng)營狀況以及應(yīng)對措施等方面，分析此次原材料價格上漲對小微企業(yè)帶來的具體影響，并在此基礎(chǔ)上提出政策建議。

樣本描述。本次調(diào)研有效樣本共計2746個，小企業(yè)法人樣本和個體工商戶樣本各占50%。樣本覆蓋制造業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、住宿餐飲業(yè)、服務(wù)業(yè)7個行業(yè)及華北、東北、華東、中南、西南、西北6個區(qū)域（樣本行業(yè)及區(qū)域分布情況以2018年經(jīng)濟普查結(jié)果中企業(yè)分布情況為基礎(chǔ)，結(jié)合郵儲銀行客戶分布情況進行配置）。小微企業(yè)口徑內(nèi)員工數(shù)、企業(yè)總資產(chǎn)以及銷售額等維度的樣本分布整體比較均勻（詳見文末附表）。

調(diào)研結(jié)果顯示，小微企業(yè)受本次原材料價格上漲影響較大，在利潤表現(xiàn)、現(xiàn)金流狀況、訂單管理等方面均存在較大困難和壓力，且行業(yè)及區(qū)域間表現(xiàn)存在差異。

小微企業(yè)原材料價格上漲壓力普遍較大，行業(yè)及區(qū)域間表現(xiàn)存在一定差異。調(diào)研樣本中，近五成（47.92%）企業(yè)表示與去年同期相比原材料價格有所上漲，其中原材料價格同比上漲超過20%的企業(yè)占比達15.60%。從行業(yè)來看，建筑業(yè)原材料價格上漲企業(yè)占比最高，達60.29%，價格上漲超過20%的企業(yè)占比為22.01%；其次是制造業(yè)，原材料價格上漲企業(yè)占比59.91%，價格上漲超過20%的企業(yè)占比為21.52%。建筑業(yè)、制造業(yè)原材料價格上漲幅度均明顯高于其他行業(yè)。從區(qū)域維度來看，華東、中南地區(qū)進出口活躍程度高或重工業(yè)較為發(fā)達省份原材料價格上漲最為明顯，如廣東、福建、河南、江蘇、浙江、湖南等地區(qū)，原材料價格上漲的企業(yè)占比均在50%以上。其中，廣東省原材料價格上漲的企業(yè)占比高達62.29%。

圖1.近五成企業(yè)原材料價格上漲超過20%

圖2.建筑業(yè)、制造業(yè)原材料價格上漲占比最高

圖3.進出口活躍程度高或重工業(yè)較為發(fā)達省份原材料價格上漲最為明顯

各行業(yè)利潤表現(xiàn)及現(xiàn)金流狀況均受較大沖擊，制造業(yè)原材料成本占比最高，表現(xiàn)最為敏感，區(qū)域間表現(xiàn)差異較大。被調(diào)研樣本中，近六成（57.75%）企業(yè)原材料成本占企業(yè)營業(yè)成本的比例超過40%，其中28.73%企業(yè)原材料成本占比超過60%。制造業(yè)原材料成本占比20%以上的企業(yè)達42.72%，經(jīng)營狀況對原材料價格變動也更為敏感。

調(diào)研結(jié)果顯示，超五成（51.02%）企業(yè)因原材料價格上漲，經(jīng)營受到影響。其中，認為原材料價格上漲導(dǎo)致企業(yè)利潤下降的企業(yè)占比最高，為42.10%；其次是資金緊張，占比為14.82%,；采購不到原材料、減產(chǎn)停產(chǎn)的企業(yè)分別占到4.48%和1.31%。

圖4.制造業(yè)原材料成本占比超過40%的比例最高

圖5.原材料價格上漲對企業(yè)利潤及現(xiàn)金流狀況影響最大

從行業(yè)來看，制造業(yè)利潤下降的企業(yè)占比最高為54.11% ，其次是建筑業(yè)為48.55%，均顯著高于其他行業(yè)。同時，制造業(yè)、建筑業(yè)因原材料價格上漲導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張的問題也最為明顯，制造業(yè)中認為資金鏈緊張的企業(yè)占比為24.40%，建筑業(yè)為21.67%。

圖6.制造業(yè)、建筑業(yè)利潤下降企業(yè)占比最高

圖7.制造業(yè)、建筑業(yè)現(xiàn)金流緊張企業(yè)占比最高

從地區(qū)來看，中南地區(qū)受沖擊最大，利潤下降企業(yè)占比最高為56.07%，資金鏈緊張企業(yè)占比為11.74%，整體高于其他地區(qū)。此外，西北、東北地區(qū)因經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱等原因，當(dāng)前在利潤表現(xiàn)、現(xiàn)金流狀況等方面整體經(jīng)營壓力同樣高于其他地區(qū)。

圖8.中南地區(qū)利潤下降企業(yè)占比最高

圖9.東北地區(qū)現(xiàn)金流緊張企業(yè)占比最高

原材料現(xiàn)有庫存維持時間較短，下游訂單普遍明顯減少，建筑業(yè)“不敢接單”最為突出，區(qū)域間表現(xiàn)差異大。近七成（67.74%）企業(yè)表示，若不新增庫存，目前原材料預(yù)計最多支撐3個月。其中，18.65%的企業(yè)認為現(xiàn)有庫存只能維持1個月以內(nèi)。該占比在各行業(yè)間表現(xiàn)差距不大，其中，制造業(yè)、建筑業(yè)分別為66.13%和69.23%。

圖10.近七成企業(yè)現(xiàn)有原材料庫存最多支撐3個月

從訂單維度來看，被調(diào)研樣本中有20.68%的企業(yè)下游訂單與去年同期相比明顯減少，8.49%企業(yè)表示，面臨當(dāng)前價格上漲情況不敢接單，1.35%企業(yè)甚至直接放棄在手訂單。從行業(yè)來看，建筑業(yè)不敢接單的企業(yè)占比最高為14.83%，其次是制造業(yè)，不敢接單的企業(yè)占比為11.15%，均遠高于其他行業(yè)。從區(qū)域來看，華東地區(qū)不敢接單企業(yè)占比最高為11.60%，其次時中南地區(qū)，不敢接單企業(yè)占比為10.82，均遠高于其他地區(qū)。

圖11.建筑業(yè)、制造業(yè)“不敢接單”企業(yè)占比最高

圖12.華東、中南地區(qū)“不敢接單”企業(yè)占比最高

當(dāng)前價格水平下企業(yè)維持經(jīng)營難度大，提高銷售價格或成企業(yè)首要選擇。調(diào)研結(jié)果顯示，若原材料價格保持現(xiàn)有水平，超過兩成（20.28%）企業(yè)表示維持經(jīng)營難度較大。其中，建筑業(yè)難度最大，該占比為27.27%，其次是制造業(yè)，占比為22.91%。批發(fā)零售業(yè)、服務(wù)業(yè)等其他行業(yè)同樣將受到較大影響。

圖13.現(xiàn)有價格水平下，部分企業(yè)維持經(jīng)營難度大

圖14.現(xiàn)有價格水平下，建筑業(yè)、制造業(yè)預(yù)期難以維持經(jīng)營的企業(yè)占比最高

面對原材料價格上漲，38.46%企業(yè)已采用或擬采用提高產(chǎn)品銷售價格的方式來應(yīng)對，32.63%企業(yè)選擇壓降其他經(jīng)營成本，28.00%企業(yè)選擇囤積原材料，23.96%企業(yè)選擇與供應(yīng)商協(xié)定長期價格。

圖15.提高產(chǎn)品銷售價格是企業(yè)應(yīng)對原材料價格上漲的首選

企業(yè)對價格管控、產(chǎn)銷對接等方面政策需求較強。在政策支持方面，38.46%小微企業(yè)希望政府直接在原材料管控方面發(fā)力，32.63%企業(yè)希望政府在對接產(chǎn)銷方面有所作為，28.00%企業(yè)希望在融資等資金支持方面獲得更多優(yōu)惠政策，23.93%企業(yè)希望能夠直接減免房租等成本。

圖16.針對原材料價格上漲的企業(yè)政策需求

政策建議: 小微企業(yè)的現(xiàn)金流表現(xiàn)、訂單管理等仍有較大壓力，需針對具體問題細化和加碼政策支持

小微企業(yè)是保障經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的動力之源，是推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的強大動力，是落實“六穩(wěn)”“六�！钡闹匾�支撐。本次原材料價格上漲國家層面已高度重視，在市場引導(dǎo)、產(chǎn)銷對接等方面采取系列舉措。但小微企業(yè)在現(xiàn)金流表現(xiàn)、訂單管理等方面仍存在較大困難和壓力，下一步需要針對具體問題進一步細化和加碼政策支持。

一是密切跟蹤、監(jiān)測、研判原材料價格變動、向下傳導(dǎo)等情況，及時開展相關(guān)調(diào)研，并做好壓力測試。密切監(jiān)測大宗商品、原材料價格，結(jié)合全球庫存、供給和需求等狀況作出科學(xué)研判，積極關(guān)注價格傳導(dǎo)情況；結(jié)合行業(yè)特點、地區(qū)差異等做好專題調(diào)研，關(guān)注不同行業(yè)、不同地區(qū)受負面影響的程度和區(qū)別，針對性做好相應(yīng)壓力測試，防范超預(yù)期風(fēng)險隱患。

二是穩(wěn)定市場預(yù)期，增強市場主體信心。科學(xué)合理解讀此輪價格上漲的原因和趨勢，引導(dǎo)合理預(yù)期，避免過分解讀；做好生產(chǎn)指導(dǎo)，避免市場主體預(yù)期不明而受到負面影響，導(dǎo)致拒接訂單、停工停產(chǎn)、減少雇員或盲目囤積原材料等“非理性”行為出現(xiàn)，引致進一步的惡性循環(huán)。

三是要進一步疏通產(chǎn)業(yè)鏈、交通鏈，暢通好國內(nèi)大循環(huán)。加強供應(yīng)鏈管理，指導(dǎo)、幫助市場主體建立穩(wěn)定的上下游關(guān)系，央企、國企要主動做好產(chǎn)銷銜接，減少小微企業(yè)流動性占款；要繼續(xù)做好市場秩序的穩(wěn)定，堅決打擊哄抬價格、囤積居奇等違法犯罪行為。

四是加強持續(xù)性引導(dǎo)和培育，增強小微企業(yè)抵御外部風(fēng)險的能力。引導(dǎo)小微企業(yè)，強化創(chuàng)新意識，加強技術(shù)革新和企業(yè)轉(zhuǎn)型，壓降生產(chǎn)成本，增加產(chǎn)品附加值，從根本上提高企業(yè)市場競爭力；關(guān)注小微企業(yè)在本次價格上漲過程中面臨的商業(yè)風(fēng)險，如上游企業(yè)因原材料價格上漲解除或變更合同等，避免相關(guān)糾紛引發(fā)下游企業(yè)連鎖解約等不良反應(yīng)，影響正常的市場經(jīng)濟秩序。

五是筑牢底線思維，做好社會政策兜底預(yù)案，防范超預(yù)期風(fēng)險。針對全球通脹預(yù)期升溫，原材料價格上行壓力較大等問題，提前制定國內(nèi)政策兜底預(yù)案，避免國際大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹、國內(nèi)原材料價格回調(diào)不暢或新漲價因素抬頭等帶來的超預(yù)期風(fēng)險，引起市場劇烈波動。（本文僅代表作者個人意見，不代表所在機構(gòu)意見）

本次調(diào)研的樣本分布

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