國家統(tǒng)計局周四公布6月和上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟仍呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)態(tài)勢，但經(jīng)濟復(fù)蘇過程中還存在一定壓力，經(jīng)濟恢復(fù)不均衡的問題依然存在，未來經(jīng)濟復(fù)蘇仍有空間。

數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP單季度增速7.9%，前值18.3%；固定資產(chǎn)投資累計增速12.6%，前值15.4%；規(guī)模以上工業(yè)增加值單月增速8.3%，前值8.8%；社會消費品零售總額單月增速12.1%，前值12.4%。財聯(lián)社6月C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查顯示，機構(gòu)對二季度GDP同比漲跌幅預(yù)測中值為8.3%。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華表示，下半年外部不穩(wěn)定、不確定因素較多，國內(nèi)經(jīng)濟增長也存在不均衡情況，但從供需循環(huán)、市場信心、內(nèi)需持續(xù)增強方面分析，下半年我國經(jīng)濟仍有望保持持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇的態(tài)勢。

植信投資研究院認為，上半年我國GDP已基本恢復(fù)到疫情之前的水平，下半年宏觀政策還將進一步積極有為。隨著經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)，同時考慮到下半年基數(shù)推升效應(yīng)逐季減弱，預(yù)計三季度GDP同比增長6.0%，四季度同比增長5.0%，全年同比增長8.8%左右。

光大證券宏觀高瑞東團隊指出，二季度GDP環(huán)比提速，制造業(yè)強、社零暖、基建反彈、地產(chǎn)回落，經(jīng)濟內(nèi)生動能加速復(fù)蘇。制造業(yè)各鏈條投資增速均有所改善，修復(fù)態(tài)勢最強的依然是高技術(shù)制造業(yè)條線，經(jīng)濟恢復(fù)不均衡的問題依然存在。

上海證券首席宏觀分析師胡月曉表示，受基數(shù)效應(yīng)影響，投資和消費增速延續(xù)前期回落態(tài)勢，但增速回落放緩。以消除基數(shù)效應(yīng)的2年平均數(shù)衡量，當(dāng)前消費和投資增速均低于2019年同期約2成，只有出口及受其帶動的工業(yè)增長好于2019年同期；整體經(jīng)濟偏軟態(tài)勢未有改變。

胡月曉認為，由于國內(nèi)對樓市調(diào)控采用了最小化風(fēng)險沖擊的漸進調(diào)控政策，因而短期經(jīng)濟仍將在底部徘徊。貨幣政策仍將維持中性下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整重心，推動融資利率下行方向不變；資本市場將在波動中緩慢回暖。

下半年工業(yè)增加值增速將逐步回落

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.3%，比2019年同期增長13.5%，兩年平均增長6.5%。從環(huán)比看，6月規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.56%。1—6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.9%，兩年平均增長7.0%。

民生銀行首席研究員溫彬指出，6月規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長0.56%，體現(xiàn)了生產(chǎn)穩(wěn)步修復(fù)的趨勢。同比兩年平均增長6.5%，比5月回落0.1個百分點，體現(xiàn)了生產(chǎn)回升的斜率放緩隨著基數(shù)的走高和生產(chǎn)動力的減弱，預(yù)計下半年工業(yè)增加值增速將呈現(xiàn)逐步回落態(tài)勢。

下階段固定資產(chǎn)投資將持續(xù)恢復(fù)

統(tǒng)計局稱，1—6月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）255,900億元，同比增長12.6%；比2019年1—6月份增長9.1%，兩年平均增長4.4%。其中民間固定資產(chǎn)投資147,957億元，同比增長15.4%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.35%。

劉愛華表示，目前支持投資持續(xù)恢復(fù)的有利因素是在不斷增多的。一是市場活力在逐步增強，二是資金保障比較有力，三是穩(wěn)投資政策在持續(xù)發(fā)力。從長期看，新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化都蘊藏了巨大的投資空間。下階段投資將會繼續(xù)保持持續(xù)恢復(fù)的態(tài)勢。

開源證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉指出，6月投資增速回升，制造業(yè)、基建改善，地產(chǎn)回落。制造業(yè)投資回暖主要受景氣程度較高的計算機電子、醫(yī)藥制造等行業(yè)的拉動；專項債發(fā)行加快帶動基建投資小幅回升，政策“退潮”疊加項目質(zhì)量因素等，基建投資不宜高估；地產(chǎn)銷售走弱，融資趨緊下，資金端對投資的拖累作用正加速顯現(xiàn)。

消費延續(xù)超季節(jié)性復(fù)蘇態(tài)勢

數(shù)據(jù)同時顯示，6月社會消費品零售總額37586億元，同比增長12.1%；比2019年6月份增長10.0%，兩年平均增速為4.9%�？鄢齼r格因素，6月社會消費品零售總額實際增長9.8%，兩年平均增長3.2%。從環(huán)比看，6月社會消費品零售總額增長0.7%。

高瑞東團隊指出，6月社會消費品零售總額環(huán)比增速3.6%，大幅高于2016年至2019年的均值1.6%，延續(xù)了5月社零環(huán)比展現(xiàn)出來的超季節(jié)性復(fù)蘇態(tài)勢，而且環(huán)比復(fù)蘇的態(tài)勢在增強。

趙偉亦表示，6月居民消費繼續(xù)改善，商品消費修復(fù)快于餐飲，居民支出加快修復(fù)，消費意愿有所抬升。2季度城鎮(zhèn)居民可支配收入和消費支出，兩年復(fù)合增速分別為7.9%和7.1%，分別較1季度抬升0.8和3.2個百分點。后續(xù)消費修復(fù)節(jié)奏需進一步觀察。