面臨監(jiān)管新規(guī)，未來現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該如何發(fā)展？10月23日，中郵理財(cái)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)吳姚東在由《財(cái)經(jīng)》(博客,微博)和《財(cái)經(jīng)智庫》主辦的“2021全球財(cái)富管理論壇”上表示，“要承認(rèn)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品當(dāng)下的重要性和現(xiàn)實(shí)性，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品目前很難被替代。”

中郵理財(cái)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)吳姚東

吳姚東談到，在資管行業(yè)發(fā)展的新賽道、新起點(diǎn)主要面臨兩個(gè)方面的挑戰(zhàn)，一是作為銀行理財(cái)來講，如何能夠在市場(chǎng)上找到與其他資管生態(tài)之間的獨(dú)特定位；二是對(duì)自身來講，如何提升投研能力。他希望在未來財(cái)富管理的大時(shí)代、新賽道上提供更好的理財(cái)服務(wù)，服務(wù)郵儲(chǔ)銀行6.4億客戶，特別是城鄉(xiāng)居民，市縣一級(jí)下沉市場(chǎng)的人民群眾，堅(jiān)守人民立場(chǎng)，助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。

面臨監(jiān)管新規(guī)，針對(duì)未來現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品如何發(fā)展的問題，吳姚東還談到從現(xiàn)金管理類產(chǎn)品上來講，新規(guī)加快倒逼提升投研能力，要強(qiáng)化監(jiān)管要求，堅(jiān)持規(guī)范發(fā)展，關(guān)注系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。相信經(jīng)過整改轉(zhuǎn)型，金融機(jī)構(gòu)對(duì)自身的彈性、管理能力和執(zhí)行力將更具信心。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

吳姚東：伴隨資管新規(guī)和一系列配套政策的落地，中郵理財(cái)于2019年12月份成立，成立開始首先承擔(dān)兩個(gè)任務(wù)，第一個(gè)任務(wù)是對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)開始獨(dú)立化的運(yùn)營(yíng)、精細(xì)化的經(jīng)營(yíng)，經(jīng)過兩年我們建立了比較完整的公司治理體系、公司經(jīng)營(yíng)體系和市場(chǎng)產(chǎn)品體系。初步搭建了一個(gè)較為規(guī)范的、標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)管理公司架構(gòu)。

第二個(gè)任務(wù)是在監(jiān)管指導(dǎo)下，按照資管新規(guī)的要求，全行業(yè)特別是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)走上了一條加快整改轉(zhuǎn)型、堅(jiān)守規(guī)范化經(jīng)營(yíng)等行業(yè)的變革之路。過去近兩年，應(yīng)該說理財(cái)轉(zhuǎn)型道路的艱巨性、復(fù)雜性超過了我們的預(yù)期和想象。但是，這兩年我們行穩(wěn)致遠(yuǎn)、逢山開路，與其他理財(cái)子公司一樣，走出了一條符合共同規(guī)律，又獨(dú)具自身特色的發(fā)展之路。到目前為止，我們的凈值化率已經(jīng)接近80%，基本上達(dá)到了監(jiān)管的要求和我們自身轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。

第二，在轉(zhuǎn)型的同時(shí)，我們的規(guī)模仍然保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，凈值化產(chǎn)品目前突破7000億，資產(chǎn)管理規(guī)模突破萬億。我們與同行業(yè)一樣在完成整改轉(zhuǎn)型之后，面臨如何進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展和整個(gè)資管發(fā)展的新賽道、新起點(diǎn)的艱巨挑戰(zhàn)，挑戰(zhàn)主要是兩個(gè)方面：一是作為銀行理財(cái)來講，如何能夠找到自己在市場(chǎng)上與其他資管生態(tài)之間獨(dú)特的定位，以及與其他同業(yè)共建行業(yè)優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。二是對(duì)自身來講，如何提升自身投研能力，我們未來把自身投研能力的建設(shè)，以及金融科技建設(shè)作為驅(qū)動(dòng)發(fā)展的雙輪，希望在未來財(cái)富管理的大時(shí)代、新賽道上中郵理財(cái)能為客戶提供更好的服務(wù)，服務(wù)于郵儲(chǔ)銀行6.4億客戶，特別是廣大城鄉(xiāng)居民，廣大市縣一級(jí)下沉市場(chǎng)的人民群眾，堅(jiān)守人民立場(chǎng)，助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。

主持人聶俊峰：謝謝吳董，可能一些朋友不知道吳姚東董事長(zhǎng)具有非常豐富的證券基金資管行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，吳董剛才這一番話時(shí)間有限，實(shí)際上背后蘊(yùn)含著從證券基金的資管視角看銀行理財(cái)一個(gè)非常深邃的行業(yè)思考和洞察，吳董對(duì)應(yīng)對(duì)之道也觀察的很清楚，按監(jiān)管法規(guī)的要求、按市場(chǎng)與行業(yè)的客觀規(guī)律辦事，我也相信中郵理財(cái)可以在吳董事長(zhǎng)的帶領(lǐng)下行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

主持人聶俊峰：最后一個(gè)話題，大家知道在最近這段時(shí)間，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了對(duì)銀行理財(cái)現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品的一些新的監(jiān)管措施，要求壓縮規(guī)模。我們也知道，由于銀行現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)非常受到客戶的歡迎，至今在個(gè)人理財(cái)和機(jī)構(gòu)理財(cái)當(dāng)中被視為活期存款的替代產(chǎn)品。面臨新的監(jiān)管新規(guī)，未來現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該如何發(fā)展？

吳姚東：對(duì)于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，第一要承認(rèn)這個(gè)產(chǎn)品在當(dāng)前階段的重要性和現(xiàn)實(shí)性。2018年資管新規(guī)發(fā)布后，銀行理財(cái)面臨凈值化轉(zhuǎn)型壓力，現(xiàn)金管理類理財(cái)作為過渡期的創(chuàng)新產(chǎn)品，因?yàn)橘Y產(chǎn)范圍廣、攤余成本估值、凈值穩(wěn)定，受到客戶的歡迎，規(guī)模增長(zhǎng)也很快，這是一個(gè)現(xiàn)實(shí)。公募基金也經(jīng)歷過困難的時(shí)候，2011到2014年這么困難的時(shí)候，股票市場(chǎng)環(huán)境不太好的情況下，最大的增長(zhǎng)規(guī)模利器就是貨幣基金。從公募基金來看，截至上半年貨幣基金占比達(dá)到47%，我印象中，2015年到2017年這個(gè)時(shí)間段，應(yīng)該在60%左右，2012年到2014年是個(gè)大發(fā)展的時(shí)期。所以，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品對(duì)現(xiàn)階段的銀行理財(cái)子公司來講，的確非常重要，而且我們現(xiàn)在的投資者教育、客戶對(duì)凈值化的接受程度還處于初級(jí)階段，現(xiàn)金類產(chǎn)品當(dāng)下是很難替代的。

第二，強(qiáng)化監(jiān)管要求，堅(jiān)持規(guī)范發(fā)展。從現(xiàn)金管理類產(chǎn)品上來講，各家理財(cái)子公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模占比處于30%-60%之間。監(jiān)管政策是一個(gè)逐步規(guī)范化和趨向統(tǒng)一的過程，要不斷強(qiáng)化和落實(shí)好監(jiān)管要求，堅(jiān)持規(guī)范發(fā)展，系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。對(duì)資產(chǎn)管理的核心競(jìng)爭(zhēng)力來說，公募走過的這段路程我相信銀行理財(cái)未來也要走這樣一段，監(jiān)管也是加快倒逼我們提升投研能力，提升其他主動(dòng)管理能力，從純債到固收+、多資產(chǎn)多策略，背后是投研能力的提升，這個(gè)路程我相信壓力還是很大。但經(jīng)過這兩年的整改轉(zhuǎn)型，我對(duì)我們金融機(jī)構(gòu)的彈性、管理能力和執(zhí)行力都更具信心，我也對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品整改規(guī)范發(fā)展很有信心。