7月28日，哈啰出行撤回赴美IPO申請。至此，在新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市申請發(fā)生變化的名單上，又多了一員。

　　哈啰出行向獵云網(wǎng)表示，經(jīng)過公司管理層慎重考慮，哈啰出行已向美國證券交易所委員會發(fā)出聲明，要求撤回此前提交的IPO申請。后續(xù)會根據(jù)國家監(jiān)管要求和資本市場環(huán)境，適時推進(jìn)IPO事宜。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期謀求美股上市的企業(yè)都陸續(xù)撤回或暫停上市進(jìn)程，哈啰出行此舉并不意外。對于很多企業(yè)來說，二級市場并不是融資的唯一選擇。招股書顯示，過去一年，哈啰出行在2020年中和2021年3月分別獲兩筆融資，融資金額為2.35億美金和2.40億美金。

　　從現(xiàn)金流的角度來看，哈啰2018-2020年三年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額均為正數(shù)，分別為2.94億元、11.68億元、21.98億元，自身具備一定的造血能力。與此同時，哈啰電動車建廠、小哈換電再融資、打車業(yè)務(wù)多地開城等業(yè)務(wù)開拓仍在穩(wěn)步推進(jìn)。

　　在現(xiàn)在的監(jiān)管環(huán)境和資本環(huán)境下，撤回美股IPO申請對于哈啰來說不是壞事，但哈啰也面臨著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

　　解碼招股書，哈啰業(yè)務(wù)新版圖已悄然浮現(xiàn)

　　根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，哈啰出行2020年共享兩輪（共享單車及共享助力車）騎行次數(shù)為51億次，是世界最大的共享兩輪服務(wù)平臺。截至2020年末，哈啰的兩輪共享服務(wù)已在300多座城市（地級市及以上）開展。

　　營收方面，2020年哈啰出行營業(yè)收入為人民幣60.4億元，同比增長25.3%；2020年毛利7.2億元，同比增長70.8%，毛利率為11.8%；整體虧損為11.3億元，同比收窄24.7%；公司經(jīng)調(diào)整稅息折舊及攤銷前利潤為15.6億元，同比增長15.5%。

　　具體來看，自2018年到2020年，哈啰共享兩輪業(yè)務(wù)營收分別為21億元、45億元和55億元。哈啰出行的共享兩輪業(yè)務(wù)毛利在2019年和2020年分別為2.9億元和3.7億元，毛利連續(xù)兩年為正，并穩(wěn)步提升。

　　根據(jù)億歐智庫2020年12月發(fā)布的《中國兩輪共享出行產(chǎn)業(yè)科技轉(zhuǎn)型升級》研究報告顯示，哈啰單車憑借哈啰出行APP與小程序雙渠道流量，領(lǐng)跑兩輪共享出行月活用戶數(shù)，其2020年11月的總體月活用戶規(guī)模達(dá)到7232萬人；青桔單車的小程序月活量領(lǐng)先，其2020年11月的小程序月活用戶規(guī)模達(dá)到4167萬人。當(dāng)月哈啰、美團(tuán)、青桔APP與小程序合計活躍用戶數(shù)分別為7232萬、2836萬及4353萬。哈啰、美團(tuán)、青桔三家的比例約為5：2：3。

　　在當(dāng)前暫停美股IPO的局勢下，哈啰持續(xù)拓展多項業(yè)務(wù)尋找新增長點，但事實上其業(yè)務(wù)版圖早在2019年就埋下伏筆，兩輪新業(yè)務(wù)小哈換電、哈啰電動車、哈啰順風(fēng)車以及哈啰打車這四架新業(yè)務(wù)馬車已悄悄布局。

　　投建超級工廠、發(fā)力民生“新基建”，兩輪新業(yè)務(wù)成新增長引擎

　　小哈換電作為國內(nèi)首家兩輪電動車換電柜CQC認(rèn)證企業(yè)，是哈啰出行旗下的兩輪換電業(yè)務(wù)品牌。

　　2019年，旗下?lián)Q電品牌“哈啰換電”獲螞蟻以及寧德時代(300750,股吧)聯(lián)合注資，并在去年4月和今年7月宣布再獲兩輪融資，2020年11月啟用全新品牌“小哈換電”。

　　在政策的利好以及強(qiáng)大的市場需求背景下，“車電分離”的兩輪換電模式將迎來市場新機(jī)遇，有望成為未來城市像水電煤一樣的民生“新基建”。

　　分析認(rèn)為，面對千億級市場規(guī)模下政策的紅利、電動兩輪換電需求的攀升，哈啰出行未來存巨大增量發(fā)展空間。一方面，通過小哈換電，哈啰已進(jìn)一步從兩輪出行領(lǐng)域衍生突破，逐步貼上城市基礎(chǔ)能源服務(wù)商標(biāo)簽。另一方面，依托哈啰出行在共享助力車、家用電動車領(lǐng)域的深入布局，電動兩輪相關(guān)業(yè)務(wù)的換電需求，對小哈換電來說將是一個巨大的存量市場。隨著政策、技術(shù)和消費升級進(jìn)一步驅(qū)動，市場“頭部玩家”將先發(fā)駛?cè)肭�億新藍(lán)海。

　　截至2021年4月底，小哈換電已在全國超200座城市落地，每天百萬級體量的智能鋰電池借助智能大數(shù)據(jù)算法科學(xué)布局的換電網(wǎng)絡(luò)在全城流動，據(jù)悉，小哈換電全國兩輪基礎(chǔ)能源網(wǎng)絡(luò)已累計安全運行17000多個小時。

　　隨著小哈換電完成數(shù)億元融資，哈啰的生態(tài)護(hù)城河正在擴(kuò)建，以共享兩輪、電動車和小哈換電為核心業(yè)務(wù)閉環(huán)驅(qū)動的行業(yè)壁壘已然形成，而哈啰的多維突破遠(yuǎn)不止于此。

　　繼今年年初悄然布局無錫迅逸工廠后，哈啰電動車和天津?qū)幒訁^(qū)政府宣布達(dá)成合作，將在天津市天寧工業(yè)園區(qū)投建“兩輪電動車超級工廠”。 該工廠滿產(chǎn)年產(chǎn)能能夠達(dá)到300萬輛，有望成為行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能最強(qiáng)的單體工廠之一。隨著哈啰自建核心零部件供應(yīng)能力的進(jìn)一步提升，哈啰自動化及供應(yīng)鏈水平也將實現(xiàn)質(zhì)的飛越。

　　哈啰電動車建廠布局產(chǎn)能背后，是哈啰出行在兩輪出行領(lǐng)域一直持續(xù)深耕發(fā)力。

　　除了加速產(chǎn)能布局，哈啰電動車也以超出行業(yè)的速度布局銷售渠道。今年4月7日，哈啰出行首創(chuàng)適用于兩輪電動車產(chǎn)品的VVSMART超連網(wǎng)車機(jī)系統(tǒng)，同時推出了首批搭載這一系統(tǒng)的兩輪電動車三大車型哈啰A80、哈啰B80和哈啰A86。

　　據(jù)行業(yè)人士透露，哈啰電動車?yán)塾嬮T店數(shù)量已遠(yuǎn)超2000家，只從門店數(shù)量看，已經(jīng)超越小牛等品牌，步入行業(yè)第一陣營。

　　而超級工廠項目的落地，一方面將推動哈啰電動車的自主生產(chǎn)和研發(fā)能力邁上新臺階，便于其在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的投入；另外一方面，也將提高哈啰電動車對市場的反應(yīng)敏捷度，驅(qū)動產(chǎn)品研發(fā)和制造持續(xù)迭代，以市場為導(dǎo)向培養(yǎng)產(chǎn)品的消費潮流。

　　打車即將上線28城，逐步實現(xiàn)出行場景全覆蓋

　　哈啰出行擴(kuò)建生態(tài)護(hù)城河背后，離不開其自身品牌效應(yīng)和內(nèi)核驅(qū)動力。在品牌效應(yīng)方面，隨著哈啰新老業(yè)務(wù)協(xié)同和滲透能力進(jìn)一步提升，哈啰品牌效應(yīng)價值進(jìn)一步釋放。在用戶留存率及使用普遍率上，哈啰出行均保持了較高轉(zhuǎn)化。

　　據(jù)艾瑞在2020年11月進(jìn)行的一項調(diào)查中顯示，哈啰出行是最受歡迎的自行車和電動自行車共享品牌，在所有主要市場參與者中使用普及率最高。高用戶留存和轉(zhuǎn)化，讓哈啰出行品牌效應(yīng)及入口流量價值實現(xiàn)正向循環(huán)，并加速新業(yè)務(wù)“熱啟動”。

　　哈啰出行順風(fēng)車業(yè)務(wù)自2019年上線兩年時間不到，其交易額已實現(xiàn)翻倍增長，成為哈啰出行的另一個核心引擎驅(qū)動，已從2019年29.3億元上漲至2020年69.7億元，占總交易額比也從38%上升至54%。

　　2020年第四季度，哈啰順風(fēng)車的交易額約為23億元，與前一季度的21.2億元相比增長9%；順風(fēng)車行業(yè)另一玩家嘀嗒順風(fēng)車同期交易額為23.8億元，與前一季度的23.9億元環(huán)比略有下降。從2020年第四季度的交易額來看，雙方規(guī)模已非常接近，且哈啰漲幅更高。按照上述業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，行業(yè)人士預(yù)測，哈啰大概率在2021年成為順風(fēng)車行業(yè)最大規(guī)模玩家。

　　招股書顯示，哈啰順風(fēng)車2020年營收4.6億元，同比大幅增長131.2%；毛利為3.8億元，同比大幅增長167%。截至2020年末，哈啰順風(fēng)車已累積2610萬交易用戶和近千萬注冊司機(jī)。

　　與此同時，2020年10月底，哈啰出行在原有順風(fēng)車業(yè)務(wù)、聚合打車的基礎(chǔ)上，啟動新業(yè)務(wù)“哈啰打車”，入局網(wǎng)約車領(lǐng)域，并在廣東中山試運營，進(jìn)一步豐富公司的移動出行生態(tài)。

　　哈啰出行執(zhí)行總裁李開逐透露，期望公司在兩輪業(yè)務(wù)之外，尋找下一個業(yè)務(wù)增長點，在資源允許的情況下，哈啰打車等業(yè)務(wù)需要做更大膽的投入。作為2021年重點發(fā)力的業(yè)務(wù)，哈啰從解決行業(yè)痛點出發(fā)，通過在優(yōu)勢市場的 “高性價比”差異化戰(zhàn)略，已悄然切入網(wǎng)約車市場，提升了市場份額。

　　近期，隨著網(wǎng)約車變局再起，其他網(wǎng)約車平臺紛紛加碼業(yè)務(wù)拓展，已下架多年的“美團(tuán)打車”重出江湖，T3出行、曹操出行加大拉新力度，高德地圖、百度地圖、騰訊地圖等導(dǎo)航平臺也加碼聚合模式打車。

　　據(jù)了解，哈啰出行一方面通過“高性價比”的差異化競爭吸引用戶使用，另一方面也在車主端給予更低的傭金和更大自由度的選擇權(quán)。相比同行，哈啰打車對乘客采取更實惠的價格，尤其是中長里程，而特價車更是便宜。目前很多城市新客減免可以達(dá)到15元�？梢哉f，哈啰出行從兩輪到四輪業(yè)務(wù)，在不斷實現(xiàn)全場景服務(wù)模式的深度拓展。

　　據(jù)悉，哈啰打車在廣東9個城市上線之后，近期在深圳、成都、杭州、廈門、沈陽等全國19個城市啟動車主招募，預(yù)計會很快會在這些城市陸續(xù)上線。

　　新老業(yè)務(wù)多維突破下，哈啰平臺生態(tài)價值最大化

　　公開資料顯示，哈啰出行此前經(jīng)過多輪融資，投資方包括螞蟻集團(tuán)、GGV、成為、復(fù)星集團(tuán)、春華以及大灣區(qū)基金等知名財務(wù)投資人。除螞蟻重倉支持外，哈啰還獲得了寧德時代的加持。

　　今年3月31日，哈啰出行完成約2.4億美元的新一輪融資，其中寧德時代首次投資5億元。螞蟻和寧德時代兩大戰(zhàn)略股東的加持，將為哈啰開拓更多新業(yè)務(wù)增加新的籌碼。

　　除了交通出行，近年來哈啰出行也在不斷拓展服務(wù)邊界。2020年4月，哈啰還上線了吃喝玩樂的本地生活服務(wù)，包含酒店、餐飲等到店服務(wù)，接著同城跑腿業(yè)務(wù)、火車票業(yè)務(wù)、貨運等業(yè)務(wù)不斷上線。隨后，其關(guān)聯(lián)公司經(jīng)營范圍還覆蓋旅游業(yè)務(wù)，并注冊酒店商標(biāo)。

　　招股書顯示，隨著哈啰出行成為中國交易量第三大本地生活服務(wù)平臺，有34%的用戶使用過兩種或以上的哈啰服務(wù)。其中，60.5%的哈啰助力車新用戶、40.2％的哈啰順風(fēng)車新交易用戶、39.9％的哈啰順風(fēng)車新接單司機(jī)、63.2％的哈啰電動車新用戶來自哈啰單車服務(wù)。同時，上述業(yè)務(wù)也為哈啰單車服務(wù)貢獻(xiàn)了8.4%的新用戶。由此可見，哈啰多場景業(yè)務(wù)相互協(xié)同和滲透率較高，哈啰飛輪效應(yīng)顯現(xiàn)。

　　在哈啰飛輪帶動下，用戶在平臺上的消費金額也在不斷提升：從2017年哈啰年平均交易額的13.1元，到2020年，年平均交易額已大幅提升至70.6元。此外，平臺用戶在一年及兩年之后的留存率分別達(dá)到64%和60%。

　　雖然IPO進(jìn)程發(fā)生變化，但哈啰出行的業(yè)務(wù)推進(jìn)并未受到影響。7月21日，哈啰出行舉辦第二屆科技開放日，現(xiàn)場發(fā)布了新款共享助力車“白鷗”（Q18）、新款電動車A86（圖靈）、“小哈能量站”社區(qū)充換電一體解決方案等，同時亮相其適用于共享業(yè)務(wù)的抗菌“藍(lán)把套”、智能共享頭盔。

　　哈啰出行軟件技術(shù)負(fù)責(zé)人劉行亮表示，哈啰將向合作伙伴開放其AIOT平臺能力，提供一次接入、場景互聯(lián)、智慧運營服務(wù)，以平臺化能力支持合作伙伴的智慧運營和數(shù)字化生產(chǎn)。

　　哈啰新業(yè)務(wù)版圖快速鋪設(shè)的同時，其對手也不容小覷。無論兩輪還是四輪業(yè)務(wù)背后都少不了巨頭的身影，這對于哈啰來說無疑是一場硬仗。哈啰電動車、小哈換電、哈啰順風(fēng)車和哈啰打車這四駕新業(yè)務(wù)馬車能否驅(qū)動哈啰一路向前，等待市場驗證。

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