財(cái)聯(lián)社（北京，記者 張曉翀）近日黃金白銀再度大幅下跌，倫敦現(xiàn)貨黃金盤(pán)中跌破1,700美元/盎司關(guān)口，為3月31日以來(lái)首次，并帶動(dòng)倫敦現(xiàn)貨白銀跌幅也一度達(dá)到8%。市場(chǎng)人士表示，本周金銀價(jià)格或?qū)⒎磸?fù)試探下方強(qiáng)支撐位，中長(zhǎng)期處于震蕩下行的概率較大。

上周五美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大超市場(chǎng)預(yù)期，利好美元并推高美債收益率，貴金屬則應(yīng)聲“跳水”，截至上周收盤(pán)，紐約商業(yè)交易所12月黃金期貨收跌2.97%，創(chuàng)6月18日以來(lái)最大單周跌幅。9月白銀期貨收跌3.8%，創(chuàng)3月30日以來(lái)新低。周一盤(pán)初黃金白銀超跌反彈，跌幅有所收窄。

海通期貨分析師顧佳男對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略超市場(chǎng)預(yù)期，誘發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)名義利率大幅上行的預(yù)期，帶動(dòng)貴金屬價(jià)格大幅調(diào)整，短線(xiàn)黃金前期低點(diǎn)1,670美元/盎司存在較強(qiáng)支撐。

銀河期貨研究員萬(wàn)一菁也表示，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE步驟不可避免，因此貴金屬價(jià)格始終承壓。若疫情短時(shí)間出現(xiàn)擴(kuò)散造成避險(xiǎn)情緒回升，給貴金屬帶來(lái)支撐，或許也是短時(shí)現(xiàn)象。本周預(yù)計(jì)將反復(fù)試探下方強(qiáng)支撐位概率較大，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(huà)，若整體均偏鷹派的話(huà)，不排除向下突破可能。

中信期貨研報(bào)指出，近日最大黃金和白銀ETF基金持倉(cāng)背離。美國(guó)商品期貨委員會(huì)（CFTC）的黃金凈多頭下降，白銀則出現(xiàn)反彈。CFTC持倉(cāng)表明，削債預(yù)期使得黃金空頭力量上升，而白銀多頭情緒卻出現(xiàn)上升，需要投資者密切留意。

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度和美債供給

中信建投期貨研究員王彥青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，此次非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中新增就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率均大超市場(chǎng)預(yù)期，大幅加強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)更快公布縮減購(gòu)債的可能性，市場(chǎng)流動(dòng)性將逐漸進(jìn)入收縮階段，貴金屬支撐將被打破，金銀因此大跌。此外近期美聯(lián)儲(chǔ)多位官員持續(xù)釋放縮減購(gòu)債計(jì)劃細(xì)節(jié)，也預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債的臨近。

萬(wàn)一菁指出，強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)或成為美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能最早在8月底開(kāi)始暗示縮減購(gòu)債規(guī)模的有效支撐。但長(zhǎng)期看，目前通脹仍高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，因此美聯(lián)儲(chǔ)傾向維持寬松的貨幣政策，對(duì)黃金價(jià)格形成支撐。

顧佳男預(yù)計(jì)，未來(lái)美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)會(huì)有更進(jìn)一步的上行，市場(chǎng)對(duì)于Taper預(yù)期也將進(jìn)一步強(qiáng)化。八月底的全球央行會(huì)議和九月份的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議很有可能釋放出Taper的意愿。此外美債供給也會(huì)是名義利率上行的重要推手。雖然現(xiàn)在美債供給受制于債務(wù)上限的約束，壓制了名義利率，但美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題可能也會(huì)在九月底解決，屆時(shí)名義利率的上行將會(huì)帶動(dòng)貴金屬價(jià)格的再次下行。