8月24日,碧桂園(02007.HK)發(fā)布2021年中期業(yè)績報告，規(guī)模穩(wěn)步增長、財務(wù)愈發(fā)堅韌、杠桿水平保持行業(yè)低位、凈負(fù)債率和融資成本雙雙降低。碧桂園的成績充分詮釋了其強(qiáng)大的經(jīng)營實力、財務(wù)管控能力以及一直堅守的長期主義。

碧桂園2021中期業(yè)績發(fā)布現(xiàn)場

　　在保持自身穩(wěn)健發(fā)展的同時，碧桂園還堅持投身社會公益事業(yè)，幫扶低收入群體，促進(jìn)共同富裕。自1997年以來，碧桂園集團(tuán)及其創(chuàng)始人楊國強(qiáng)已為社會累計捐贈超90億元，涉及精準(zhǔn)扶貧、職業(yè)教育、抗擊疫情、救援救災(zāi)等方面，主動參與全國16省57縣的精準(zhǔn)扶貧與鄉(xiāng)村振興工作，助力超49萬人脫貧。

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　　發(fā)展穩(wěn)健 凸顯經(jīng)營實力和財務(wù)管控能力

　　“穩(wěn)健發(fā)展”依舊是碧桂園2021中期報的關(guān)鍵詞。上半年碧桂園權(quán)益合同銷售金額同比增長14%至3030.9億元，營收同比增長27%至2349.3億元；毛利、凈利、股東應(yīng)占核心凈利潤分別增至462.8億元、224.2億元、152.2億元，核心盈利指標(biāo)持續(xù)向好，體現(xiàn)了行業(yè)龍頭企業(yè)的經(jīng)營實力。

　　碧桂園始終追求高質(zhì)量發(fā)展。上半年，權(quán)益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約2727.9億元，權(quán)益回款率達(dá)90%，已連續(xù)6年達(dá)到90%或以上，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，銷售回款率保持高位水平，代表資金周轉(zhuǎn)速度快，反映了企業(yè)較強(qiáng)的財務(wù)資金管控能力。同時說明企業(yè)自身強(qiáng)大的“造血”功能。

　　財報顯示，截至6月底，碧桂園總借貸余額為3242.4億元，較去年底進(jìn)一步下降，其中一年以內(nèi)有息負(fù)債占比下降至27%。

　　在杠桿水平保持低位的同時，碧桂園債務(wù)結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化：現(xiàn)金短債比達(dá)2.1倍，優(yōu)于“三條紅線”要求。碧桂園凈負(fù)債率僅為49.7%，已連續(xù)多年保持低于70%。

　　此外，公司現(xiàn)金流保持充裕，可動用現(xiàn)金余額1862.4億元，現(xiàn)金流保持充裕，短期償債無壓。

　　憑借穩(wěn)健的財務(wù)管控及出色的綜合運(yùn)營實力，碧桂園贏得了國際評級機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。目前，穆迪和惠譽(yù)均給予碧桂園投資級信用評級，標(biāo)普亦于2020年上調(diào)公司評級展望至正面。

　　據(jù)中指研究院統(tǒng)計，2021年1-6月，房地產(chǎn)行業(yè)平均融資利率為6.62%。政策收緊背景下，房企融資成本普遍上升，甚至有房企達(dá)到10%-15%。在此市場態(tài)勢下，碧桂園融資成本僅5.39%，可以說顯著的資金成本優(yōu)勢，也為碧桂園留出了潛在的發(fā)展空間，進(jìn)而保持足夠的發(fā)展動力。

　　未來成長性：布局兼具廣度和深度

　　在高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展的同時，碧桂園還特別注意企業(yè)未來的成長性。

　　在土儲方面，上半年，碧桂園共獲取219幅土地，權(quán)益總代價約884億元。按金額計算，新獲取土地中，82%的土儲聚焦五大都市圈，62%分布在三四線城市。

　　在首批集中供地中，碧桂園共獲取土地14幅，共計權(quán)益代價171億元，在重慶、鄭州、武漢等多個城市底價摘牌，總體溢價率僅7%。

　　碧桂園的土儲布局兼具廣度和深度。截至6月底，碧桂園在中國內(nèi)地已獲取的權(quán)益可售資源約1.69萬億元，潛在的權(quán)益可售資源約4900億元，權(quán)益可售資源合計約2.2萬億元。以此前權(quán)益銷售額為基數(shù)，可維持公司未來3年以上的銷售需求。

　　同時，權(quán)益可售資源的分布十分精準(zhǔn)，99%位于常住人口50萬以上的區(qū)域；93%位于人口流入?yún)^(qū)域；74%位于長三角、珠三角、環(huán)渤海、長江中游、成渝等五大都市圈，很好地契合了國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和人口流動趨勢。

　　中指研究院分析，碧桂園大多數(shù)貨量分布符合人口流動趨勢。不僅土儲總量豐富，強(qiáng)力支撐企業(yè)未來發(fā)展，而且土儲及可售資源高度集中于潛力城市群或人口持續(xù)凈流入的潛力城市，增強(qiáng)了企業(yè)行業(yè)周期應(yīng)對力，未來發(fā)展可期。

　　截至2021年6月底，碧桂園業(yè)務(wù)已覆蓋中國內(nèi)地所有省份的296個地級行政區(qū)、1408個區(qū)縣，項目總數(shù)達(dá)3127個。碧桂園長期看好中國新型城鎮(zhèn)化發(fā)展，管理層表示將繼續(xù)響應(yīng)國家新型城鎮(zhèn)化建設(shè)號召，聚焦城市深耕。

　　業(yè)績會上，碧桂園管理層透露，2021年下半年新推權(quán)益貨量約4500億元，加上6月底帶入的約2100億貨量，下半年權(quán)益可售貨量約6600億元，下半年可售資源充足。

　　莫斌在業(yè)績會上還特別提到了碧桂園產(chǎn)品和服務(wù)的長期主義：行業(yè)整體已步入新的發(fā)展階段，碧桂園相信好的產(chǎn)品和服務(wù)是奠定企業(yè)良性發(fā)展的基礎(chǔ)，始終堅持口碑至上，堅持長期主義，將繼續(xù)踐行“以客戶為中心”的理念，持續(xù)提升全周期綜合競爭力，努力打造“為社會創(chuàng)造幸福生活的高科技綜合性的企業(yè)”。

　　18款建筑機(jī)器人投入商用 多元戰(zhàn)略堅定前行

　　目前，房地產(chǎn)進(jìn)入存量時代，諸多房企都在積極尋找傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)構(gòu)、競爭地位之外的價值來源，以構(gòu)建新的生態(tài)優(yōu)勢。早在2019年初，碧桂園就積極響應(yīng)科技興國的政策號召，確立了地產(chǎn)+機(jī)器人+農(nóng)業(yè)“三駕馬車”業(yè)務(wù)架構(gòu)，于地產(chǎn)主業(yè)外，對科技創(chuàng)新領(lǐng)域進(jìn)行多元化布局。

　　截至目前，碧桂園旗下全資子公司博智林在研建筑機(jī)器人46款，其中絕大多數(shù)機(jī)器人通用于現(xiàn)澆混凝土工藝與裝配式建筑施工。目前已形成混凝土施工、混凝土修整、砌磚抹灰、內(nèi)墻裝飾等12個建筑機(jī)器人產(chǎn)品線。

建筑機(jī)器人智能制造工廠

　　在智能建造體系方面，年初碧桂園已有兩個項目入選國家智能建造試點工程，鳳桐花園也在7月份入選了國家第一批次可復(fù)制經(jīng)驗做法清單。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年全國建筑業(yè)總產(chǎn)值263947億元，其中全國建筑業(yè)房屋建筑施工面積149.5億平方米。而建筑機(jī)器人這一賽道，目前國內(nèi)鮮有企業(yè)入局。碧桂園先人一步，意味著未來在核心科技掌控、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定、市場份額搶跑等多個維度，都將占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。可以預(yù)見，在這個萬億級的市場，建筑機(jī)器人等高科技的引入將重塑房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展格局，呈現(xiàn)具有滿滿科技感的新型生態(tài)。

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